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医药生物行业11月周报:关注回调机会,抓住设备、中药主线行情
下载次数:
1286 次
发布机构:
国联证券股份有限公司
发布日期:
2022-11-14
页数:
17页
投资要点:
本周医药整体弱于大盘,子行业分化明显
本周申万医药生物同比下跌0.43%,表现弱于大盘。其中中药子行业上涨2.09%;医疗服务子行业上涨0.76%,化学制药子行业下跌0.01%,医药商业子行业下跌0.29%,生物制品子行业下跌2.08%;医疗器械子行业下跌3.41%。 本周子行业分化明显,整体受疫情防控预期变化影响,周五盘中疫情防治相关概念股出现较大回落,而受益于防控优化的医疗服务普涨;另外受到政策支持,医疗信息化板块走强。
下周展望:看好医疗设备、中药和服务
近期市场关注防疫政策较多,子行业历经轮动,但医药行业整体仍处于较底部水平,我们建议抓主线逻辑:关注医疗设备短期回调机会,持续推荐受益新基建、自主可控、贴息政策的迈瑞医疗、 华大智造、澳华内镜、海泰新光等医疗设备公司;看好政策重点支持、有望迎来创新发展的中药板块,继续推荐中国中药、红日药业、华润三九等中药配方颗粒企业;同时我们认为疫情防控更加科学精准,利好消费需求的复苏,推荐爱尔眼科、华厦眼科。
本周专题:家用呼吸机行业,需求驱动行业快速增长
随着全球范围内呼吸慢病患者人数持续增加,相关医疗设备及耗材市场快速增长,核心产品包括家用无创呼吸机和通气面罩等。根据沙利文数据,2020年全球家用呼吸机市场规模为27.1亿美元,预计到2025年有望增长至55.8亿美元, 2020-2025年CAGR为15.5%。国内由于相关疾病确诊率和控制率较低,预计行业增速更快, 预计将以22.0%的CAGR从2020年的12.3亿元,增长至2025年的33.3亿元。
建议关注国产家用呼吸机龙头怡和嘉业,以及海外代工业务为主、 大客户拓展逻辑顺畅的美好医疗。
11月月度金股
迈克生物(300463): 核心发光产线随着疫情趋缓,实现高速增长,常规产品复苏;预计渠道整合逐步完成, 2022-2024估值为11X、 10X、 9X,维持“买入”评级。
红日药业(300026): 中药配方颗粒龙头企业,核心业务配方颗粒随着国标数量增加,临床开方范围扩大,销售终端下沉,有望保持较高增速, 2022-2024估值为30X、 21X、 15X,维持“买入”评级。
风险提示:
疫情反复的风险, 新基建资金支持低于预期风险, 集采影响超预期风险。
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