医药健康行业研究:全年看好创新药,短期看血制品和科学仪器,下半年看左侧反转

医药健康行业研究:全年看好创新药,短期看血制品和科学仪器,下半年看左侧反转

券商报告

医药健康行业研究:全年看好创新药,短期看血制品和科学仪器,下半年看左侧反转

  投资逻辑   本周医药板块股价表现整体较为稳定,康方生物IL-21/IL-23双抗获批,礼来orforglipron3期临床顶线数据披露,创新药板块研发持续推进,相关领域投资热点得到市场持续关注。   本周国金医药推出深度报告《以BD出海关税风险小,看好创新药国际化进程》,系统性分析创新药的抗关税风险能力,持续看好创新药出海BD和授权进程!   外部关税环境迅速变化,但我们认为,医药板块同时具备良好的抗风险能力和成长进攻能力,创新药板块实际地缘政治风险很低,血制品、器械和仪器存在国产替代机会,左侧板块一季报后反转在即,建议关注。   药品板块:近期,越来越多1类新药在中国获批上市或获得优先审评。中国创新药企不仅在2024年的销售业绩与授权收入上都陆续展现出靓丽业绩,并且随着中国创新资产的日益成熟,还会有日益增多的授权交易发生。随中国创新药资产的授权模式常态化和商业化日益成熟,药企的业绩也将更有确定性。我们看好本土原研“真创新”类药企,也看好国际化高水平引进能力领先的药企标的。   生物制品:礼来orforglipron3期临床成功,在40周时达到了与安慰剂相比更优的A1C降低效果的主要终点,为首个成功完成3期临床试验的口服小分子GLP-1受体激动剂。多款国产GLP-1小分子研发持续推进,建议持续关注领域内研发及商业化进展。   医疗器械:国内企业创新研发进展顺利,高端产品临床应用迅速。心脉医疗宣布其独家代理销售的外周血管内冲击波治疗系统LiqMagic在中山大学附属第一医院等多个中心顺利开展上市后首批临床应用,目前公司在外周动脉介入领域共有8款已上市产品。国内龙头企业创新产品在临床应用呈现加速趋势,新产品有望带动细分行业加速国产替代。   中药:业绩陆续发布,虽部分中药公司24年业绩承压,但如我们此前的观点,仍看到一些公司在积极进行改革,如营销模式、考核机制等,因此库存改善叠加营销改革等举措落地后,持续建议关注边际趋势向好的可能性。   医疗服务&消费医疗:美年健康拟定增购买股权,此次收购后有望实现①业务协同:扩大公司业务规模以及增强区域协同效应;②盈利能力增强:预计上市公司的资产总额、净资产、营业收入和净利润等主要财务指标将有所增长,财务状况将得到优化,盈利能力将得到增强。   投资建议   外部关税环境迅速变化,但我们认为,医药板块同时具备良好的抗风险能力和成长进攻能力,创新药板块实际地缘政治风险很低,血制品、器械和仪器存在国产替代机会,左侧板块一季报后反转在即,建议关注。贯穿全年持续建议关注创新药和仿创药主线,此外短期关税波动建议关注血制品和科学仪器设备国产替代。下半年建议关注左侧反转,一季报后,随着业绩逐步恢复和基本面修复,建议关注仿制药、连锁药房、器械、中药的个股困境反转。   重点标的   科伦博泰、人福医药、聚光科技、华东医药、特宝生物、华润三九、益丰药房、新产业等。   风险提示   汇兑风险、国内外政策风险、投融资周期波动风险、并购整合不及预期的风险等。
报告标签:
  • 生物制品
报告专题:
  • 下载次数:

    2397

  • 发布机构:

    国金证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2025-04-21

  • 页数:

    15页

下载全文
定制咨询
报告内容
报告摘要

  投资逻辑

  本周医药板块股价表现整体较为稳定,康方生物IL-21/IL-23双抗获批,礼来orforglipron3期临床顶线数据披露,创新药板块研发持续推进,相关领域投资热点得到市场持续关注。

  本周国金医药推出深度报告《以BD出海关税风险小,看好创新药国际化进程》,系统性分析创新药的抗关税风险能力,持续看好创新药出海BD和授权进程!

