化工行业投资策略：800V快充趋势乘风起，技术升级催生材料发展新机遇

中心思想

本报告的核心观点是：新能源汽车续航里程焦虑已基本缓解，快速充电成为行业发展新方向。800V高压快充技术凭借其热管理难度降低、线束成本和重量下降、补能速度快等优势，有望成为未来主流趋势。这一趋势将驱动电芯端、车端和充电桩端相关材料需求的增长，为相关材料企业带来新的发展机遇。报告重点分析了800V快充技术对电芯材料（导电炭黑、包覆沥青、硅基负极、多孔碳、LiFSI、氯化亚砜）、车载电子元器件材料（电容薄膜、SiC、PI、陶瓷球、气凝胶、云母材料、胶粘剂、PEEK）以及充电桩材料的需求变化，并推荐了相关受益标的。

800V快充：新能源汽车行业发展新趋势

新能源汽车续航里程已基本满足消费者出行需求，里程焦虑有所减弱。与燃油车相比，新能源汽车在充电效率方面仍存在不足。提高充电速度成为行业发展新方向，而800V高压快充技术以其显著优势，有望成为未来主流趋势。

800V快充技术优势及市场渗透率提升预期

800V高压快充技术相较于大电流快充，在热管理、线束成本和重量、补能速度方面具有显著优势，充电时间可缩短至10-15分钟（10%-80%）。随着更多800V快充车型进入20万元以内的主流价位区间，其市场渗透率有望加速提升，进而带动相关材料需求增长。

主要内容

本报告从电芯端、车端和充电桩端三个方面分析了800V快充技术对材料需求的影响。

电芯端材料需求变化及受益标的

高倍率快充对电芯材料的导电性能提出更高要求，可能导致热效应、机械粉碎和镀锂等问题。报告分析了导电剂、负极、电解液等材料的重要性，并指出高性能导电剂（导电炭黑、碳纳米管）、高性能负极包覆材料（碳包覆沥青）、高导电率电解液（LiFSI）以及硅基负极（纳米硅碳负极、硅氧负极）和多孔碳的需求将显著增长。

导电炭黑：国产替代加速

中高端导电炭黑长期依赖进口，国产替代进程有望加快。油炉法生产的高性能导电炭黑，特别是高比表面积导电炭黑，需求将持续提升。黑猫股份作为国内炭黑龙头企业，积极布局锂电碳材料，有望受益。

碳包覆沥青：性能优异，需求提升

碳包覆沥青作为常用的负极包覆材料，具有成本低、性能优异的优势，可有效缓解镀锂问题。快充电池对高温包覆沥青的需求将进一步提升，信德新材作为行业龙头企业，有望持续受益。

硅基负极：高比容量，技术突破

硅基材料可显著提高负极克容量，但存在材料粉碎、SEI持续增长等问题。CVD气相沉积硅碳路线有望成为未来主流技术路线，产业化进程或将提速。杉杉股份、硅宝科技、翔丰华等企业有望受益。

多孔碳：决定硅碳负极量产能力

多孔碳的性能直接决定硅基产品性能，并占硅碳生产成本的35%。未来随着硅碳负极出货量持续增加，多孔碳需求也将持续增长。元力股份作为活性炭龙头企业，积极布局新能源碳材料，有望受益。

LiFSI和氯化亚砜：高性能电解液原料

LiFSI具有高导电率、高化学稳定性、高热稳定性的优点，更契合快充需求。氯化亚砜是LiFSI生产的核心原料，其需求将随LiFSI需求增长而增加。天赐材料和凯盛新材作为LiFSI和氯化亚砜的主要生产企业，有望持续受益。

车端材料需求变化及受益标的

800V高压架构对车用电子元器件的耐高压性能提出更高要求，将驱动电容薄膜、SiC、PI、陶瓷球、气凝胶、云母材料、胶粘剂和PEEK等材料的需求增长。

电容薄膜：替代传统电容器

800V高压架构下，薄膜电容将逐步替代传统电容器，单车使用量也将增加。超薄聚丙烯薄膜生产企业，如铜峰电子、东材科技、大东南等，有望持续受益。

SiC：替代IGBT，提升效率

SiC功率器件将逐步替代IGBT，提升效率并减小器件尺寸。天岳先进、合盛硅业等SiC生产企业有望受益。

PI膜：广泛应用于电机绝缘

PI膜具有优异的耐热性和绝缘性能，在新能源汽车中应用广泛。国内企业技术持续突破，高端PI膜有望持续放量。瑞华泰、国风新材等企业有望受益。

陶瓷球轴承：耐高温高转速

高转速电机对轴承性能提出更高要求，陶瓷球轴承具有显著优势。国瓷材料等企业有望受益。

气凝胶、云母材料、UV绝缘涂料和胶粘剂：提升热管理和绝缘性能

气凝胶、云母材料、UV绝缘涂料和胶粘剂等材料将用于提升电池热管理和绝缘性能。晨光新材、宏柏新材、浙江荣泰、松井股份、金力泰、回天新材、硅宝科技等企业有望受益。

PEEK：轻量化和高压绝缘需求

PEEK具有优异的韧性和刚性，可用于汽车轻量化和高压绝缘。中研股份等企业有望受益。

充电桩材料需求变化

大电流快充对充电桩的散热性能提出更高要求，液冷超充技术将带动导热胶粘剂的需求增长。回天新材、硅宝科技、集泰股份等企业有望受益。

总结

800V高压快充技术是新能源汽车行业发展的重要趋势，将驱动电芯端、车端和充电桩端相关材料需求的增长。报告详细分析了各类型材料的需求变化，并推荐了相关受益标的。然而，快充车型渗透率提升不及预期、行业竞争加剧以及原材料成本波动等风险也需要关注。 投资者应根据自身情况进行投资决策，并参考其他专业意见。