新材料行业周报：Vestas碳梁专利到期，碳纤维风电应用加速开启-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点

　　整体：上周（2022.07.18-2022.07.24），沪深300涨跌幅-0.24%，上证指数涨跌幅1.3%，创业板指涨跌幅-0.84%。基础化工涨跌幅1.45%，跑赢沪深300指数1.69个百分点，跑赢上证指数0.15个百分点，跑赢创业板指2.29个百分点，其周涨跌幅在申万一级行业中排名第19位。

　　板块：上周新材料指数涨跌幅1.83%，跑赢沪深300指数2.07个百分点，跑赢创业板指2.67个百分点，跑赢上证指数0.53个百分点。新材料指数板块中各子行业行情大部分上涨，本周涨幅前三的子行业分别是膜材料(6.49%)、OLED材料指数(4.66%)、可降解塑料指数(3.06%)，跌幅唯一的子行业是锂电化学品(-5.43%)。

　　个股：上周新材料板块中，实现正收益个股占比72.34%，涨幅居前的个股有天岳先进(24.87%)、金发科技(17.8%)、双星新材(16.84%)，跌幅居前的个股有星源材质(-10.86%)、恩捷股份(-8.57%)、天赐材料(-6.41%)。

　　估值：截至2022年7月24日，当前创业板指PE（TTM）为54.92，过去三年平均PE为58.7，新材料指数PE（TTM）为33.72，过去三年平均PE为42.71，新材料指数相对创业板指溢价率为-38.6%。

　　行业要闻

　　1)维斯塔斯碳梁专利本月到期，碳纤维风电应用空间加速开启

　　2)山西：到2025年全省煤化工产业产值力争突破1500亿元

　　3)6月国内废旧锂电回收2.9万吨

　　4)青海诺德二期年产1.5万吨锂电铜箔项目投产

　　核心观点

　　短期观点：

　　Vestas碳梁专利到期，风电板块拉动碳纤维行业上涨。海外风电设备巨头维斯塔斯Vestas的风电叶片碳纤维核心专利拉挤工艺于7月19日到期。国内多家企业都布局了碳纤维拉挤产线，只等Vestas专利失效即开始抢占市场。据赛奥碳纤维数据显示，全球应用于风电叶片的碳纤维2021年达到3.3万吨，预计2025年达到8.06万吨，CAGR为25％。我国风电叶片所需碳纤维占到全球的68％，国内碳纤维需求旺盛。此外，我国碳纤维在航空领域的突破为行业打开了新的增长空间。我国最先进的战斗机歼20复合材料使用比率达到了20%左右，机身、机翼、以及鸭翼部分都用有颜色不同的复合材料窗口。目前我国的商用客机都是以进口为主，国产C919大型民用飞机在多个部件都使用碳纤维复合材料，7月19日，国内大型客机C919六架飞机圆满完成试飞任务，标志着C919取证工作正式进入收官阶段，等国产大飞机开始大规模上市后，将为国产碳纤维带来巨大需求市场。中长期来看，碳纤维行业国产化替代进程加速，新能源、风电、航空、光伏等下游需求高景气，产品渗透率不断提升。短期来看，原油价格下跌，碳纤维原料丙烯腈价格有望继续回落，建议关注碳纤维产业链，原丝环节建议关注具备成本优势和规模优势的碳纤维原丝龙头吉林碳谷；碳丝环节建议关注技术领先、产能顺利扩张的中复神鹰。

　　风险提示

　　疫情可能引发市场大幅波动的风险；原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

中心思想

本报告的核心观点是：短期内，Vestas碳纤维风电叶片核心专利到期将推动碳纤维行业上涨，利好相关企业；长期来看，新材料行业发展前景广阔，国产化替代、政策支持和消费升级将驱动行业持续增长。具体而言，报告从市场表现、行业要闻、重点标的跟踪以及产业链数据等方面，对新材料行业，特别是碳纤维行业进行了深入分析，并提出了相应的投资建议。

