化工行业周报:原油高位震荡,碳酸二甲酯价格上行

化工行业周报:原油高位震荡,碳酸二甲酯价格上行

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化工行业周报:原油高位震荡,碳酸二甲酯价格上行

  行业动态:   本周均价跟踪的101个化工品种中,共有17个品种价格上涨,56个品种价格下跌,28个品种价格稳定。涨幅前五的品种分别是原盐、尿素(波罗的海小粒装)、三氯乙烯、石脑油、煤焦油;而跌幅前五的品种分别是PVC(华东乙烯法)、NYMEX天然气、双酚A、维生素A、液氯。   本周WTI原油收于105.8美元/桶,收盘价周涨幅1.43%;布伦特原油收于114.8美元/桶,收盘价周涨幅1.49%。美国经济数据好于预期,市场对沙特与阿联酋增产能力有所担忧,G7或对俄罗斯原油实施价格上限等新制裁,本周油价震荡上行。根据EIA数据,截至6月24日当周,美国原油库存减少276.2万桶,预期减少150万桶。后市来看,OPEC+增产幅度并未超市场预期,预计油价仍将维持高位震荡。天然气方面,本周NYMEX天然气收报5.6美元/mbtu,收盘价周跌幅18.05%。EIA数据显示,截至6月24日当周,美国天然气库存增加约2.32立方千米,美国出口天然气工厂发生火灾后停工时间将超预期,美国向欧洲出口天然气受阻时间延长,欧洲天然气价格或继续上升。   本周碳酸二甲酯价格上行。根据百川盈孚数据,本周碳酸二甲酯收报6330元/吨,收盘价周涨幅5.33%。供应方面,本周碳酸二甲酯开工率下滑,重庆东能、湖北三宁装置延续停车,铜陵金泰装置周初重启,海科新源、浙江石化、中科惠安装置停车,其余装置运行稳定。碳酸二甲酯周度产量收报1.58万吨,较上周减少14.05%。需求方面,电解液溶剂碳酸甲乙酯新单价格向好,装置开工恢复,对碳酸二甲酯需求增加;盛通聚源、利华益、中蓝国塑、中沙天津、海南华盛等聚碳酸酯装置运行,本周入市采购原料,需求较好。涂料及胶黏剂以华东、华南地区为主,在碳酸二甲酯价格低点下入市采购,叠加相关替代品价格高位,对碳酸二甲酯需求亦有支撑。后市来看,场内仍有工厂存在停车预期,碳酸二甲酯开工率或持续维持低位,价格仍有上调的空间。   本周炭黑止跌,煤焦油价格上涨。本周炭黑(黑猫N330价格)收报9200元/吨,收盘价与上周持平,煤焦油(山西)收报5430元/吨,收盘价周涨幅3.55%。炭黑止跌,煤焦油下游产品行情转好,供给面仍有厂家存在限产情况,煤焦油供应整体偏紧。炭黑方面,尽管下游轮胎厂商的炭黑采购尚未转好,但成本面支撑强劲,价格企稳后或有所走强。   投资建议:   本周观点   行业基础数据与变化:原油冲高回落,磷化工产业链走强。截至2022年6月24日,跟踪的产品中50.5%的产品月均价环比上涨;45.5%的产品月均价环比下跌;另外4%产品价格持平。截至2022年6月24日,WTI原油月均价环比上涨6.9%,布伦特原油月均价环比上涨7.7%。新能源材料方面,碳酸锂价格维持高位。根据上海有色网数据,截至2022年6月29日,电池级碳酸锂均价收报46.9万元/吨,较上月上涨1.4%。行业数据:2022年5月化工行业PPI指数108.7,环比2022年4月下降0.64%。   政策与下游变化:《“十四五”可再生能源发展规划》发布。新能源下游需求旺盛,EVA、三氯氢硅、五氯化磷等多个化工相关材料或持续货紧价扬。半导体材料方面,下游芯片需求出现分化,汽车、工控芯片价格持续上涨,显示、模拟等芯片价格有所回落,但半导体材料国产化率持续提升,材料公司高增速预期不改。   投资建议:SW化工当前市盈率(TTM剔除负值)处在历史(2002年至今)的22.8%分位数,市净率(MRQ剔除负值)处在历史水平的56.7%分位数。复工复产叠加政策利好,预计行业整体走势向好。7月份建议关注内需稳增长政策发力主线,外需关注国内外价差扩大带来的化工品出口提升,以及高增长公司尤其前期超跌的成长个股的中报行情。子行业挑选上侧重一体化龙头公司及高景气度,从子行业景气度角度,上游石化炼化、农产品相关农化、磷化工、基建相关化工品、半导体材料、新能源材料等预计维持较高景气。推荐个股:万华化学、荣盛石化、新和成、皇马科技、雅克科技、华鲁恒升、利尔化学、晶瑞电材、万润股份、苏博特、国瓷材料、蓝晓科技等,关注云天化、兴发集团等。   7月金股:晶瑞电材   风险提示   1)地缘政治因素变化引起油价大幅波动;2)全球疫情形势出现变化。
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  • 化学制品
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    中银国际证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2022-07-05

