化工新材料周报：三部门发布光伏促进发展《通知》，巨化股份上半年净利同增8倍

　　投资要点： 　　核心逻辑 　　化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（半导体材料、显示材料、5G材料等）、新能源材料、医药中间体等领域。维持行业“推荐”评级。 　　行业信息更新 　　半导体相关： 　　8月25日，全球半导体观察：市场需求激增，碳化硅衬底商纷纷斩获大单。据TrendForce集邦咨询预估，2022年车用碳化硅功率元件市场规模将达到10.7亿美元，至2026年将攀升至39.4亿美元。8月17日，高意集团宣布，已与天域半导体签订1亿美元订单，向后者供应碳化硅6英寸衬底，从本季度开始到2023年底交付。8月23日，高意集团再宣布，已与英飞凌签订碳化硅衬底多年供应协议，将为后者供货6英寸碳化硅衬底，双发还将合作向8英寸碳化硅衬底过渡。此前国内碳化硅衬底第一股天岳先进斩获近14亿元的神秘大单。7月21日，天岳先进与某客户签订了时长三年的6英寸导电型碳化硅衬底产品销售合同。按照合同约定年度基准单价测算（美元兑人民币汇率以6.7折算），预计含税销售三年合计金额为人民币13.93亿元。天岳先进2021年营收4.94亿元，此次交易金额是该公司去年总营收的2.8倍。显示材料相关： 　　8月23日，LED在线：帝奥微上市、杰华特过会，模拟芯片企业IPO进度喜人。8月23日，江苏帝奥微电子股份有限公司（以下简称：帝奥微）正式登陆科创板，发行价格为41.68元/股，共发行6305万股，募集资本总额26.28亿元，超募11.28亿元。据悉，帝奥微专注于高性能模拟芯片的研发、设计和销售。8月15日，科创板上市委2022年第69次审议会议结果显示，杰华特微电子股份有限公司（以下简称：杰华特）顺利过会。据悉，杰华特是以虚拟IDM为主要经营模式的模拟集成电路设计企业，专业从事模拟集成电路的研发与销售，是工业和信息化部认定的专精特新“小巨人”企业。新能源材料相关： 　　8月25日，证券时报网：8月24日，工信部、国家市场监管总局、国家能源局等三部门联合发布《关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》。《通知》指出，要引导各类资本根据双碳目标合理参与光伏产业，并严厉打击光伏行业领域哄抬价格、垄断等违法违规行为。各地工业和信息化、市场监管、能源主管部门要围绕碳达峰碳中和战略目标，科学规划和管理本地区光伏产业发展，积极稳妥有序推进全国光伏市场建设。《通知》明确，支持各类市场主体平等参与市场竞争，引导各类资本根据双碳目标合理参与光伏产业。各地工业和信息化、能源主管部门要深入落实《光伏制造行业规范条件》等政策，积极规范产业发展秩序，光伏电站投资建设应对照规范要求和相关标准。 　　重点企业信息更新： 　　巨化股份：8月26日，公司发布2022年半年报，2022H1实现营业收入105.04亿，同比增长28.35%，归属上市公司股东净利润9.53亿元，同比增长816.04%，扣除非经常性损益的净利润8.98亿元，同比增长1475.65%，每股收益0.353元。 　　重点关注公司： 　　重点推荐万润股份，公司OLED+沸石分子筛双向发力将带动公司持续成长。 　　建议关注鼎龙股份，公司是国内唯一一家全面掌握CMP抛光垫全流程核心研发技术和生产工艺的CMP抛光垫供应商，在国内抛光垫市场中处于领先地位。 　　重点推荐国瓷材料，公司是我国无机新材料平台型公司，熟练掌握了水热法核心技术，内生的MLCC陶瓷粉、氧化锆、氧化铝均达到世界级水平；外延并购的王子制陶（陶瓷制品）和爱尔创（氧化锆下游制品）均是公司产品的下游，都迎来快速增长。 　　重点推荐飞凯材料，公司是电子化学品龙头企业，5000t/aTFT-LCD光刻胶项目向客户稳定供货，5500t/a合成新材料项目和100t/a高性能光电新材料提纯项目的产能正稳步提升，OLED材料的试验能力和生产线建设亦在有序推进，看好上述项目推动公司未来新增长。建议关注濮阳惠成，公司专注顺酐酸酐衍生物和功能中间体产品的研发和生产，受益于我国电子信息产业的快速发展、我国智能电网、超/特高压输电线路投资力度的不断加大、新型复合材料的广泛应用，对顺酐酸酐衍生物的需求持续增长。 　　建议关注巨化股份，公司拥有完整的氟化工产业链，主要产品采用国际先进标准生产，核心业务氟化工处于国内龙头地位（其中氟致冷剂处于全球龙头地位），特色氯碱新材料处国内龙头地位。重点推荐万盛股份，公司是全球最大的有机磷系阻燃剂生产商，通过多年的研发投入和实践积累，公司差异化的产品能够满足不同客户的需求，产品逐步被高端客户所接受。 　　建议关注江化微，公司是国内产品品种最齐全、配套能力最强的湿电子化学品生产企业之一，产品能够广泛的应用到平板显示、半导体及LED、光伏太阳能等多个电子领域，同时能在清洗、光刻、蚀刻等多个关键技术工艺环节中应用。 　　重点推荐合盛硅业，公司在工业硅及有机硅产业链完整，具备规模优势、成本优势，上下游协同效应有望持续加强，随着在建项目的稳步推进，公司业绩有望持续向好。 　　建议关注彤程新材，公司积极推进电子材料业务，紧紧抓住关键材料急需国产化替代的契机，巩固半导体光刻胶和显示光刻胶板块协同发展的优势，实现光刻胶横向产业新突破，并反溯核心原材料的开发，加快公司电子酚醛树脂在光刻胶领域的开发及导入，充分发挥公司产业链优势，形成产业链一体发展的新模式。 　　风险提示：疫情可能引发市场大幅波动的风险；替代技术出现；行业竞争加剧；经济大幅下行；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期。