8月在上游资源品价格持续上涨的背景下，市场风格出现明显分化。上证综指上涨4.31%，深成指下跌1.00%，创业板指下跌6.57%。布伦特原油期货价格持续回升，下跌3.24%收71.57美元/桶；WTI期货价格下跌3.75%收68.59美元/桶。原油价格的下跌带动了石化品价格回调，但整体呈现下游跌幅小于上游的情况，其中石脑油价格下跌4.97%，乙烯价格下跌4.57%，甲苯价格下跌1.31%，丁二烯价格上涨5.84%，纯苯价格下跌1.52%。 　　8月国际原油市场波动加大，需求端由于新冠疫情的反复，导致市场对于需求恢复的预期转差，带来油价的大幅下挫。随后OPEC+组织声称为维护国际油价将考虑暂停减产的恢复，油价触底回升。供给方面，OPEC+部长级联合减产监督委员会（JMMC）坚持增加石油供应的原计划，即今年8月至12月每月增产40万桶/日。美国方面，页岩油的产量在缓慢的恢复，整体产量维持在1150万桶/日的水平，对市场冲击有限。预计下半年原油价格将维持在70美元/桶以上。 　　8月份，原油市场震荡下行，但OPEC挺价意愿强烈，库存水平回落，价格有一定支撑。国内石化品受终端出口需求较好，跌幅较小，价差水平回升。8月涤纶长丝市场整体疲软，整体市场价格环比下跌，由于库存压力在，企业利润收窄。纯碱市场景气上行，需求逐步增长，而供给受限，供需缺口仍将持续。短期内，受宏观经济需求恢复放缓，石化品价格短期内上涨空间有限，但受益于“双碳”政策以及新能源需求拉动的领域，景气度仍将上行。建议关注一体化程度高、成本控制好的龙头企业，维持行业“同步大市”评级。 　　风险提示：终端需求恢复不及预期；落后产能退出缓慢。