中心思想
本报告基于头豹研究院数据，分析了2022年上半年中国医疗健康领域投融资趋势。核心观点如下：
中国医疗健康投融资市场整体放缓，但部分赛道逆势增长
2022年上半年，中国医疗健康产业投融资总额同比下降超过40%，市场热度明显放缓，这与全球医疗健康投融资市场整体趋于冷静的态势相符。然而，创新药、医疗器械和企业服务（CRO和CDMO）等赛道却逆势升温，吸引了大量资本涌入。
投资策略趋于理性，风险偏好下降
与全球医疗健康投融资轮次逐步前移的趋势不同，中国医疗健康产业投融资轮次逐步往后移，表明资本趋于理性，更偏爱成熟标的，投资者风险厌恶水平逐渐增大。早期项目融资事件数量增加，但总金额占比相对较小，体现了投资机构在谨慎选择的同时，也关注具有高成长潜力的早期项目。
主要内容
全球医疗健康领域投融资趋势
全球医疗健康行业投融资——融资事件及轮次分布
2022年上半年，全球医疗健康产业共发生1598起融资事件，同比增加6起；融资总额达427亿美元（约2777.3亿人民币），同比下降约43%。尽管总额下降，但投资机构对初创企业的包容度持续提升，A轮投资占比从2012年的16%上升到2022年上半年的31%，反映了投资者风险偏好上升和早期投资企业规模效应的显现。
全球医疗健康行业投融资——投资机构
红杉资本中国基金以35次投资成为2022年上半年全球医疗健康产业最活跃的投资机构，其投资偏好A轮前项目，展现出较强的风险承受能力。
中国医疗健康领域投融资趋势
中国医疗健康行业投融资——融资事件及轮次分布
2022年上半年，中国医疗健康产业投融资总额近100亿美元（约647.6亿人民币），同比下降超过40%。虽然融资总额下降，但融资交易数量增加到623起，早期项目融资事件数量显著增加，这表明尽管市场整体低迷，但早期项目仍获得一定程度的关注。投资机构在医疗健康项目的占比（除种子轮和天使轮、A轮、B轮、C轮、D轮及以上及战略投资除外）从2012年的8%上升到2022年上半年的22%，显示资本更偏向成熟标的，投资者风险厌恶水平提高。
中国医疗健康行业投融资——赛道分布
创新药、医疗器械和企业服务（主要为CRO和CDMO服务）成为2022年上半年中国医疗健康领域投融资事件数和金额最多的三个赛道。尽管整体投融资事件数和金额下降，但这些高景气赛道仍保持较强韧性，吸引了大量资本。
中国医疗健康行业投融资——区域分布
江苏、上海、北京、广东和浙江成为2022年上半年中国医疗健康投融资最活跃的五个区域，江沪浙地区成为医疗健康创新的中坚力量。
中国医疗健康行业投融资——投资机构
2022年上半年，中国医疗健康领域投资机构集中发力于生物医药、器械与耗材赛道，偏好早期项目，这与政府政策鼓励投资早期科技创新企业的导向相符。
中国医疗健康行业投融资——CGT生物技术
细胞及基因治疗（CGT）持续受到投资机构青睐，其早期轮次投资比重逐步增加。干细胞疗法、免疫细胞疗法和基因疗法均获得投资，但投资轮次分布有所差异。
中国医疗健康行业投融资——CGT商业化
CGT药物全球获批上市数量持续增长，市场销售表现良好，主要针对罕见病和肿瘤疾病，CAR-T疗法药物成为主流。
生物技术企业图谱
本节分别对药明生物、传奇生物和金斯瑞生物科技三家公司进行了案例分析，展现了它们在各自领域的业务布局、技术优势和发展前景。
总结
2022年上半年，中国医疗健康领域投融资市场整体放缓，但创新药、医疗器械和企业服务等高景气赛道逆势增长，早期项目融资事件数量增加。投资策略趋于理性，投资者风险厌恶水平提高，更偏爱成熟标的。细胞及基因治疗等新兴生物技术持续受到关注，其商业化进程不断加快。 药明生物、传奇生物和金斯瑞生物科技等企业在各自领域展现出强大的竞争力，为中国医疗健康产业发展注入动力。 未来，中国医疗健康产业投融资市场将面临新的机遇和挑战，需要持续关注政策变化、技术创新和市场需求，才能更好地把握发展方向。
微信扫一扫-立即使用
