新材料周报:2024年聚乳酸进口税率将由3%提升至6.5%

新材料周报:2024年聚乳酸进口税率将由3%提升至6.5%

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新材料周报:2024年聚乳酸进口税率将由3%提升至6.5%

  投资要点   市场与板块表现:本周基础化工和新材料板块上涨。基础化工涨跌幅为2.77%,跑输沪深300指数0.04%,在申万一级行业中排名第11位。新材料指数涨跌幅为3.66%,跑赢沪深300指数0.85%。各子板块普涨,OLED材料上涨5.83%、膜材料上涨5.67%、有机硅上涨5.51%、锂电化学品上涨5.29%、半导体材料上涨2.78%、可降解塑料上涨2.38%、碳纤维上涨0.79%。   观察估值,新材料部分子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈率为18.37倍,处于近三年0%分位数水平。有机硅市盈率为28.05倍(51%,近三年分位数水平);碳纤维市盈率为32.28倍(18%);锂电池市盈率为19.41倍(1%);锂电化学品市盈率为24.11倍(37%);半导体材料市盈率为84.15倍(5%);可降解塑料市盈率为24.63倍(72%);OLED材料市盈率为倍(0%);膜材料市盈率为624.21倍(97%)。   从交易拥挤度情况看,当前新材料具备显著的配置优势。本周新材料指数交易拥挤度为3.77%,处于近两年29.0%分位数水平,具备显著的配置优势。   超八成个股上涨:上周新材料板块中,实现正收益个股占比为85.59%,表现占优的个股有道明光学(31.21%)、赛伍技术(16.97%)、欧晶科技(16.35%)等,表现较弱的个股包括尚太科技(-3.73%)、瑞华泰(-3.51%)、沧州明珠(-3.29%)等。机构净流入的个股占比为64.86%,净流入较多的个股有恩捷股份(1.75亿)、星源材质(1.62亿)、帝科股份(1.24亿)等。80只个股中外资净流入占比为73.75%,净流入较多的个股有恩捷股份(1.75亿)、德方纳米(0.72亿)、星源材质(0.69亿)等。   行业动态   行业要闻:   2024年聚乳酸进口税率将由3%提升至6.5%   东方希望:年产80万吨煤制烯烃项目开工   榆林化学:180万吨/年乙二醇装置提前达产   亚通化学:近200亿投资布局POE、丙烯腈、己二腈   重要上市公司公告(详细内容见正文)   投资建议   新材料是化工行业未来发展的重要方向,重点关注半导体材料、可降解材料、生物基材料、催化剂、吸附分离材料、高性能纤维等板块。新材料领域的主要下游应用领域如半导体、新能源、食品、医药等领域的技术持续迭代升级,随着国内研发创新能力增强、产业布局优化以及政策扶持,我国新材料产业正步入加速成长期。我们认为新材料产业投资主要围绕三大逻辑:1)国产替代;2)政策推动;3)消费升级。我们推荐研发及管理能力优秀、产业链持续升级的优秀标的,重点领域包括半导体材料、可降解材料、生物基材料、催化剂、吸附分离材料、高性能纤维等板块,维持行业“领先大市-B”评级。   重点关注板块及标的:   半导体材料:【金宏气体】民营工业气体龙头,大宗气体及电子特气双轮驱动。【中巨芯】国内湿电子化学品领先者,电子特气及前驱体或成为新增长极。   可降解材料:【海正生材】率先实现聚乳酸量产突破,可降解塑料下游市场前景广阔。   生物基材料:【凯赛生物】全球长链二元酸龙头,招商局入股共拓生物基尼龙新市场。【华恒生物】L-丙氨酸技术全球领先,构筑“氨基酸+维生素+新材料”三重成长曲线。   催化剂:【凯立新材】贵金属催化剂应用广泛,强研发能力驱动下游应用推陈出新。   吸附分离材料:【蓝晓科技】国内吸附分离材料龙头,盐湖提锂、多肽、超纯水等领域高景气推动持续成长。   高性能纤维:【海利得】国内差异化涤纶工业丝领军者,越南基地扩展加速全球化步伐。【泰和新材】国内芳纶龙头,芳纶涂覆有望贡献业绩增量。   风险提示   原材料价格大幅波动的风险;政策风险;技术发展不及预期的风险;行业竞争加剧的风险。
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    山西证券股份有限公司

