医药生物行业2023年4月投资策略：关注创新药、中药和器械板块

中心思想

本报告的核心观点是：医药生物行业3月份整体表现弱于大盘，但部分细分板块，特别是创新药、中药和器械板块，具备较好的投资机会。 报告基于市场数据和行业动态，对创新药、中药、器械、CXO、原料药和医疗服务等板块进行了分析，并给出相应的投资建议。

行业整体表现及估值回调

3月份医药行业下跌3.53%，跑输沪深300指数3.08%，各子板块普遍下跌，其中生物制品和医疗服务板块跌幅最大。然而，医药生物行业整体估值已充分回调，当前PE（TTM）处于近五年历史低位，相对沪深300和万得全A的溢价率也处于历史低位区间，为后续上涨积蓄了动力。

重点板块投资机会

报告认为创新药、中药和器械板块是值得关注的投资方向。

主要内容

医药行业近期动态及宏观数据分析

报告首先概述了医药行业3月份的整体表现，指出其跑输大盘，并对各子板块的涨跌幅进行了详细分析。同时，报告提供了医药行业生产端（工业增加值、营业收入、利润总额）和需求端（社会零售总额、中西药品类零售总额）的宏观数据，以及支付端（医保基金收入和支出）的数据，为后续的板块分析提供了数据基础。

新冠疫情追踪及全球疫苗接种情况

报告跟踪了国内外新冠疫情的最新动态，包括国内每日新增病例数、发热门诊就诊人数、住院病例数等，以及全球新增确诊病例数和疫苗接种情况。数据显示，国内疫情已处于低水平流行状态，全球新增确诊病例数也持续缓和，疫苗接种速度放缓。

细分板块观点及投资建议

创新药板块: 报告指出创新药行业即将迎来密集的数据发布期（AACR和ASCO会议），优秀的国产创新药公司管线研发不断推进，有望催化板块上涨。报告列出了部分创新药重点公司的盈利预测和估值，并给出投资评级。

中成药板块: 报告分析了中成药集采文件（征求意见稿）的内容，指出其降价规则较为温和，产品质量良好、疗效口碑优秀的企业有望持续受益。报告推荐关注上游资源端布局领先、产品长期占领患者心智的优秀中成药企业。

医疗器械板块: 报告关注常规诊疗复苏和医疗新基建相关标的，并分析了部分医疗器械重点公司的业绩和估值。 报告特别提到了眼科和骨科耗材集采的机遇，认为国产替代空间巨大。

CXO及原料药板块: 报告指出CXO和原料药板块3月份均有所回调，并列出了部分重点公司的盈利预测和估值。

生物制品板块: 报告分析了智飞生物和万泰生物的2022年报，指出疫情影响逐步消除，预计2023年经营将持续改善。

医疗服务板块: 报告指出医疗服务板块进入年报披露期，建议关注业绩复苏力度和估值水平，并对爱尔眼科、锦欣生殖和固生堂等公司进行了分析。

港股板块: 报告关注具备国际化创新能力的港股标的，并对威高股份、环球医疗、康基医疗、康诺亚和康方生物等公司进行了分析。

近期重点报告回顾

报告最后列出了国信证券近期发布的医药行业研究报告，方便读者进一步了解相关信息。

总结

本报告对医药生物行业进行了全面的市场分析，并对各细分板块的投资机会和风险进行了深入探讨。报告认为，尽管3月份医药行业整体表现不佳，但创新药、中药和器械板块具备较好的投资机会，建议投资者关注这些板块的优质公司。 报告也提醒投资者注意疫情反复、研发进度不及预期、监管政策调整等风险。 报告中提供的宏观数据、公司分析和投资建议，为投资者提供了较为全面的参考信息，但投资者仍需根据自身情况进行独立判断，并承担相应的投资风险。