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基础化工行业研究:继续看好抗通胀以及卡脖子的新能源化工材料

基础化工行业研究:继续看好抗通胀以及卡脖子的新能源化工材料

研报

基础化工行业研究:继续看好抗通胀以及卡脖子的新能源化工材料

  本周化工市场综述   本周市场呈震荡之势,其中申万化工上涨0.02%,跑赢沪深300指数1.89%。市场方面,本周表现较佳的是三氯氢硅、纯碱及导电炭黑板块,相关产品价格并未大涨而股价表现强势,我们认为主要有两个原因,一是股价更多是反映未来的预期,而对于这些子行业来说,无论是短期还是中期,景气度均较为确定,二是当下仍是防守市场,机构更加关注当下而不是远期,如果横向比较化工子行业,二季度景气度环比继续向上的子行业并不多,而三氯氢硅、纯碱、导电炭黑正是属于这类子行业,尤其是光伏化工材料三氯氢硅和纯碱。投资方面,建议优选以下两个方向:①景气赛道的卡脖子环节,建议重点关注三氯氢硅以及导电炭黑;②抗通胀子行业尤其是有矿的标的,建议重点关注纯碱、磷矿以及农药相关标的。   投资组合推荐   三孚股份、黑猫股份、远兴能源、扬农化工、东材科技   本周大事件   吉林化纤投产国内首条35K风电专用大丝束碳化线。5月22日上午,吉林化纤年产6000吨碳纤维项目5号碳化线一次开车成功,该条碳化线单线产能在2500吨/年以上,是公司疫后投产的第一条生产线,也是国内首条35K风电专用大丝束碳化线,产品主要应用在风电叶片制造企业。公司6号线碳化线预计也将在6月份开车投产,随着国内外海风项目的快速发展,公司有望率先实现产能投放。   乌克兰小麦有产量大幅下滑的风险。乌克兰农业政策与粮食部长:今年乌克兰的粮食产量有可能下降50%,越冬作物的播种也将受到严重影响;国际社会应该做好每吨小麦的价格由目前的430美元涨至700美元的准备。粮食价格仍会继续走高的背景下,农资板块景气度有望维持。   美国本土天然气价格飙升,油气库存偏低。伴随着本土需求激增,市场担心美国天然气库存可能无法在供暖季节之前完成补充。美国汽油库存告急,创下2013年来同期最低水平。在本周末开始的夏季驾驶季节到来之前,美国不合时宜的高汽油出口量也在侵蚀国内库存。俄乌冲突导致的能源供应紧张,易造成或放大其他地区的能源供需失衡,预计油气价格短期仍将维持高位。   风险提示   疫情影响国内外需求,原油价格剧烈波动,国际政策变动影响产业布局。
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  • 化学原料
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  • 发布机构:

    国金证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2022-05-30

  • 页数:

    24页

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  本周化工市场综述

  本周市场呈震荡之势,其中申万化工上涨0.02%,跑赢沪深300指数1.89%。市场方面,本周表现较佳的是三氯氢硅、纯碱及导电炭黑板块,相关产品价格并未大涨而股价表现强势,我们认为主要有两个原因,一是股价更多是反映未来的预期,而对于这些子行业来说,无论是短期还是中期,景气度均较为确定,二是当下仍是防守市场,机构更加关注当下而不是远期,如果横向比较化工子行业,二季度景气度环比继续向上的子行业并不多,而三氯氢硅、纯碱、导电炭黑正是属于这类子行业,尤其是光伏化工材料三氯氢硅和纯碱。投资方面,建议优选以下两个方向:①景气赛道的卡脖子环节,建议重点关注三氯氢硅以及导电炭黑;②抗通胀子行业尤其是有矿的标的,建议重点关注纯碱、磷矿以及农药相关标的。

  投资组合推荐

  三孚股份、黑猫股份、远兴能源、扬农化工、东材科技

  本周大事件

  吉林化纤投产国内首条35K风电专用大丝束碳化线。5月22日上午,吉林化纤年产6000吨碳纤维项目5号碳化线一次开车成功,该条碳化线单线产能在2500吨/年以上,是公司疫后投产的第一条生产线,也是国内首条35K风电专用大丝束碳化线,产品主要应用在风电叶片制造企业。公司6号线碳化线预计也将在6月份开车投产,随着国内外海风项目的快速发展,公司有望率先实现产能投放。

  乌克兰小麦有产量大幅下滑的风险。乌克兰农业政策与粮食部长:今年乌克兰的粮食产量有可能下降50%,越冬作物的播种也将受到严重影响;国际社会应该做好每吨小麦的价格由目前的430美元涨至700美元的准备。粮食价格仍会继续走高的背景下,农资板块景气度有望维持。

