中心思想
本报告的核心观点是：在疫情防控压力趋缓、复工复产预期增强的大背景下，医药行业呈现出分化态势。一方面，新冠药物产业链和消费医疗板块值得关注，前者受益于疫情防控需求，后者受益于经济复苏；另一方面，中药板块在政策利好下持续看好。报告建议投资者关注新冠药物产业链、消费医疗、中药以及年报一季报业绩优良的细分领域。
疫情防控与复工复产驱动医药行业分化
本周申万医药生物板块指数下跌1.4%，跑输沪深300指数0.4%。但上海疫情防控压力减轻，复工复产指引发布，预示着国内疫情防控即将进入尾声，各行业将陆续复工复产。这将驱动医药行业投资策略向“防疫+复产”两手抓转变。
估值性价比与复苏预期下的战略配置机会
尽管医药板块整体表现略逊于大盘，但部分细分板块如医疗器械和医疗服务表现强劲，分别上涨2.94%和2.33%。报告认为，在全基低配、估值性价比和复苏预期共同作用下，医药行业具备战略配置价值。
主要内容
行业表现及市场回顾
本周申万医药生物板块指数下跌1.4%，跑输沪深300指数0.4%，排名第12位。前期涨幅较大的个股出现回调。细分板块表现分化，医疗器械和医疗服务上涨，而医药商业、化学制剂、中药和原料药下跌。年初至今，申万医药生物板块指数下跌16.3%，跑输沪深300指数1.1%，排名第19位。 报告还提供了申万医药板块与沪深300指数行情图、申万行业分类指数涨跌幅排名图、申万医药子板块涨跌幅情况图、申万各板块估值情况图、申万医药子板块估值情况图以及近20个交易日申万医药板块成交额情况图，以数据直观地展现了医药板块的市场表现和估值水平。 此外，报告还列出了申万医药板块涨跌幅Top10个股以及沪（深）股通本周持仓占比增减持前十个股，并对本周大宗交易情况进行了总结。
行业政策及动态
报告重点关注了两个重要事件：世界卫生组织建议调整HPV疫苗接种程序，以及上海经信委发布《上海市工业企业复工复产疫情防控指引(第一版)》。前者对HPV疫苗市场产生影响，后者则为医药相关企业复工复产提供了积极信号。
投资策略及组合建议
报告建议投资者关注以下四个方面：
- 新冠口服药物产业链: 建议关注辉瑞新冠小分子产业链（MPP授权企业、CDMO、中间体）以及国产新冠小分子及产业链（阿兹夫定、VV116等）。
- 复产预期下的消费医疗: 建议关注爱尔眼科、通策医疗、欧普康视等。
- 持续看好的中药板块: 建议关注以岭药业、步长制药、太极集团、中国中药、同仁堂、华润三九等。
- 年报一季报业绩优良的细分领域: 建议关注生物制品（智飞生物、康泰生物、万泰生物、长春高新）、器械（康德莱、海泰新光）、CXO（药明康德、博腾股份、百诚医药）以及药品（太极集团、昆药集团、九典制药、兴齐眼药）等领域的业绩表现。
报告还提供了本周和四月份的投资组合建议，分别推荐了部分重点关注的股票。
个股事件梳理
报告详细梳理了本周发生的多个个股事件，包括信达生物IBI310被纳入突破性治疗药物品种、华东医药启动奥拉帕利BE试验、健康元沙美特罗替卡松吸入粉雾剂获批临床、普洛药业注射用氟氯西林钠获批注册证书以及百奥泰BAT8009获批临床试验等，这些事件对相关公司股价和未来发展都将产生一定影响。
总结
本报告基于对近期医药行业市场表现、政策动态以及个股事件的分析，认为在疫情防控压力减轻和复工复产预期增强的大背景下，医药行业将呈现分化态势。新冠药物产业链、消费医疗和中药板块将成为投资重点，同时应关注年报一季报业绩表现优良的细分领域。报告提供的投资组合建议和风险提示，旨在为投资者提供参考，但投资者仍需根据自身情况进行独立判断。 报告中大量的数据图表直观地展现了市场行情和估值水平，为投资决策提供了数据支撑。 需要注意的是，投资存在风险，投资者需谨慎决策。
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