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    15页

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  行业动态:

  本周均价跟踪的101个化工品种中,共有17个品种价格上涨,56个品种价格下跌,28个品种价格稳定。涨幅前五的品种分别是原盐、尿素(波罗的海小粒装)、三氯乙烯、石脑油、煤焦油;而跌幅前五的品种分别是PVC(华东乙烯法)、NYMEX天然气、双酚A、维生素A、液氯。

  本周WTI原油收于105.8美元/桶,收盘价周涨幅1.43%;布伦特原油收于114.8美元/桶,收盘价周涨幅1.49%。美国经济数据好于预期,市场对沙特与阿联酋增产能力有所担忧,G7或对俄罗斯原油实施价格上限等新制裁,本周油价震荡上行。根据EIA数据,截至6月24日当周,美国原油库存减少276.2万桶,预期减少150万桶。后市来看,OPEC+增产幅度并未超市场预期,预计油价仍将维持高位震荡。天然气方面,本周NYMEX天然气收报5.6美元/mbtu,收盘价周跌幅18.05%。EIA数据显示,截至6月24日当周,美国天然气库存增加约2.32立方千米,美国出口天然气工厂发生火灾后停工时间将超预期,美国向欧洲出口天然气受阻时间延长,欧洲天然气价格或继续上升。

  本周碳酸二甲酯价格上行。根据百川盈孚数据,本周碳酸二甲酯收报6330元/吨,收盘价周涨幅5.33%。供应方面,本周碳酸二甲酯开工率下滑,重庆东能、湖北三宁装置延续停车,铜陵金泰装置周初重启,海科新源、浙江石化、中科惠安装置停车,其余装置运行稳定。碳酸二甲酯周度产量收报1.58万吨,较上周减少14.05%。需求方面,电解液溶剂碳酸甲乙酯新单价格向好,装置开工恢复,对碳酸二甲酯需求增加;盛通聚源、利华益、中蓝国塑、中沙天津、海南华盛等聚碳酸酯装置运行,本周入市采购原料,需求较好。涂料及胶黏剂以华东、华南地区为主,在碳酸二甲酯价格低点下入市采购,叠加相关替代品价格高位,对碳酸二甲酯需求亦有支撑。后市来看,场内仍有工厂存在停车预期,碳酸二甲酯开工率或持续维持低位,价格仍有上调的空间。

  本周炭黑止跌,煤焦油价格上涨。本周炭黑(黑猫N330价格)收报9200元/吨,收盘价与上周持平,煤焦油(山西)收报5430元/吨,收盘价周涨幅3.55%。炭黑止跌,煤焦油下游产品行情转好,供给面仍有厂家存在限产情况,煤焦油供应整体偏紧。炭黑方面,尽管下游轮胎厂商的炭黑采购尚未转好,但成本面支撑强劲,价格企稳后或有所走强。

  投资建议:

  本周观点

  行业基础数据与变化:原油冲高回落,磷化工产业链走强。截至2022年6月24日,跟踪的产品中50.5%的产品月均价环比上涨;45.5%的产品月均价环比下跌;另外4%产品价格持平。截至2022年6月24日,WTI原油月均价环比上涨6.9%,布伦特原油月均价环比上涨7.7%。新能源材料方面,碳酸锂价格维持高位。根据上海有色网数据,截至2022年6月29日,电池级碳酸锂均价收报46.9万元/吨,较上月上涨1.4%。行业数据:2022年5月化工行业PPI指数108.7,环比2022年4月下降0.64%。

  政策与下游变化:《“十四五”可再生能源发展规划》发布。新能源下游需求旺盛,EVA、三氯氢硅、五氯化磷等多个化工相关材料或持续货紧价扬。半导体材料方面,下游芯片需求出现分化,汽车、工控芯片价格持续上涨,显示、模拟等芯片价格有所回落,但半导体材料国产化率持续提升,材料公司高增速预期不改。

  投资建议:SW化工当前市盈率(TTM剔除负值)处在历史(2002年至今)的22.8%分位数,市净率(MRQ剔除负值)处在历史水平的56.7%分位数。复工复产叠加政策利好,预计行业整体走势向好。7月份建议关注内需稳增长政策发力主线,外需关注国内外价差扩大带来的化工品出口提升,以及高增长公司尤其前期超跌的成长个股的中报行情。子行业挑选上侧重一体化龙头公司及高景气度,从子行业景气度角度,上游石化炼化、农产品相关农化、磷化工、基建相关化工品、半导体材料、新能源材料等预计维持较高景气。推荐个股:万华化学、荣盛石化、新和成、皇马科技、雅克科技、华鲁恒升、利尔化学、晶瑞电材、万润股份、苏博特、国瓷材料、蓝晓科技等,关注云天化、兴发集团等。

  7月金股:晶瑞电材

  风险提示

  1)地缘政治因素变化引起油价大幅波动;2)全球疫情形势出现变化。

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