化工行业周观点:基础化工板块表现良好,电石市场价格可能企稳

化工行业周观点:基础化工板块表现良好,电石市场价格可能企稳

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化工行业周观点:基础化工板块表现良好,电石市场价格可能企稳

  市场回顾   上周,CS 基础化工指数上升 3.53%,同期沪深 300 指数上升 0.95%,基础化工指数同期领先大盘 2.58个百分点。石油石化指数上涨 2.21%,同期跑赢大盘 1.26 个百分点。其中,汇得科技(53.58%)、本立科技(43.84%)、争光股份(37.51%)、双象股份(34.70%)、南岭民爆(31.77%)位列涨幅前五;跌幅前五分别是:清水源(-11.29%)、晨光新材(-10.18%)、上海家化(-7.73%)、珀莱雅(-7.44%)、贝泰妮(-6.88%)   行业核心观点:   聚合 MDI:上周,国内聚合 MDI 价格先下跌后上涨。据百川盈孚数据显示,截至 11 月 12 日,国内聚合 MDI 市场价格为 1.9428 万元/吨,周环比涨幅为 1.04%。上周周初聚合 MDI 市价下跌主要是受到需求端影响,上周伊始购货方仍然处于看空与观望情绪,加之北方大雪天气使得交通运输受阻,进一步减少了产品需求;下半周由于万华宁波释放装置检修计划不再接单,产品现货货源收紧,上下游库存收紧情况下,部分刚需订单的补货需求拉涨了聚合 MDI 的市场价格。综合而言,目前国内聚合 MDI 市场存在供需双方博弈,供货方存在惜售情绪,但场内询价较少,需求动力不足。在货源紧张的客观状况下,虽然价格上涨动力不足,但聚合 MDI 的市场价格近期仍然可能维持坚挺,建议投资者可以关注相关企业动态。   电石:上周,国内市场电石价格宽幅下降。根据百川盈孚数据显示,截至 11 月 5 日,电石市场价格为 5295 元/吨,周跌幅高达 28.17%。本次电石价格大幅下跌主要是由于供求结构转为弱势。供给端来看,上周部分电石厂商仍然处于库存高位,货源充足,部分电石厂商有意低价去库存。但需求端来看,下游 PVC 市场低迷,需求未有放量,进一步造成了电石价格走弱。原料端方面,上游煤炭价格在政策管控下受到重挫,电石成本面失去支撑。考虑到目前电石市场供应稳定,而下游需求难以短期放量,成本端也较为疲软,预计后市电石市场价格仍然有一定下行空间, 但在限电限产政策下,中期存在停炉减产预期,所以尽管电石价格有下跌预期,但下跌空间有限,建议关注相关企业动态。   投资建议:我们建议关注 2 条主线:1.顺周期阶段价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业;2.具有政策支撑的国产替代相关新材料板块,如碳纤维、涉及 5G、半导体产业链的相关新材料。   风险因素:海外疫情严重,国际原油价格持续震荡,聚合 MDI 价格下滑风险, PVC 需求不足的风险,煤炭价格下跌风险
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  • 化学制品
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    万联证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2021-11-15

  • 页数:

    12页

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  市场回顾

  上周,CS 基础化工指数上升 3.53%,同期沪深 300 指数上升 0.95%,基础化工指数同期领先大盘 2.58个百分点。石油石化指数上涨 2.21%,同期跑赢大盘 1.26 个百分点。其中,汇得科技(53.58%)、本立科技(43.84%)、争光股份(37.51%)、双象股份(34.70%)、南岭民爆(31.77%)位列涨幅前五;跌幅前五分别是:清水源(-11.29%)、晨光新材(-10.18%)、上海家化(-7.73%)、珀莱雅(-7.44%)、贝泰妮(-6.88%)

  行业核心观点:

  聚合 MDI:上周,国内聚合 MDI 价格先下跌后上涨。据百川盈孚数据显示,截至 11 月 12 日,国内聚合 MDI 市场价格为 1.9428 万元/吨,周环比涨幅为 1.04%。上周周初聚合 MDI 市价下跌主要是受到需求端影响,上周伊始购货方仍然处于看空与观望情绪,加之北方大雪天气使得交通运输受阻,进一步减少了产品需求;下半周由于万华宁波释放装置检修计划不再接单,产品现货货源收紧,上下游库存收紧情况下,部分刚需订单的补货需求拉涨了聚合 MDI 的市场价格。综合而言,目前国内聚合 MDI 市场存在供需双方博弈,供货方存在惜售情绪,但场内询价较少,需求动力不足。在货源紧张的客观状况下,虽然价格上涨动力不足,但聚合 MDI 的市场价格近期仍然可能维持坚挺,建议投资者可以关注相关企业动态。

  电石:上周,国内市场电石价格宽幅下降。根据百川盈孚数据显示,截至 11 月 5 日,电石市场价格为 5295 元/吨,周跌幅高达 28.17%。本次电石价格大幅下跌主要是由于供求结构转为弱势。供给端来看,上周部分电石厂商仍然处于库存高位,货源充足,部分电石厂商有意低价去库存。但需求端来看,下游 PVC 市场低迷,需求未有放量,进一步造成了电石价格走弱。原料端方面,上游煤炭价格在政策管控下受到重挫,电石成本面失去支撑。考虑到目前电石市场供应稳定,而下游需求难以短期放量,成本端也较为疲软,预计后市电石市场价格仍然有一定下行空间, 但在限电限产政策下,中期存在停炉减产预期,所以尽管电石价格有下跌预期,但下跌空间有限,建议关注相关企业动态。

  投资建议:我们建议关注 2 条主线:1.顺周期阶段价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业;2.具有政策支撑的国产替代相关新材料板块,如碳纤维、涉及 5G、半导体产业链的相关新材料。

  风险因素:海外疫情严重,国际原油价格持续震荡,聚合 MDI 价格下滑风险, PVC 需求不足的风险,煤炭价格下跌风险

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