中泰化工周度观点23W9：国资委启动国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动，兵器集团化工项目完成审批

　　投资要点 　　年初以来，板块领先于大盘： 本周化工（申万）行业指数涨幅为 0.45%，创业板指数跌幅为-0.27%，沪深 300 指数上涨 1.71%，上证综指上涨上涨 1.87%，化工（申万）板块落后大盘-1.42 个百分点。 2022 年初至今，化工（申万）行业指数上涨幅度为10.50%，创业板指数上涨幅度为 3.22%，沪深 300 指数上涨幅度为 6.69%，上证综指上涨幅度为 7.74%，化工（申万）板块领先大盘 2.76 个百分点。 　　事件： 3 月 3 日,国务院国资委召开会议，对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。 近期，华锦股份在投资者交流平台反馈， 兵器工业集团精细化工及原料工程项目开工所需的政府审批全部完成，公司将在适当时间以适当方式参与。 　　点评： 　　国资委启动国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动。 　　2023 年 3 月 3 日，国资委召开会议对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。 会议强调，要把握做强做优做大国有资本和国有企业这一根本目标，用好提升核心竞争力和增强核心功能这两个途径，以价值创造为关键抓手，扎实推动企业高质量发展，加快建成世界一流企业，为服务构建新发展格局、全面推进中国式现代化提供坚实基础和战略支撑。 国资国企要把企业价值创造行动抓紧抓细，务求取得工作实效。要突出效益效率，加快转变发展方式，聚焦全员劳动生产率、净资产收益率、经济增加值率等指标，有针对性地抓好提质增效稳增长，切实提高资产回报水平。要突出产业优化升级，加快布局价值创造的新领域新赛道，一手抓加快战略性新兴产业布局，一手抓加快传统产业转型升级，更好推进新型工业化。 　　要突出服务大局，积极对接区域重大战略和区域协调发展战略，巩固在关系国家安全和国民经济命脉重要行业领域的控制地位，提升对公共服务体系的保障能力，高质量参建“一带一路”，进一步强化战略支撑作用。 要把价值创造导向体现到有效激励约束各方面，加快建立科学评价体系，更大力度实施以价值创造为导向的中长期激励。 　　本次行动部署与之前的行动一脉相承。 2020 年 6 月 13 日，国资委印发《关于开展对标世界一流管理提升行动的通知》，对国有重点企业开展对标提升行动作出部署安排。 2021 年 1 月 25 日，国资委官网刊载了任务和安排：一是加强战略管理、提升战略引领能力。二是加强组织管理、提升科学管控能力。三是加强运营管理、提升精益运营能力。 四是加强财务管理、提升价值创造能力。五是加强科技管理、提升自主创新能力。六是加强风险管理、提升合规经营能力。七是加强人力资源管理、提升科学选人用人能力。八是加强信息化管理、提升系统集成能力。我们认为， 能源化工行业关系国计民生，相关上市的国资国企在价值创造行动中有望加速发展，投资价值凸显。 　　兵器工业集团精细化工及原料工程项目开工所需的政府审批已经全部完成，华锦股份将在适当的时间以适当的方式参与。 近期，华锦股份在投资者交流平台反馈， 兵器工业集团精细化工及原料工程项目（1500 万吨/年炼化一体化项目） 由公司大股东（北方华锦化学工业集团有限公司） 负责组织实施， 目前项目开工所需的政府审批（项目核准、能评、环评、建设用地规划许可证） 已经全部完成，项目合资合作谈判取得新进展， 公司将在适当的时间以适当的方式参与。 　　2022 年 3 月 28 日，兵器工业集团精细化工及原料工程项目进行社会稳定风险评估公示。项目建设单位为北方华锦联合石化有限公司， 拟建地点位于盘锦辽滨沿海经济技术开发区（辽东湾新区）。 建设期为 2022 年 6 月至 2024 年 12 月。 项目报批总投资（不含税）为 7609700 万元。 　　项目炼油部分共建设 17 套生产装置，包括常减压装置、轻烃回收装置、高丙烯催化裂化装置、气分装置、碳二回收装置、产品精制装置、煤柴油加氢装置、蜡油加氢裂化装置、柴油加氢裂化装置、渣油加氢装置、汽油加氢装置、焦化石脑油加氢装置、芳烃联合装置、硫磺回收装置、酸性水汽提装置、溶剂再生装置、延迟焦化装置。 　　项目化工部分共建设 13 套生产装置， 包括乙烯装置、环氧乙烷／乙二醇装置、乙苯／苯乙烯装置、 2 套高密度聚乙烯装置、全密度聚乙烯装置、 2 套聚丙烯装置、双氧水装置／环氧丙烷装置、聚醚多元醇装置、丁二烯抽提装置、裂解汽油加氢联合装置、碳四联合装置。 　　项目煤化工部分共建 2 套生产装置，包括煤制氢联合、煤制氢硫磺回收装置。 　　根据界面新闻报道， 2022 年 3 月 10 日，沙特阿美决定其合资公司华锦阿美石油化工公司（沙特阿美、北方华锦化工集团公司、 盘锦鑫诚工业集团的合资企业，沙特阿美持股 35%） 参与盘锦项目的开发。 盘锦项目原油加工能力为 1500 万吨/年，沙特阿美或能提供最多约 1000 万吨/年的原油保障。 　　价格涨幅居前品种： 美国 HenryHub 期货(13.96%)、双氧水(27.5%)(5.59%)、液氨(4.76%)、聚合 MDI(4.49%)、顺酐(4.29%)、正丁烷(4.19%)。 产品价格跌幅居前品种： 固体烧碱(99%片碱,华东)(-7.89%)、碳酸锂(-7.44%)、草铵膦(-5.56%)、异丁醛(-5.26%)、 TDI(-4.62%)。 　　风险提示事件：宏观经济下行风险、原油价格波动风险、企业经营风险。