  美国本土天然气价格飙升,油气库存偏低。伴随着本土需求激增,市场担心美国天然气库存可能无法在供暖季节之前完成补充。美国汽油库存告急,创下2013年来同期最低水平。在本周末开始的夏季驾驶季节到来之前,美国不合时宜的高汽油出口量也在侵蚀国内库存。俄乌冲突导致的能源供应紧张,易造成或放大其他地区的能源供需失衡,预计油气价格短期仍将维持高位。

  风险提示

  疫情影响国内外需求,原油价格剧烈波动,国际政策变动影响产业布局。

中心思想

本报告的核心观点是:当前化工市场呈现震荡态势,但部分细分领域景气度向好,具备投资价值。建议关注两大投资方向:一是景气赛道的“卡脖子”环节,例如三氯氢硅和导电炭黑;二是抗通胀子行业,特别是拥有矿产资源的标的,例如纯碱、磷矿和农药相关标的。

市场震荡与细分领域机遇并存

本周化工市场整体震荡,申万化工指数上涨0.02%,跑赢沪深300指数1.89%。表现较好的板块包括三氯氢硅、纯碱和导电炭黑,其股价强势上涨主要源于市场对未来预期和机构对短期景气度的关注。二季度景气度环比继续向上的子行业数量有限,而上述三个子行业正是其中佼佼者,尤其是在光伏和新能源领域。

主要内容

本周市场回顾及指数表现

本周布伦特原油期货价格上涨2.35%,WTI原油期货价格下跌0.55%。基础化工板块跑赢指数1.89%,石化板块跑赢指数6.96%。申万化工指数上涨0.02%,跑赢沪深300指数(下跌1.87%)。涨幅最大的三个子行业分别为炭黑(申万)(3.18%)、磷肥及磷化工(申万)(2.82%)、无机盐(申万)(2.27%);跌幅最大的三个子行业分别为改性塑料(申万)(-3.79%)、氟化工(申万)(-3.14%)、其他塑料制品(申万)(-2.02%)。报告还提供了本周化工标的PE-PB分位数、A股全行业估值分布情况以及化工细分子版块估值分布情况图表。

国金大化工团队近期观点

报告详细分析了国金证券对轮胎、金禾实业、浙江龙盛、石大胜华、钛白粉、新和成、神马股份、万华化学、合盛硅业、新安股份、滨化股份、永太科技、多氟多、天赐材料、新宙邦、远兴能源、中盐化工、扬农化工、广信股份等化工企业的近期跟踪情况及行业动态。分析内容涵盖了产品价格、供需关系、成本变化、市场预期等多个方面,并对未来走势进行了预测。例如,报告指出,受疫情影响,轮胎短期需求放缓;三氯蔗糖、安赛蜜等精细化工产品需求偏弱;分散染料需求仍待恢复;维生素市场偏强整理运行;有机硅价格继续走跌;纯碱价格高位持稳;六氟磷酸锂价格走弱;电解液价格跌幅放缓;MDI价格弱势维稳;TDI价格弱势下滑;环氧树脂价格弱势下滑;煤炭价格回落后保持相对平稳等。

本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化

本周化工产品价格上涨前五位为国际柴油(9.31%)、丁二烯(8.65%)、醋酸(7.53%)、纯苯(7.09%)、燃料油(6.75%);价格下跌前五位为三聚氰胺(-14.29%)、BDO(-12.16%)、HDPE(-10.93%)、EDC(-9.29%)、液氯(-6.65%)。本周化工产品价差上涨前五位为合成氨价差(49.15%)、DAP价差(42.88%)、丁二烯-石脑油(14.7%)、丁二烯-液化气(10.61%)、纯碱价差(8.51%);价差下跌前五位为TDI价差(-33.24%)、电石法PVC价差(-31.52%)、丁酮-液化气(-23.46%)、氨纶-纯MDI&PTMEG(-15.44%)、丙烯-丙烷(-15.26%)。报告提供了详细的图表数据,展示了主要化工产品价格及价差的涨跌幅变化。

本周行业重要信息汇总

本节总结了本周化工行业的重要新闻事件,包括:前4月化学原料和制品制造业利润总额同比增长14.8%;国家发改委完善进口液化天然气接收站气化服务定价机制;国务院办公厅印发《新污染物治理行动方案》;盐湖股份拟投70亿元建4万吨锂盐一体化项目;国家发改委部署开展煤炭生产成本调查工作。这些信息对化工行业的未来发展趋势具有重要的参考价值。

总结

本报告基于市场数据,对本周化工市场进行了全面分析,指出市场整体震荡,但部分细分领域景气度向好。报告建议投资者关注“卡脖子”环节和抗通胀子行业,并提供了具体的投资标的推荐。同时,报告还详细分析了主要化工产品的价格和价差变化,以及本周化工行业的重要新闻事件,为投资者提供了较为全面的市场信息和投资建议。 需要注意的是,报告中提到的投资建议仅供参考,投资者应根据自身风险承受能力和投资目标做出独立判断。 此外,宏观经济环境、政策变化以及疫情发展等因素都可能对化工市场产生影响,投资者需密切关注相关风险。

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