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基础化工行业研究:限电范围扩大,新材料有望迎来长期拐点
下载次数:
2712 次
发布机构:
国金证券股份有限公司
发布日期:
2022-08-22
页数:
23页
本周化工市场综述
本周申万化工指数下跌1.99%,跑输沪深300指数1.03%。涨幅最大的三个子行业分别为膜材料、改性塑料、合成树脂;跌幅最大的三个子行业分别为涂料油墨、钛白粉、其他橡胶制品。标的方面,泛新能源化工材料依旧表现亮眼,而前期强势股有所承压。
本周大事件
大事件一:高温少雨持续下旱情加剧,电力供应持续紧张。中央气象台发布今年首个干旱预警,重庆市和四川等九个省份出现中度及以上气象干旱,局地特旱;重庆北碚又创造高温新纪录,达到45℃,全国268个高温红警生效中。近日,重庆持续的高温天气,高峰时段用电存在较大缺口,重庆市启动有序用电一级方案,时间从2022年8月17日至24日。据SMM,重庆某两家铜管企业已停炉。8月14日,四川省也出台相关通知,对四川电网有序用电方案中所有工业电力用户实施生产全停。川渝限电对上游部分高能耗产品造成一定的产量下滑和成本抬升,若后续限电范围开始扩大会进一步影响行业供应,产品价格或继续上行,相关企业将会收益。
大事件二:美国7月成屋销量不及预期,连续六个月下降,销售量创下两年新低。美国7月成屋销售总数年化环比下降5.9%,预期为下降4.9%,6月为下降5.4%。7月成屋销售总数年化481万户,创2020年5月以来最低。NAR的首席经济学家表示,“就房屋销售和房屋建设而言,我们正在目睹楼市的衰退。然而,这并不是房价的衰退,库存仍然紧张,全国范围的房价继续上涨。美国房地产低迷,上游相关化工材料将持续承压。
投资建议
近期我们观察到部分上游有加速内卷之势,比如:己二腈、顺酐、POE、EVA、HDI等,随着竞争格局的弱化,利润也将在产业链的各个环节进行再分配,我们认为部分新材料有望迎来长期向上的拐点,建议重点关注。
投资组合推荐
泰和新材、万华化学、华鲁恒升、万润股份、合盛硅业
风险提示
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