基础化工行业周报：供需利好助推草铵膦价格进一步上涨

中心思想 本报告的核心观点是：草铵膦价格近期持续上涨，主要受供需两方面因素驱动。短期来看，供给偏紧，泰国禁用百草枯导致需求增加，共同推高价格。长期来看，虽然新增产能较多，但由于工艺技术壁垒较高，实际投产存在不确定性，具有工艺和成本优势的龙头企业将从中受益。 短期草铵膦价格上涨的驱动因素 草铵膦价格上涨是供需关系共同作用的结果。供给方面，生产商开工率维持低位，部分企业因中间体供应不足而停产，导致市场供应偏紧。需求方面，泰国禁用百草枯，而草铵膦是百草枯的最佳替代品之一，这显著增加了草铵膦的需求量，预计泰国市场禁用百草枯将带来约2280吨的草铵膦增量需求。全球范围内百草枯禁用趋势的持续，也为草铵膦提供了广阔的替代市场空间。 草铵膦市场长期发展趋势及投资建议 长期来看，草铵膦市场新增产能较多，但由于工艺技术壁垒较高，实际投产情况有待观察。因此，具有工艺和成本优势的龙头企业将更有竞争力，有望在市场竞争中脱颖而出。报告建议继续关注行业优质白马龙头及成长属性较强的公司，并推荐了扬农化工、华鲁恒升、新和成、利尔化学、万润股份等公司作为投资组合。 主要内容 本报告主要围绕草铵膦市场行情展开分析，并对基础化工行业整体市场情况进行了概述。 基础化工行业整体市场表现 报告首先对基础化工行业整体市场表现进行了总结。本周中信基础化工板块上涨4.08%，跑赢同期沪深300指数0.61个百分点。子板块方面，电子化学品、橡胶助剂、合成树脂、钛白粉等子板块涨幅居前；而合成树脂、涤纶等子板块则出现下跌。个股方面，奥福环保、广信材料、龙蟠科技等个股涨幅居前，永悦科技、扬农化工、丹化科技等个股跌幅居前。报告还提供了本周化工产品涨跌幅数据，其中丙酮、丁酮涨幅靠前，维生素D3、维生素B1跌幅靠前。 草铵膦市场深度分析 报告的重点部分是对草铵膦市场的深度分析，包括市场变化、市场分析和结论及投资建议三个方面。 草铵膦市场变化 本周草铵膦价格进一步上涨，华东市场价格达到13万元/吨，同比上涨5000元/吨，累计上涨约31%。部分生产商封盘停报，高端报价甚至达到15-15.5万元/吨。 草铵膦市场分析 报告从供应端和需求端两个方面分析了草铵膦价格上涨的原因。供应端方面，草铵膦生产商开工率低，部分浙江供应商因中间体供应不足而复产困难，导致供应偏紧。需求端方面，泰国禁用百草枯，草铵膦作为百草枯的最佳替代品之一，需求量大幅增加。 草铵膦市场结论及投资建议 报告认为，短期内草铵膦价格上涨趋势将持续，长期来看，虽然新增产能较多，但由于工艺技术壁垒较高，实际投产情况有待观察，具有工艺和成本优势的龙头企业将从中受益。 其他化工产品价格及价差走势 报告还对聚氨酯系列产品（纯MDI、聚合MDI、TDI）、PTA-涤纶长丝产业链、氯碱（PVC/烧碱）、化肥（尿素、磷酸一铵、磷酸二铵）、农药（草甘膦、麦草畏）、纯碱、粘胶短纤、有机硅、氨纶、钛白粉等多种化工产品价格及价差走势进行了分析，并提供了相应的图表数据。 总结 本报告通过对基础化工行业整体市场表现和草铵膦市场供需状况的分析，得出草铵膦价格近期上涨并持续的结论。短期上涨主要源于供给偏紧和泰国禁用百草枯带来的需求增加；长期来看，虽然新增产能较多，但技术壁垒和实际投产的不确定性将使具有工艺和成本优势的龙头企业受益。报告建议投资者关注行业龙头企业，并提供了具体的投资组合建议。 需要注意的是，报告中提到的价格和数据均为报告发布时的信息，市场行情瞬息万变，投资者需谨慎决策，自行承担投资风险。