本周行业观点：建议关注化纤、氟化工产业链，甲醇、尿素价格高位运行 　　本周（12月14日-12月20日）各化纤品种表现有所改善，我们继续看好海外需求复苏，带动化纤行业景气上行。宏观方面，根据卓创资讯，截至12月18日，布伦特原油期货价格报收于52.26美元/桶，WTI原油期货报收于49.1美元/桶。下游出口方面，根据国家统计局数据，2020年1-11月，我国纺织业出口交货值为2,346.1亿元，11月累计同比降幅为2020年首次缩窄至两位数。同时，2020年11月我国化纤制造业出口交货值当月同比增速为2020年以来首次转正。下游开工方面，织造业开机率仍处于历史高位。库存方面，各化纤品种库存仍处于历史低位。在基本面改善情况下，本周化纤价格继续上涨。截至12月18日，中国盛泽化纤指数报99.31，较上周同期上涨0.49%，自12月初以来保持不断上升态势。在原油价格复苏及海外需求复苏的背景下，我们坚定看好化纤行业持续景气上行。受益标的：华峰氨纶、恒力石化、新凤鸣、荣盛石化、三友化工。 　　目前在需求复苏、成本面支撑作用下，制冷剂产品已出现提价迹象。2021年我们看好终端需求将复苏，建议重点关注氟化工产业链上中下游公司。在二代制冷剂陆续退出、四代制冷剂普及遥遥无期，而下游需求稳定增长的背景下，我们看好三代制冷剂有望在反转后开启未来高景气的“黄金十年”，龙头即将引领周期景气反转。受益标的：金石资源、三美股份、昊华科技、巨化股份、东岳集团。本周（12月14日-12月20日）原油及煤炭价格上涨，天然气制甲醇装置、天然气制尿素装置继续限产，甲醇、尿素价格延续涨势。原油方面，欧美原油期货涨至9个多月来最高点。煤炭主产地受煤管票、安检以及部分矿产能任务完成等限制，在需求旺季背景下，煤炭市场供需依旧配错，价格快速上涨。供应端，国内天然气制甲醇装置继续限产，截至12月17日，国内甲醇整体装置开工负荷为71.05%，较2019年同期下跌0.36%。气头尿素装置开工亦处低位，根据百川盈孚数据，截至12月17日，气头尿素装置开工仅30.92%，环比减少25.66%。我们预计短期甲醇或将偏强震荡，尿素高位整理为主。受益标的：华鲁恒升、鲁西化工。 　　随着海外需求逐渐复苏，我们建议继续关注顺周期、涨价、低库存品种：钛白粉、PVC、粘胶、氨纶、涤纶长丝等，布局顺周期化工子行业龙头。受益标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、扬农化工、华峰氨纶、新和成、荣盛石化；【绝对低估值龙头】金石资源、三友化工、海利得、巨化股份、三美股份、利民股份、滨化股份；【弹性标的】江苏索普、华谊集团、鲁西化工、新凤鸣。 　　本周行业要闻：浙江巨化集团研发高性能巨芯冷却液打破国外垄断 　　【PVC行业】海湾化学二期项目全部投产，PVC产能达到80万吨/年；【氟化工行业】浙江巨化集团研发高性能巨芯冷却液打破国外垄断；【农药行业】UPL印度农药开设最先进的烯草酮生产工厂，现有原药、中间体产能进一步扩大。 　　风险提示：油价大幅下跌；环保督察不及预期；下游需求疲软；经济下行。