核心观点 　　24Q3医药板块基金持仓整体情况： 　　重仓占比：医药重仓持仓占比持续下降，非药基金显著低配医药。 　　24Q3全部公募基金的医药重仓占比为9.9%，环比下降0.2pct，超配比例为2.98%，环比下降0.35pct； 　　24Q3公募主动基金的医药重仓占比为10.7%，环比提升0.1pct，超配比例为3.77%，环比下降0.07pct； 　　24Q3非药基金的医药重仓占比为4.6%，环比下降0.1pct，低配比例为2.32%，环比扩大0.32pct； 　　24Q3非药主动基金的医药重仓占比为5.2%，环比持平，低配比例为1.72%，环比扩大0.22pct。 　　资金结构：被动基金占比持续提升。 　　24Q3医药主动基金重仓市值占医药整体重仓市值的比例为36%，环比下降1.1pct；非药主动基金占比为30%，环比下降2.2pct；医药被动基金占比为21%，环比提升1.6pct；非药被动基金占比为13%，环比提升1.7pct。 　　24Q3医药板块基金持仓细分行业情况： 　　24Q3不同基金类型医药持仓结构比较：药基偏好创新药、化药、CXO，非药基偏好器械、医疗服务。 　　全部公募基金的前五大细分行业：医疗器械（27.8%）、化药制剂（21.6%）、CXO（14%）、创新药（10%）、中药（8.1%）； 　　医药基金的前五大细分行业：化药制剂（23%）、医疗器械（21.2%）、CXO（18.6%）、创新药（10.6%）、中药（10.4%）； 　　医药主动基金的前五大细分行业：化药制剂（27%）、医疗器械（20.3%）、创新药（16.3%）、CXO（14.5%）、中药（12.3%）； 　　医药被动基金的前五大细分行业：CXO（25.5%）、医疗器械（20.3%）、化药制剂（16.2%）、生物制品（15%）、中药（7.2%）； 　　非药基金的前五大细分行业：医疗器械（37.2%）、化药制剂（19.5%）、创新药（9%）、CXO（7.8%）、医疗服务（7.2%）； 　　非药主动基金的前五大细分行业：医疗器械（32.6%）、化药制剂（18.5%）、CXO（10.4%）、创新药（7.9%）、中药（6.9%）； 　　非药被动基金的前五大细分行业：医疗器械（48.5%）、化药制剂（21.8%）、创新药（11.5%）、医疗服务（9.2%）和互联网药店（5.4%）。 　　核心观点 　　24Q3不同基金类型医药持仓变化比较：药基中CXO、创新药占比提升较多，中药、医疗器械占比下降较多，非药基中CXO、创新药占比提升较多，医疗器械、中药占比下降较多。 　　全部公募基金的环比提升TOP3：CXO+4.6%、创新药+2%、化药制剂+1.3%；环比下降TOP3：医疗器械-4.5%、中药-2.6%、生物制品-0.9%； 　　医药基金的环比提升TOP3：CXO+5.7%、创新药+2.1%、化药制剂+1.1%；环比下降TOP3：中药-3.5%、医疗器械-3.2%、生物制品-1.7%； 　　医药主动基金的环比提升TOP3：CXO+5.4%、创新药+3.6%、化药制剂+1.5%；环比下降TOP3：中药-5.1%、医疗器械-2.4%、生物制品-1.7%； 　　医药被动基金的环比提升TOP3：CXO+5.5%、医疗服务+1.6%、化药制剂+0.7%；环比下降TOP3：医疗器械-4.6%、生物制品-2.7%、医药流通-0.7%； 　　非药基金的环比提升TOP3：CXO+3.0%、创新药+2.3%、医疗服务+1.9%；环比下降TOP3：医疗器械-6.2%、中药-1.5%、医药流通-0.9%； 　　非药主动基金的环比提升TOP3：CXO+5.5%、医疗服务+1.6%、化药制剂+0.7%；环比下降TOP3：医疗器械-4.6%、生物制品-2.7%、医药流通-0.7%； 　　非药被动基金的的环比提升TOP3：互联网药店+4.7%、化药制剂+4.6%、创新药+3.3%；环比下降TOP3：医疗器械-13%、原料药-1%、中药-0.7%。 　　24Q3医药板块基金持仓重仓情况： 　　全部公募基金的持仓总市值TOP5：恒瑞医药（374亿）、迈瑞医疗（366亿）、药明康德（193亿）、爱尔眼科（125亿）、泰格医药（109亿）；增持市值TOP3：恒瑞医药（+113亿）、药明康德（+71亿）、爱尔眼科（+48亿）；减持市值TOP3：迈瑞医疗（-49亿）、诺泰生物（-17亿）、兴齐眼药（-17亿）。 　　医药主动基金的持仓总市值TOP5：恒瑞医药（142亿）、迈瑞医疗（67亿）、科伦药业（55亿）、药明康德（52亿）、泰格医药（45亿）；增持市值TOP3：恒瑞医药（+31亿）、药明康德（+19亿）、百济神州（+19亿）；减持市值TOP3：迈瑞医疗（-17亿）、诺泰生物（-15亿）、片仔癀（-15亿） 　　非药主动基金的持仓总市值TOP5：迈瑞医疗（102亿）、恒瑞医药（73亿）、药明康德（30亿）、泰格医药（28亿）、三诺生物（24亿）；增持市值TOP3：恒瑞医药（+21亿）、药明康德（+21亿）、通策医疗（+13亿）；减持市值TOP3：迈瑞医疗（-35亿）、兴齐眼药（-12亿）、海吉亚医疗（-8亿）。 　　风险提示：基金持仓与全部持仓存在偏差，基金季报披露存在滞后性。