基础化工周报：草铵膦维持高位震荡，醋酸持续大幅上涨

　　上周板块行情： 　　上周上证综合指数下跌2.83%，创业板指数下跌1.58%，沪深300下跌3.48%，中信基础化工指数下跌2.89%，申万化工指数下跌2.63%。 　　化工各子行业板块涨跌幅：上周，化工板块涨幅前五的子行业分别为涤纶（+9.11%）、锂电化学品（+7.62%）、碳纤维（+1.84%）；化工板块跌幅前五的子行业分别为有机硅（-8.24%）、其他塑料制品（-7.47%）、涂料油墨颜料（-7.29%）、膜材料（-6.68%）、粘胶（-6.13%）。 　　上周行业动态： 　　草铵膦：据百川资讯，12月11日，草铵膦市场价格为17.25万元/吨，周环比同增2.99%，月环比同增9.52%，较年初10.75万元/吨大幅上涨60.47%。供应方面，主流供应商开工稳定，排单生产；华北和华东产能未有商品量投入市场，短期内现货供应紧张。需求方面，国内淡储大幕开启，采购商热情高涨，草铵膦价格或将维持高位震荡。 　　醋酸：近期醋酸价格持续上涨，各家库存仍旧维持低位。据百川资讯，12月11日，华东地区和山东醋酸市场价格分别为5150元/吨和4550元/吨，周环比分别上涨24.1%和21.0%，较年初以来的历史低位2030元/吨，1850元/吨分别上涨153.69%、145.95%。供给方面，上周南京BP持续停车中，整体开工率为78.06%，比上周下探4.04%。需求方面，印度港口解封，出口利好支撑明显，国内下游开工率较高，刚需采买有增无减，我们认为醋酸价格在短期内将继续维持高位震荡。 　　投资建议 　　化工行业景气底部，重点关注行业龙头公司。全球经济放缓叠加新冠疫情影响，当前化工产品价格处于历史底部。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，成本优势日益显著，即使在行业不景气的情况下依旧具有较强的盈利能力，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升。农药产品格局分化，龙头企业强者恒强，建议重点关注：扬农化工、利尔化学、利民股份。维生素主流厂家检修导致供应偏紧，维生素价格持续上行，建议重点关注：新和成。氨纶行业有望迎来底部反转，建议重点关注：华峰氨纶、泰和新材。代糖市场空间广阔，看好新型甜味剂的发展前景，建议重点关注：金禾实业。基建地产复苏明显，有望带动上游需求持续增长，建议重点关注：山东赫达、龙蟒佰利、苏博特。此外，建议关注有望受益于萤石行业整合的龙头企业金石资源，业绩稳健的表面活性剂优质标的皇马科技。 　　新材料：下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期。随着高新技术不断突破，下游需求逐步向高标准、高性能材料迁移，推动高端制造升级的同时，有望带动产业快速发展。随着国六稳步推进，尾气后处理市场将大幅受益，建议重点关注：国瓷材料、奥福环保、万润股份。随着成品油销售政策逐步宽松，国内民营加油站市场迎来发展新契机，建议重点关注：和顺石油。电子化学品方面，下游晶圆厂不断落成，芯片产能进一步放量，建议关注：雅克科技、安集科技、华特气体。高分子材料方面，建议关注：抗老助剂优质标的利安隆。 　　风险提示 　　疫情发展超预期；油价大幅波动；需求不及预期。