医药生物行业12月周报：关注疫情放开后中药、疫苗、ICU扩建和抗原检测相关机会-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周医药表现弱于大盘，新冠相关概念股反应活跃

　　本周申万医药生物同比上涨1.39%，表现弱于大盘。其中，中药子行业上涨3.13%，涨幅较大；医疗服务子行业上涨1.95%，化学制药子行业上涨1.93%，医药商业子行业上涨0.19%，生物制品子行业上涨0.01%；医疗器械子行业下跌0.25%。新冠治疗的重点中药品类、解热镇痛药物、熊去氧胆酸概念股等主题表现相对较好。

　　下周展望：疫情相关行情有望继续

　　随着疫情放开后短期医院诊疗资源紧张，自我诊疗的需求快速提升，呼吸感冒和儿科药品有望快速放量，重点推荐自我诊疗业务龙头如华润三九，建议关注济川药业等。疫苗方面重点关注重症保护率高，对老年人保护效力高的新冠疫苗，推荐万泰生物，建议关注神州细胞。医疗器械方面，ICU加速扩建带来医疗设备相关机会，推荐迈瑞医疗、澳华内镜、怡和嘉业等，建议关注理邦仪器、开立医疗、南微医学等。新冠抗原检测产业链推荐亚辉龙、诺唯赞，建议关注万孚生物等。

　　本周专题：新冠疫情八问八答

　　针对疫情管控放开后，1）新冠抗原检测的使用场景、现有产能情况和产能限制因素；2）三级医院重症床位缺口、扩张计划和刚需医疗设备；3）疫情预防所需的N95口罩供给情况、新冠疫苗现有组合与有效性比对；4）短期医院诊疗资源紧张情况下，非危重病症患者自我诊疗相关中药OTC产品的放量预期这四大主题进行了评价与总结。

　　12月月度金股

　　人福医药（600079）：麻醉镇静产品中3个品种参与医保谈判，瑞马唑仑医保目录内扩大用途，阿芬太尼、磷丙泊酚二钠目录外谈判，有望借助医保机会放量；9月获批羟考酮缓释制剂，丰富癌痛科室品种。2022-2024年PE分别为15X，17X，14X，维持“买入”评级。

　　万泰生物（603392）：万泰生物（603392）：鼻喷新冠疫苗获批EUA，临床III期数据优异，对老年人和Omicron具备较好保护效力；国内HPV疫苗渗透率提升空间大，市场供不应求，二价HPV疫苗有望持续快速放量，未来国际市场有望带来新的增量。2022-2024年PE分别为30X，24X，19X，维持“买入”评级。

　　华大制造（688114）：测序国产龙头具有高度稀缺性；诉讼落地后，海外主流市场已经开始实现推广；近期调整幅度大，安全边际较高。2022-2024年PE分别为21X，65X，51X，维持“买入”评级。

　　风险提示：新冠疫情反复风险；新冠测试卡产能不足；政策性风险

中心思想

本报告的核心观点是：在疫情防控政策优化后，医药行业面临新的机遇与挑战。短期内，新冠相关产品（抗原检测、部分中成药、疫苗等）需求激增，带来短期投资机会；长期来看，疫情后复苏将成为主线，消费医疗和创新药领域将持续增长。报告重点关注以下几个方面：

短期新冠相关产品需求的爆发性增长

随着疫情防控政策的调整，新冠抗原检测、部分中成药以及新冠疫苗的需求短期内大幅增加，相关企业将受益。

疫情后复苏下的长期投资机会

长期来看，疫情的逐步平稳和社会经济的恢复将推动消费医疗和创新药领域的增长，相关企业将获得长期发展机遇。

主要内容

本报告以2022年12月11日发布的医药生物行业12月周报为基础，对市场进行了数据分析，并提出了投资建议。报告主要内容包括：

行情回顾与下周投资策略

本周申万医药生物指数上涨1.39%，弱于大盘。中药、化学制药和医疗服务子行业表现较好，主要受益于“新十条”政策的落地和疫情防控政策的优化。个股方面，解热镇痛药物、熊去氧胆酸概念股以及新冠抗原检测相关个股涨幅靠前。下周展望：随着疫情放开后短期医院诊疗资源紧张，自我诊疗需求快速提升，呼吸感冒和儿科药品有望快速放量；疫苗方面重点关注重症保护率高的新冠疫苗；医疗器械方面，ICU扩建带来相关设备机会；新冠抗原检测产业链仍有投资机会。报告推荐了华润三九、济川药业、万泰生物、神州细胞、迈瑞医疗、澳华内镜、怡和嘉业、亚辉龙、诺唯赞等公司。

本周专题：新冠疫情八问八答

本部分针对疫情管控放开后，新冠抗原检测市场容量、国内产能、产能提升限制因素、重症床位缺口、重症床位设备配置、口罩作用、新冠疫苗接种选择、自我诊疗需求等问题进行了分析，并结合图表数据进行了详细阐述。例如，报告估计新冠抗原检测年需求为305亿人份，目前国内月产能在25-30亿份；分析了重症床位缺口及相关医疗设备需求；比较了不同类型口罩的防护效果；分析了不同新冠疫苗的有效性和适用人群；并探讨了疫情放开后自我诊疗需求提升以及中药OTC产品放量预期。

产业及政策总结

本部分总结了国家卫健委发布的系列政策，包括优化新冠肺炎防控措施、优化就医流程、新冠肺炎分级诊疗工作方案以及新冠病毒感染者居家治疗指南等，并分析了这些政策对医药行业的影响。

一级投融资热点跟踪

本部分对本周海内外一级投融资事件进行了总结，重点关注新型药物研发、医疗器械、基因治疗、人工智能、基因检测等方向。

二级医药公司动态更新

本部分对本周重要医药公司公告和拟上市公司动态进行了更新，包括人事变动、股权投资、研发进展等信息。

一周行情更新

本部分对本周医药生物行业及相关指数的涨跌幅情况进行了总结，并对SW医药各子行业以及个股的涨跌幅进行了分析。

总结

本报告基于对2022年12月医药生物行业周报数据的分析，对疫情防控政策优化后医药行业市场进行了深入解读。报告指出，短期内新冠相关产品需求激增，带来投资机会；长期来看，疫情后复苏将成为主线，消费医疗和创新药领域将持续增长。报告还对相关政策、投融资事件以及二级市场行情进行了详细分析，为投资者提供了参考信息。需要注意的是，报告中提到的投资建议仅供参考，投资者应根据自身情况进行独立判断。报告也指出了新冠疫情反复、贸易摩擦以及政策风险等潜在风险因素。

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