短期碳纤维行业投资机会

维斯塔斯（Vestas）碳纤维风电叶片核心专利到期，为国内碳纤维企业提供了抢占市场的机遇。全球风电叶片对碳纤维的需求持续增长，预计2025年将达到8.06万吨，年复合增长率达25%。中国风电叶片所需碳纤维占全球份额的68%，国内市场需求旺盛。此外，C919大型客机试飞成功也为国产碳纤维带来了新的增长点。短期内，原油价格下跌，丙烯腈价格有望回落，进一步降低碳纤维生产成本，建议关注具备成本和规模优势的碳纤维原丝龙头企业和技术领先、产能扩张顺利的碳丝龙头企业。

新材料行业长期发展趋势

长期来看，新材料行业发展潜力巨大，主要基于以下三个投资逻辑：

进口替代: 国产新材料在性价比和市场开拓能力方面不断提升，国产化替代趋势显著，具备成本优势的企业将获得更大的市场份额。
政策推动: 国家政策大力支持新材料产业发展，相关政策的力度和方向将对行业发展产生重要影响，企业应积极把握政策机遇。
消费升级: 新能源、光伏、半导体等下游产业的高景气度将持续拉动上游新材料的需求，技术创新和市场开拓能力强的企业将受益于消费升级。

主要内容

本报告从行情回顾、核心观点、行业要闻、重点标的跟踪以及产业链数据等方面，对新材料行业进行了全面的分析。

行情回顾：新材料板块跑赢大盘

报告首先回顾了2022年7月18日至24日新材料行业的市场表现。数据显示，上周沪深300指数下跌0.24%，上证指数上涨1.3%，创业板指下跌0.84%。基础化工板块上涨1.45%，跑赢沪深300指数1.69个百分点。新材料指数上涨1.83%，跑赢沪深300指数2.07个百分点，跑赢创业板指2.67个百分点。其中，膜材料、OLED材料和可降解塑料子行业涨幅居前，而锂电化学品子行业则出现下跌。个股方面，天岳先进、金发科技和双星新材涨幅居前，星源材质、恩捷股份和天赐材料跌幅居前。新材料指数的市盈率（TTM）为33.72，低于创业板指的54.92，相对溢价率为-38.6%。

行业要闻：多重因素驱动行业发展

报告总结了本周新材料行业的几条重要新闻：Vestas碳梁专利到期，将加速碳纤维在风电领域的应用；山西省力争到2025年煤化工产业产值突破1500亿元，推动煤化工产业绿色低碳发展；6月份国内废旧锂电池回收量达2.9万吨；青海诺德二期年产1.5万吨锂电铜箔项目投产。这些新闻反映了新材料行业在政策支持、技术进步和市场需求等方面的积极发展态势。

重点标的跟踪：深度分析重点公司

报告对中触媒、华秦科技、中复神鹰和瑞华泰四家公司进行了重点跟踪，分析了其核心竞争力、发展前景以及盈利预测。报告还提供了其他重点关注公司的盈利预测数据，涵盖了碳纤维、可降解塑料、锂电化学品、膜材料和半导体材料等多个细分领域。

产业链数据：价格波动与市场供需

报告提供了有机硅、金属硅、可降解塑料PBAT、1,4-丁二醇BDO、硅料、聚乙烯醇膜PVA以及丙烯腈和碳纤维等关键原材料的价格走势图和库存数据，反映了产业链上下游的价格波动和市场供需情况。

总结

本报告对2022年7月18日至24日新材料行业进行了周度回顾和分析。短期内，Vestas碳梁专利的到期将为碳纤维行业带来新的增长机遇，建议关注相关龙头企业。长期来看，新材料行业发展前景广阔，国产化替代、政策支持和消费升级将驱动行业持续增长，建议关注具备核心竞争力和发展潜力的企业。报告中提供的市场数据、行业要闻和公司分析，为投资者提供了较为全面的行业信息和投资参考。然而，投资者仍需注意报告中提到的风险提示，例如疫情、原材料价格波动、政策变化以及技术发展不及预期等因素。

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