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    2024-01-05

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  投资要点

  市场与板块表现:本周基础化工和新材料板块上涨。基础化工涨跌幅为2.77%,跑输沪深300指数0.04%,在申万一级行业中排名第11位。新材料指数涨跌幅为3.66%,跑赢沪深300指数0.85%。各子板块普涨,OLED材料上涨5.83%、膜材料上涨5.67%、有机硅上涨5.51%、锂电化学品上涨5.29%、半导体材料上涨2.78%、可降解塑料上涨2.38%、碳纤维上涨0.79%。

  观察估值,新材料部分子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈率为18.37倍,处于近三年0%分位数水平。有机硅市盈率为28.05倍(51%,近三年分位数水平);碳纤维市盈率为32.28倍(18%);锂电池市盈率为19.41倍(1%);锂电化学品市盈率为24.11倍(37%);半导体材料市盈率为84.15倍(5%);可降解塑料市盈率为24.63倍(72%);OLED材料市盈率为倍(0%);膜材料市盈率为624.21倍(97%)。

  从交易拥挤度情况看,当前新材料具备显著的配置优势。本周新材料指数交易拥挤度为3.77%,处于近两年29.0%分位数水平,具备显著的配置优势。

  超八成个股上涨:上周新材料板块中,实现正收益个股占比为85.59%,表现占优的个股有道明光学(31.21%)、赛伍技术(16.97%)、欧晶科技(16.35%)等,表现较弱的个股包括尚太科技(-3.73%)、瑞华泰(-3.51%)、沧州明珠(-3.29%)等。机构净流入的个股占比为64.86%,净流入较多的个股有恩捷股份(1.75亿)、星源材质(1.62亿)、帝科股份(1.24亿)等。80只个股中外资净流入占比为73.75%,净流入较多的个股有恩捷股份(1.75亿)、德方纳米(0.72亿)、星源材质(0.69亿)等。

  行业动态

  行业要闻:

  2024年聚乳酸进口税率将由3%提升至6.5%

  东方希望:年产80万吨煤制烯烃项目开工

  榆林化学:180万吨/年乙二醇装置提前达产

  亚通化学:近200亿投资布局POE、丙烯腈、己二腈

  重要上市公司公告(详细内容见正文)

  投资建议

  新材料是化工行业未来发展的重要方向,重点关注半导体材料、可降解材料、生物基材料、催化剂、吸附分离材料、高性能纤维等板块。新材料领域的主要下游应用领域如半导体、新能源、食品、医药等领域的技术持续迭代升级,随着国内研发创新能力增强、产业布局优化以及政策扶持,我国新材料产业正步入加速成长期。我们认为新材料产业投资主要围绕三大逻辑:1)国产替代;2)政策推动;3)消费升级。我们推荐研发及管理能力优秀、产业链持续升级的优秀标的,重点领域包括半导体材料、可降解材料、生物基材料、催化剂、吸附分离材料、高性能纤维等板块,维持行业“领先大市-B”评级。

  重点关注板块及标的:

  半导体材料:【金宏气体】民营工业气体龙头,大宗气体及电子特气双轮驱动。【中巨芯】国内湿电子化学品领先者,电子特气及前驱体或成为新增长极。

  可降解材料:【海正生材】率先实现聚乳酸量产突破,可降解塑料下游市场前景广阔。

  生物基材料:【凯赛生物】全球长链二元酸龙头,招商局入股共拓生物基尼龙新市场。【华恒生物】L-丙氨酸技术全球领先,构筑“氨基酸+维生素+新材料”三重成长曲线。

  催化剂:【凯立新材】贵金属催化剂应用广泛,强研发能力驱动下游应用推陈出新。

  吸附分离材料:【蓝晓科技】国内吸附分离材料龙头,盐湖提锂、多肽、超纯水等领域高景气推动持续成长。

  高性能纤维:【海利得】国内差异化涤纶工业丝领军者,越南基地扩展加速全球化步伐。【泰和新材】国内芳纶龙头,芳纶涂覆有望贡献业绩增量。

  风险提示

  原材料价格大幅波动的风险;政策风险;技术发展不及预期的风险;行业竞争加剧的风险。

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