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医药生物行业周报(25年第16周):映恩生物完成港股IPO,继续推荐关注具备全球潜力的创新药标的
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1263 次
发布机构:
国信证券股份有限公司
发布日期:
2025-04-24
页数:
19页
核心观点
本周医药板块表现弱于整体市场。本周全部A股上涨0.96%(总市值加权平均),沪深300上涨0.59%,中小板指下跌1.15%,创业板指下跌0.64%,生物医药板块整体下跌0.36%,生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看,化学制药上涨0.52%,生物制品下跌2.20%,医疗服务下跌0.65%,医疗器械下跌1.16%,中药上涨0.60%。医药生物市盈率(TTM)29.56x,处于近5年历史估值的53.73%分位数。
映恩生物完成港股IPO。映恩生物成立于2019年7月,为ADC领域的全球领先企业,致力于研发针对癌症和自身免疫性疾病的新一代ADC创新药。公司利用自有的ADC技术平台,现已开发12款自研管线,布局肿瘤、自免适应症领域,多款药物获得FDA突破性疗法认定、快速通道认定和孤儿药认定,以及CDE突破性疗法认定。其中,7款临床阶段的ADC候选药物,在多个适应症中具备治疗潜力,2款新一代特异性ADC药物预计2025-2026年进入临床阶段,以及开发多款其他临床前ADC药物。同时,公司的多款产品与BioNTech、百济神州、GSK、Avenzo公司达成战略合作,管线价值得以凸显。
医药行业投资观点:从2025年初以来,国产创新药企业已经完成了众多对外授权的交易,恒瑞医药、联邦制药、和铂医药等均与海外MNC达成了重磅交易。国产创新药的研发进度和临床数据越来越在全球范围内占到优势,创新药BD出海受关税影响较小,有望继续通过授权出海的形式实现全球的商业化价值。推荐关注具备高质量创新能力的公司:科伦博泰生物、康方生物、三生制药、康诺亚、和黄医药等。
风险提示:研发失败风险;商业化不及预期风险;地缘政治风险;政策超预期风险。
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