新材料板块2024年中报总结:板块业绩略降,关注生物制造、供需格局优化及折叠屏新趋势

新材料板块2024年中报总结:板块业绩略降,关注生物制造、供需格局优化及折叠屏新趋势

券商报告

新材料板块2024年中报总结:板块业绩略降,关注生物制造、供需格局优化及折叠屏新趋势

  投资要点:   上半年新材料板块业绩略降,子板块中军工隐身材料、OLED材料与维生素景气向上。上半年新材料板块实现营收6065.77亿元,同比增长5.02%;实现归母净利润263.50亿元,同比下降3.77%。上半年毛利率为14.16%,较2023H1上升0.65pcts;净利率为4.34%,较2023H1下降0.40pcts。2024年上半年,军工隐身材料、OLED材料、维生素、可降解塑料的归母净利润分别同比增长19.23%、100.6%、36.41%、6.41%,半导体材料、碳纤维、膜材料、锂电化学品、合成生物学、催化剂的归母净利润分别同比下降8.51%、48.69%、142.51%、61.83%、0.62%、2.45%。   投资建议:   化工新材料在国内变革周期中承担重要角色,朝着高端化、差异化迈进,建议关注生物制造、供需格局优化板块,以及新技术趋势。新材料行业在高质量发展的过程中面临巨大机遇,包括政府支持、市场需求、产业升级和进口替代、国际市场拓展等多方面,我们建议围绕自主化、可持续、新应用三个大方向,自下而上把握结构性机会,挖掘新质生产力及产业升级驱动下的新兴市场机会,以及供需格局优化板块的细分板块。   1)生物制造:新质生产力代表之一。合成生物技术具备绿色、降本等优势,建议关注平台型合成生物学龙头企业【华恒生物】、【蓝晓科技】、【凯赛生物】。   2)关注供给端格局优化,需求端景气修复板块,包括维生素、风电材料、新能源车功能性保护套管、涤纶工业丝及轮胎帘子布。维生素受益于海外供给出清与国内外需求回暖,建议关注【新和成】【浙江医药】【安迪苏】【花园生物】【天新药业】;2024下半年起风电景气度回升,建议关注【时代新材】、【麦加芯彩】;新能源车渗透率持续提升,利好功能性保护套管,建   议关注【骏鼎达】;近年来涤纶工业丝供给端产能释放节奏放缓,海外需求复苏拉动出口,建议关注【海利得】。TPU终端需求逐步复苏,HDI装置投产在即有望实现膨胀型TPU上游自给,建议关注【美瑞新材】。   3)折叠屏手机渗透率持续提升。建议关注【斯迪克】,公司OCA光学胶膜有望受益于下游市场高增及三折设备带来的价值量提升。   风险提示:宏观经济下行影响行业需求回暖;外部制裁升级风险;国产替代进程不及预期;行业竞争加剧。
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  • 化学原料
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    山西证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2024-10-15

  • 页数:

    16页

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  投资要点:

  上半年新材料板块业绩略降,子板块中军工隐身材料、OLED材料与维生素景气向上。上半年新材料板块实现营收6065.77亿元,同比增长5.02%;实现归母净利润263.50亿元,同比下降3.77%。上半年毛利率为14.16%,较2023H1上升0.65pcts;净利率为4.34%,较2023H1下降0.40pcts。2024年上半年,军工隐身材料、OLED材料、维生素、可降解塑料的归母净利润分别同比增长19.23%、100.6%、36.41%、6.41%,半导体材料、碳纤维、膜材料、锂电化学品、合成生物学、催化剂的归母净利润分别同比下降8.51%、48.69%、142.51%、61.83%、0.62%、2.45%。

  投资建议:

  化工新材料在国内变革周期中承担重要角色,朝着高端化、差异化迈进,建议关注生物制造、供需格局优化板块,以及新技术趋势。新材料行业在高质量发展的过程中面临巨大机遇,包括政府支持、市场需求、产业升级和进口替代、国际市场拓展等多方面,我们建议围绕自主化、可持续、新应用三个大方向,自下而上把握结构性机会,挖掘新质生产力及产业升级驱动下的新兴市场机会,以及供需格局优化板块的细分板块。

  1)生物制造:新质生产力代表之一。合成生物技术具备绿色、降本等优势,建议关注平台型合成生物学龙头企业【华恒生物】、【蓝晓科技】、【凯赛生物】。

  2)关注供给端格局优化,需求端景气修复板块,包括维生素、风电材料、新能源车功能性保护套管、涤纶工业丝及轮胎帘子布。维生素受益于海外供给出清与国内外需求回暖,建议关注【新和成】【浙江医药】【安迪苏】【花园生物】【天新药业】;2024下半年起风电景气度回升,建议关注【时代新材】、【麦加芯彩】;新能源车渗透率持续提升,利好功能性保护套管,建

  议关注【骏鼎达】;近年来涤纶工业丝供给端产能释放节奏放缓,海外需求复苏拉动出口,建议关注【海利得】。TPU终端需求逐步复苏,HDI装置投产在即有望实现膨胀型TPU上游自给,建议关注【美瑞新材】。

  3)折叠屏手机渗透率持续提升。建议关注【斯迪克】,公司OCA光学胶膜有望受益于下游市场高增及三折设备带来的价值量提升。

  风险提示:宏观经济下行影响行业需求回暖;外部制裁升级风险;国产替代进程不及预期;行业竞争加剧。

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