中心思想
本报告的核心观点是：零售药房板块目前维持高景气度，其连锁化率和行业集中度持续提升，处方外流政策的落地将进一步利好龙头企业。 未来发展趋势积极，但仍需关注疫情反复、药品降价以及政策变动等风险。
零售药房行业景气度及集中度提升
处方外流政策利好龙头药房
主要内容
1. 本周观点：零售药房板块维持高景气，连锁化率和行业集中度稳步提升
本节主要阐述了零售药房板块的高景气度，并从连锁化率和行业集中度两个方面进行了数据支撑。
药店连锁化率和行业集中度提升
数据显示，截至2021年Q3，全国零售药店总数达58.65万家，连锁率提升至57.17%。2021年全国药品零售市场规模约4696亿元，同比增长3.21%，增速放缓主要受国内经济增速放缓和疫情反复影响。但随着疫情可控性和“四类药品”禁售政策的松绑，行业有望维持高景气。
TOP100连锁药房企业2021年收入约2416亿元，同比增长8.1%，高于行业平均增速；TOP100企业市占率达51.45%，TOP10企业市占率约25.65%，头部企业优势明显。
处方外流不断兑现，药房龙头持续受益
国家医保局政策支持将符合条件的零售药店纳入统筹基金结算范围，部分地区已加快门诊统筹步伐，加速处方外流。药店龙头企业积极布局线上线下多渠道，将持续受益于处方外流带来的红利。
新修订的药品管理法有望出台，进一步促进行业良性竞争
新修订的药品管理法实施条例征求意见稿显示，监管将加强，规范线上线下药品零售参与者行为，促进行业良性竞争。
“四类药品”销售限制逐渐放开，药房全年经营向好
各地“四类药品”销售限制逐渐放开，预计药房全年经营向好，业绩恢复稳定。
2. 上周市场回顾
本节回顾了上周A股和港股医药生物板块的行情。
2.1 板块行情回顾
上周A股申万医药生物行业指数上涨1.23%，跑赢沪深300指数2.08pct，跑输创业板综指0.05pct；港股恒生医疗保健指数下跌6.11%，跑赢恒生指数6.72pct。A股生物制药板块涨幅最大(5.31%)，医药商业板块跌幅最大(-1.80%)。
2.2 个股行情回顾
A股方面，ST恒康涨幅最大(43.24%)，南新制药涨幅次之(38.81%)，主要受重大资产收购消息影响；港股方面，亮晴控股涨幅最大(64.71%)，密迪斯肌跌幅最大(-29.81%)。报告中列出了A股和H股涨跌幅Top10的个股及其原因。
3. 行业要闻与最新动态
本节介绍了国内外医药上市公司的重要新闻和行业动态。
3.1 国内医药上市公司要闻和行业动态
本节以表格形式总结了7月4日至7月8日A+H股公司重要新闻，包括药品获批、融资计划、临床试验进展等信息。
3.2 海外医药上市公司要闻和行业动态
本节详细介绍了多家海外医药公司在研发、合作、收购等方面的最新动态，涵盖了多个治疗领域，例如：1型糖尿病、阿尔茨海默病、肌营养不良症、癌症等。 内容包括临床试验进展、新药获批、合作协议签订、公司收购等方面的信息，并对相关药物的作用机制和市场前景进行了简要分析。
4. 沪深港通资金流向更新
本节提供了陆股通和港股通资金在医药板块的持股变化数据。
5. 行业核心数据库更新
本节更新了疫情数据、一致性评价及注册信息、核心原料药数据以及各地集中采购及新政推行情况。
5.1 疫情数据更新
本节详细分析了全球和国内的疫情数据，包括新增确诊病例、死亡人数、病毒变异株的传播情况以及猴痘疫情的进展。 数据来源包括WHO、Our World in Data以及国家卫健委等权威机构。 分析了奥密克戎BA.4、BA.5亚变种以及BA.2.75等新毒株的传播力及对防控措施的影响。
5.2 一致性评价及注册信息更新
本节列出了上周通过仿制药一致性评价的药品及相关企业。
5.3 核心原料药数据更新
本节提供了维生素、抗生素以及心脑血管类原料药的价格信息。
5.4 各地集中采购及新政推行更新
本节介绍了长三角联盟药品集采中选结果以及2020年三级公立医院考核结果，并分析了其对行业的影响。
6. 医药公司融资情况更新
本节提供了近两月医药板块定向增发和可转债预案的进度更新。
7. 本周重要事项公告
本节列出了本周医药股的股东大会信息和解禁信息。
8. 风险提示
本节列出了投资零售药房板块需要关注的风险，包括新冠疫情反复、药品/耗材降价风险以及行业政策变动风险。
总结
本报告分析了零售药房板块的市场现状和未来发展趋势。数据显示，零售药房板块维持高景气度，连锁化率和行业集中度持续提升，处方外流政策的落地将进一步利好龙头企业。 然而，投资者仍需关注疫情反复、药品降价以及政策变动等风险。 报告中提供了大量数据和信息，对投资者进行投资决策具有参考价值。
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