中心思想
本报告的核心观点是：中药行业在政策利好、传承创新和市场需求的共同驱动下，正迎来新的发展机遇。报告从政策红利、公司成长性驱动因素、板块估值以及相关公司分析等多个维度，对中药行业进行了深入分析，并看好抗疫中药、品牌OTC、中药创新药以及中药配方颗粒等方向。 主要风险包括疫情影响、医保集采降价以及行业竞争加剧。
中药行业发展利好政策解读
本节分析了国家和地方层面出台的各项支持中药发展的政策，并对这些政策的落地情况进行了评估。 这些政策涵盖了中药注册管理制度优化、医保支付政策完善、基药目录调整、中成药集采以及医院端和人才发展规划等多个方面，为中药行业发展提供了强有力的政策支持。
中药行业发展机遇与挑战并存
本节分析了驱动中药公司成长的关键因素，包括中药创新药的研发与上市、中药注射剂的困境反转、中药疗效的临床研究与上市后评价、中药OTC市场的扩容以及中药公司业绩和股权激励计划等。 同时，也指出了行业面临的挑战，例如疫情影响、医保集采降价以及行业竞争加剧等。
主要内容
政策利好中药，落地在哪？
本节详细阐述了国家层面持续加码中药的政策红利，包括“十四五”规划、健康中国战略等顶层设计，以及配套政策的陆续出台。 此外，还分析了中药审评政策的支持、医保支付端格局、中成药集采的常态化以及医院端和地方层面的积极落实情况。 数据图表直观地展现了政策红利的持续加码以及对中药行业的影响。
政策红利持续加码中药
本小节重点关注国家层面政策对中药行业发展的持续支持，并通过图表展示了顶层战略对中医药发展的全方位助力。
评审政策支持中药创新，新药申报重启上升趋势
本小节分析了中药注册管理制度的持续优化，以及中药创新药概念的明确界定，并通过图表数据展现了近年来中药新药申报数量的上升趋势和审评速度的加快。
医保支付端格局良好，基药目录调整在即
本小节从国家和地方两个层面分析了医保支付政策对中药行业的影响，包括医保目录内中成药收录情况、医保谈判中成药通过率和价格降幅，以及中药饮片和配方颗粒纳入地方医保的进展。 并指出国家基药目录调整在即，为近年新上市中药提供了新的发展机遇。
中成药集采：常态化，独家品种降幅温和
本小节分析了中成药集采常态化对中药行业的影响，并指出独家品种降幅温和，医保支付端格局良好。
医院端：医疗机构及人才发展规划愈加明晰
本小节分析了“十四五”中医药发展规划对医疗机构和人才发展规划的明确方向，以及西医与中医相辅相成、互相促进的政策导向。
地方层面积极落实国家战略
本小节总结了地方层面积极响应国家号召，出台的各项支持中医药发展的政策，并对这些政策的具体内容进行了梳理。
中药公司成长性靠什么驱动？
本节分析了中药公司成长性的驱动因素，包括中药创新药、中药注射剂、中药疗效认可、中药OTC市场以及公司业绩和股权激励计划等方面。 通过数据和图表，对中药行业的发展趋势进行了预测。
中药创新药：传承创新，蓄势待发
本小节重点分析了中药创新药在支付端、审评端、需求端和供给端的优势，并对未来发展趋势进行了展望。
中药注射剂：困境反转
本小节分析了中药注射剂行业政策变迁对行业的影响，并对未来发展趋势进行了展望。
中药效果认可：加大临床研究，上市后再评价
本小节通过案例分析，展现了中药疗效的临床研究和上市后评价对提升中药认可度的重要作用。
中药OTC市场将迎来扩容机会
本小节分析了中药OTC市场的发展现状和未来趋势，并对相关公司进行了分析。
中药板块各公司业绩情况
本节列出了部分中药公司2021年的收入和增速情况，以及2022年前三季度的收入和增速情况，并对部分公司进行了简要分析。
中药板块各公司股权激励计划，彰显业绩增长信心
本节列出了部分中药公司股权激励计划的业绩考核目标，以展现公司对未来业绩增长的信心。
中药板块估值怎么看？
本节分析了中药板块的估值情况，包括十五年估值回顾、中药抗疫、品牌中药、中药创新药以及配方颗粒等方面。
中药板块十五年估值回顾：当前仍处低位
本小节通过图表展现了中药板块十五年来的估值走势，并指出当前估值仍处于低位。
中药抗疫：中药为抗疫主力之一，需求弹性大
本小节分析了中药在抗疫中的作用，以及未来需求的弹性。
品牌中药：量价齐升，业绩兑现进行中
本小节分析了品牌中药的市场竞争优势，以及量价齐升的业绩兑现情况。
中药创新药：传承创新，蓄势待发
本小节再次强调了中药创新药的市场前景。
配方颗粒：试点放开，渠道拓宽，量价齐升
本小节分析了中药配方颗粒试点放开后，渠道拓宽和量价齐升的市场机遇。
相关公司
本节对康缘药业、以岭药业、太极集团、昆药集团和华润三九等五家公司进行了详细的个股分析，包括核心看点、核心逻辑、投资建议以及风险提示。
风险提示
本节列出了中药行业面临的主要风险，包括疫情影响、医保或集采降价以及行业竞争加剧等。
总结
本报告对中药行业进行了全面的分析，认为中药行业在政策利好、传承创新和市场需求的共同驱动下，正迎来新的发展机遇。 报告看好抗疫中药、品牌OTC、中药创新药以及中药配方颗粒等方向，但也指出了行业面临的风险。 投资者应根据自身情况，谨慎投资。
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