  外部关税环境迅速变化,但我们认为,医药板块同时具备良好的抗风险能力和成长进攻能力,创新药板块实际地缘政治风险很低,血制品、器械和仪器存在国产替代机会,左侧板块一季报后反转在即,建议关注。

  药品板块:近期,越来越多1类新药在中国获批上市或获得优先审评。中国创新药企不仅在2024年的销售业绩与授权收入上都陆续展现出靓丽业绩,并且随着中国创新资产的日益成熟,还会有日益增多的授权交易发生。随中国创新药资产的授权模式常态化和商业化日益成熟,药企的业绩也将更有确定性。我们看好本土原研“真创新”类药企,也看好国际化高水平引进能力领先的药企标的。

  生物制品:礼来orforglipron3期临床成功,在40周时达到了与安慰剂相比更优的A1C降低效果的主要终点,为首个成功完成3期临床试验的口服小分子GLP-1受体激动剂。多款国产GLP-1小分子研发持续推进,建议持续关注领域内研发及商业化进展。

  医疗器械:国内企业创新研发进展顺利,高端产品临床应用迅速。心脉医疗宣布其独家代理销售的外周血管内冲击波治疗系统LiqMagic在中山大学附属第一医院等多个中心顺利开展上市后首批临床应用,目前公司在外周动脉介入领域共有8款已上市产品。国内龙头企业创新产品在临床应用呈现加速趋势,新产品有望带动细分行业加速国产替代。

  中药:业绩陆续发布,虽部分中药公司24年业绩承压,但如我们此前的观点,仍看到一些公司在积极进行改革,如营销模式、考核机制等,因此库存改善叠加营销改革等举措落地后,持续建议关注边际趋势向好的可能性。

  医疗服务&消费医疗:美年健康拟定增购买股权,此次收购后有望实现①业务协同:扩大公司业务规模以及增强区域协同效应;②盈利能力增强:预计上市公司的资产总额、净资产、营业收入和净利润等主要财务指标将有所增长,财务状况将得到优化,盈利能力将得到增强。

  投资建议

  外部关税环境迅速变化,但我们认为,医药板块同时具备良好的抗风险能力和成长进攻能力,创新药板块实际地缘政治风险很低,血制品、器械和仪器存在国产替代机会,左侧板块一季报后反转在即,建议关注。贯穿全年持续建议关注创新药和仿创药主线,此外短期关税波动建议关注血制品和科学仪器设备国产替代。下半年建议关注左侧反转,一季报后,随着业绩逐步恢复和基本面修复,建议关注仿制药、连锁药房、器械、中药的个股困境反转。

  重点标的

  科伦博泰、人福医药、聚光科技、华东医药、特宝生物、华润三九、益丰药房、新产业等。

  风险提示

  汇兑风险、国内外政策风险、投融资周期波动风险、并购整合不及预期的风险等。

报告正文
摩熵医药企业版
9大数据库,200+子数据库,一站查询药品研发、临床、上市、销售、投资、政策等数据了解更多
我要试用
1 / 15
试读已结束,如需全文阅读可点击
下载全文
如果您有其他需求,请点击
定制服务咨询
国金证券股份有限公司最新报告
关于摩熵咨询

摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案

1W+
医药行业研究报告
200+
真实项目案例
1300+
业内高端专家资源
市场洞察与营销赋能
市场洞察与营销赋能
分析市场现状,洞察行业趋势,依托数据分析和深度研究,辅助商业决策。
立项评估及管线规划
立项评估及管线规划
提供疾病领域品种调研、专家访谈、品种立项、项目交易整套服务。
产业规划及研究服务
产业规划及研究服务
以数据为基础,为组织、园区、企业提供科学的决策依据和趋势线索。
多渠道数据分析及定制服务
多渠道数据分析及定制服务
帮助客户深入了解目标领域和市场情况,发现潜在机会,优化企业决策。
投资决策与交易估值
投资决策与交易估值
依托全球医药全产业链数据库与顶级投行级分析模型,为并购、融资、IPO提供全周期决策支持。
立即定制
洞察市场格局
解锁药品研发情报

咨询业务联系电话

18980413049