化工行业周观点：草甘膦市场不断走高，钛白粉迎来十一连涨-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　上周市场回顾：

　　上两周中信行业指数中，基础化工板块上涨 1.12%，同期沪深 300 下跌 2.71%，基础化工板块同期领先大盘 3.83 个百分点。石油石化板块上涨 3.56%，同期领先大盘 6.27 个百分点。其中，南京化纤（39.27%）、金力泰（26.24%）、新乡化纤（24.44%）、蓝晓科技（24.41%）、三棵树（23.39%）位列涨幅前五；跌幅前五分别是：康德退（-52.32%）、 ST 达志（-28.62%）、华康股份（-22.34%）、美瑞新材（-19.69%）、川金诺（-19.63%）。

　　行业核心观点：

　　草甘膦：上周草甘膦价格继续上涨。据百川数据显示， 5 月7 日草甘膦实际成交参考至 3.75-3.8 万元/吨，港口 FOB 实际成交参考至 5800-5850 美元/吨。七日环比上涨 7.08%，较年初上涨 38.51%。从供给端来看，草甘膦供应商开工稳定，待产订单多、库存较少，现市场订单已排至 8 月份，厂商销售压力不大。从需求端来看，国外疫情加重使得农资需求持续增加，草甘膦出口市场保持高景气。考虑到现阶段市场供求紧张关系持续显现，我们预计后市草甘膦市场将延续涨势。建议关注相关龙头企业。

　　钛白粉：上周钛白粉市场表现优异，据百川数据显示， 5 月7 日硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为 20500-22000元/吨，锐钛型钛白粉市场主流报价为 18000-19000 元/吨，氯化法钛白粉市场主流报价为 23000-24500 元/吨。供应端来说，部分企业因环保检查停车整改或借机检修，同时钛白粉原材料价格上涨，整体导致钛白粉产量降低；需求端来说，钛白粉价格的接连上涨导致下游企业成本端承压，对高价钛白粉出现抵触情绪，有意寻找替代品。总体来说，环保检查后厂家产量预计有所上升预计钛白粉涨势后期将出现收缩趋势。建议关注相关龙头企业。

　　投资建议：我们建议关注 2 条主线：1.顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业；2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。

　　风险因素：海外疫情严重，国际原油价格持续震荡，草甘膦、钛白粉需求不及预期。

中心思想

本报告的核心观点是：化工行业整体表现强于大市，部分细分领域如草甘膦和钛白粉价格持续上涨，展现出较强的景气度。然而，这种上涨趋势也面临着潜在风险，例如环保政策收紧和下游需求变化等。报告建议投资者关注顺周期化工品龙头企业以及具有政策支撑的新材料板块。

化工行业景气度提升

本周化工行业整体表现强劲，基础化工板块上涨1.12%，显著领先同期沪深300指数(-2.71%)。石油石化板块涨幅更大，达到3.56%。部分个股涨幅显著，例如南京化纤(39.27%)、金力泰(26.24%)等，而部分个股则出现大幅下跌，例如康德退(-52.32%)、ST达志(-28.62%)等，体现出市场波动性。

草甘膦和钛白粉价格上涨及潜在风险

草甘膦和钛白粉是本报告关注的两个重点化工产品。草甘膦价格持续上涨，环比上涨7.08%，年初至今涨幅达38.51%，主要原因是国外疫情加重导致农资需求增加，以及国内供给相对紧张。钛白粉也迎来十一连涨，但其涨势后期可能出现收缩，因为环保检查后厂家产量预计上升，且高价钛白粉面临下游企业寻找替代品的压力。

主要内容

上周市场回顾及板块行情分析

报告首先回顾了上周化工市场整体表现，指出基础化工和石油石化板块均跑赢大盘。随后，报告对中信基础化工二级子板块进行了细致分析，列举了涨幅前五和后五的子板块，例如粘胶(16.90%)、纯碱(14.85%)上涨显著，而轮胎(-5.87%)、电子化学品(-4.17%)则表现较弱。报告还提供了上周化工产品涨跌幅前十名和后十名的图表数据，详细列举了各个产品的价格变化情况。

化工产品价格走势分析

报告对原油、天然气、涤纶长丝、涤纶短纤、聚酯切片、聚氨酯、农药化肥等多种化工产品的价格走势进行了详细分析，并提供了相应的图表数据。例如，原油价格上涨，受疫苗缓解疫情和市场乐观预期影响；涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯切片价格波动；聚氨酯价格相对稳定；草甘膦和尿素价格则呈现上涨趋势。报告还分析了这些价格波动背后的原因，例如供需关系、原材料价格、环保政策等因素。