中心思想
本报告的核心观点是：成长板块持续走强，继续看好。基于对宏观经济环境、市场表现以及个股分析，我们建议重点关注三大投资方向：一是卡脖子的新能源化工材料；二是具备安全垫的优质成长股；三是有矿的磷肥企业。同时，报告也指出了潜在的风险，例如疫情影响、原油价格波动以及国际政策变动等。
成长板块投资机会分析
本周，尽管申万化工指数下跌0.75%，跑输沪深300指数2.74%，但我们自4月25日起持续看好成长板块的投资机会，主要基于两点原因：一是许多优质成长股具备较高安全垫；二是压制成长股的两大核心因素——原材料涨价和美十年国债利率上行——边际上有所缓解。
投资建议与风险提示
基于以上分析，我们建议投资者重点关注以下三个投资方向：
- 卡脖子的新能源化工材料: 例如导电炭黑、三氯氢硅、纯碱以及存在预期差的双氟和电容薄膜标的。宁德时代发布的麒麟电池，预计将带来对水冷板、聚氨酯、导热球铝、气凝胶、绝缘漆以及双氟磺酰亚胺锂的需求增长，为该方向提供了强有力的支撑。
- 具备安全垫的优质成长股: 例如东材科技、万润股份等。这些公司在当前市场环境下具备较高的安全边际，能够更好地抵御风险。
- 有矿的磷肥企业: 磷肥行业受原材料价格波动影响较大，拥有矿产资源的企业能够更好地控制成本，提升盈利能力。
然而，投资者也需要注意以下风险：
- 疫情影响国内外需求: 国内外疫情反复，可能影响市场需求。
- 原油价格剧烈波动: 原油价格波动剧烈，将直接影响化工产品的生产成本。
- 国际政策变动影响产业布局: 国际政策变动可能对国内化工企业的海外业务和产业布局造成影响。
主要内容
本报告主要内容涵盖以下几个方面：
一、本周市场回顾
本周布伦特期货结算均价为112.74美元/桶，环比下跌6.24美元/桶，或-5.24%；WTI期货结算均价为85.52美元/桶，环比下跌30.94美元/桶，或-26.57%。基础化工板块跑输指数（-2.74%），石化板块跑输指数（-6.95%）。沪深300指数上涨1.99%，SW化工指数下跌0.75%。报告详细列举了本周涨跌幅最大的化工子行业，并提供了相应的图表数据（图表1）。此外，报告还分析了化工标的的PE-PB分位数（图表2），以及A股全行业和化工细分子板块的估值分布情况（图表3、图表4）。
二、国金大化工团队近期观点
本节详细分析了国金大化工团队对重点覆盖子行业及公司的近期跟踪情况，包括轮胎、金禾实业、浙江龙盛、石大胜华、钛白粉、新和成、神马股份、万华化学、合盛硅业、新安股份、滨化股份、永太科技、多氟多、天赐材料、新宙邦、远兴能源、中盐化工、扬农化工、广信股份、龙蟠科技、宝丰能源等。对于每个公司和行业，报告都从供应端、需求端、成本端、库存端等多个方面进行了深入分析，并对未来走势进行了预测。
三、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化
本周化工产品价格上涨前五位为磷酸二铵、磷矿石、三氯乙烯、醋酸、金属硅；价格下跌前五位为液氯、硫酸、PX、MEG、尿素。本周化工产品价差上涨前五位为DAP价差、TDI价差、聚合MDI价差、丙烯-丙烷价差、锦纶长丝-已内酰胺价差；价差下跌前五位为PTA-PX价差、电石法PVC价差、MEG价差、合成氨价差、氨纶-纯MDI&PTMEG价差。报告提供了详细的图表数据（图表6-26）来支撑这些结论。
四、本周行业重要信息汇总
本节总结了本周化工行业的重要信息，包括我国农药价格指数继续回落、山西全面推进干熄焦项目建设、巴陵石化17万吨/年高性能环氧树脂项目获批、第一届金砖国家能源合作论坛在北京召开以及2021年我国硫酸产量创新高等重要事件。
五、风险提示
本节总结了报告中提到的主要风险因素，包括疫情影响国内外需求、原油价格剧烈波动以及国际政策变动影响产业布局等。
总结
本报告对本周化工市场进行了全面的回顾和分析，指出成长板块持续走强，并建议投资者重点关注新能源化工材料、具备安全垫的优质成长股以及有矿的磷肥企业。报告同时指出了潜在的风险，为投资者提供了较为全面的投资参考。 报告中大量图表数据对市场行情变化进行了量化分析，增强了报告的可信度和参考价值。 然而，投资者仍需结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎决策。
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