

-
{{ listItem.name }}快速筛选药品,用摩熵药筛微信扫一扫-立即使用
医药健康行业研究:全年看好创新药,短期看血制品和科学仪器,下半年看左侧反转
下载次数:
2397 次
发布机构:
国金证券股份有限公司
发布日期:
2025-04-21
页数:
15页
投资逻辑
本周医药板块股价表现整体较为稳定,康方生物IL-21/IL-23双抗获批,礼来orforglipron3期临床顶线数据披露,创新药板块研发持续推进,相关领域投资热点得到市场持续关注。
本周国金医药推出深度报告《以BD出海关税风险小,看好创新药国际化进程》,系统性分析创新药的抗关税风险能力,持续看好创新药出海BD和授权进程!
外部关税环境迅速变化,但我们认为,医药板块同时具备良好的抗风险能力和成长进攻能力,创新药板块实际地缘政治风险很低,血制品、器械和仪器存在国产替代机会,左侧板块一季报后反转在即,建议关注。
药品板块:近期,越来越多1类新药在中国获批上市或获得优先审评。中国创新药企不仅在2024年的销售业绩与授权收入上都陆续展现出靓丽业绩,并且随着中国创新资产的日益成熟,还会有日益增多的授权交易发生。随中国创新药资产的授权模式常态化和商业化日益成熟,药企的业绩也将更有确定性。我们看好本土原研“真创新”类药企,也看好国际化高水平引进能力领先的药企标的。
生物制品:礼来orforglipron3期临床成功,在40周时达到了与安慰剂相比更优的A1C降低效果的主要终点,为首个成功完成3期临床试验的口服小分子GLP-1受体激动剂。多款国产GLP-1小分子研发持续推进,建议持续关注领域内研发及商业化进展。
医疗器械:国内企业创新研发进展顺利,高端产品临床应用迅速。心脉医疗宣布其独家代理销售的外周血管内冲击波治疗系统LiqMagic在中山大学附属第一医院等多个中心顺利开展上市后首批临床应用,目前公司在外周动脉介入领域共有8款已上市产品。国内龙头企业创新产品在临床应用呈现加速趋势,新产品有望带动细分行业加速国产替代。
中药:业绩陆续发布,虽部分中药公司24年业绩承压,但如我们此前的观点,仍看到一些公司在积极进行改革,如营销模式、考核机制等,因此库存改善叠加营销改革等举措落地后,持续建议关注边际趋势向好的可能性。
医疗服务&消费医疗:美年健康拟定增购买股权,此次收购后有望实现①业务协同:扩大公司业务规模以及增强区域协同效应;②盈利能力增强:预计上市公司的资产总额、净资产、营业收入和净利润等主要财务指标将有所增长,财务状况将得到优化,盈利能力将得到增强。
投资建议
外部关税环境迅速变化,但我们认为,医药板块同时具备良好的抗风险能力和成长进攻能力,创新药板块实际地缘政治风险很低,血制品、器械和仪器存在国产替代机会,左侧板块一季报后反转在即,建议关注。贯穿全年持续建议关注创新药和仿创药主线,此外短期关税波动建议关注血制品和科学仪器设备国产替代。下半年建议关注左侧反转,一季报后,随着业绩逐步恢复和基本面修复,建议关注仿制药、连锁药房、器械、中药的个股困境反转。
重点标的
科伦博泰、人福医药、聚光科技、华东医药、特宝生物、华润三九、益丰药房、新产业等。
风险提示
汇兑风险、国内外政策风险、投融资周期波动风险、并购整合不及预期的风险等。
基础化工行业研究:原油价格略有回落,美乙烷出口有所改善
医药健康行业研究:关注医保目录调整工作方案,寻找中报行情机会
医药健康行业研究:积极把握创新药调整机会
基础化工行业研究:奥升德有序关闭中国己二胺工厂,涨价方向有望继续
摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案
对不起!您还未登录!请登陆后查看!
您今日剩余【10】次下载额度,确定继续吗?
请填写你的需求,我们将尽快与您取得联系
{{nameTip}}
{{companyTip}}
{{telTip}}
{{sms_codeTip}}
{{emailTip}}
{{descriptionTip}}
*请放心填写您的个人信息,该信息仅用于“摩熵咨询报告”的发送