中心思想
本报告基于普华永道对2013年至2020年上半年中国医疗健康服务行业并购活动的分析，总结了该行业投资并购的总体趋势、细分板块的投资特点以及未来的发展展望。报告核心观点如下：
- 疫情影响下，医疗健康服务行业投资并购热情不减，但交易动态有所下滑。 短期内市场节奏受影响，但长期来看行业仍受市场看好。
- 投资热点回归医院板块，尤其专科医院，其他医疗服务板块如互联网医疗和养老也保持活跃。 大型整合类交易减少，平均交易规模下降，行业整合进一步加深。
- 战略投资者仍是并购活动的主力军，非医疗健康产业的投资者，如险资，也积极布局医疗健康产业。
- 未来，医疗健康服务生态体系的重构、数字化变革以及个性化、多元化将成为行业发展趋势。 投资将集中在具备成熟商业模式、拥有规模优势的优质标的，以及与智慧化医院建设、基层医疗机构赋能等相关的领域。
疫情影响下的行业投资并购现状
战略投资者主导行业并购，投资方向呈现多元化趋势
主要内容
1. 总体趋势概览
1.1 2020年上半年医疗健康服务行业并购投资规模及数量
2020年上半年，尽管疫情影响了谈判和尽调工作，但医疗健康服务行业投资并购热情不减。与去年同期相比，交易动态有所下滑，但总体投资规模和数量依然可观。报告提供了2013-2020年上半年中国医疗健康服务行业并购投资规模和数量的图表数据，并指出平均交易规模下降。
1.2 各板块交易趋势
报告分析了2013-2020年上半年中国医疗健康服务各主要板块（境内外医院、互联网医疗服务、其他医疗机构）的并购活动特点，并分别提供了交易规模和交易数量的图表数据。数据显示，境内医院，特别是专科医院，依然是投资热点；互联网医疗在疫情的推动下也受到资本市场的广泛关注；其他医疗机构中，养老服务业取代连锁体检业成为交易规模最大的板块。
1.3 重大交易事件
报告列举了2020年上半年医疗健康服务行业一些重大融资并购事件，包括标的公司、板块、交易金额和轮次等信息，并分析了这些事件对行业的影响。大型整合交易规模整体下降，资金主要向医院及养老机构聚集。
1.4 IPO事件
报告总结了2020年上半年两家中国医疗服务提供商在香港证券交易所上市的情况，并分析了民营医疗资源在下沉市场中的活力以及未来更多中国医疗企业在港股或A股上市的可能性。
1.5 投资者类型分析
报告分析了2013-2020年上半年医疗健康服务业并购交易的投资者类型，数据显示战略投资者仍是交易并购的主力军，累计贡献了60%的交易额。
1.6 战略投资者类型分析
报告进一步分析了战略投资者的行业分布，指出非医疗健康产业的投资者，例如互联网巨头和险资，逐渐加大对医疗健康产业的投资力度。
2. 细分板块重点解析
2.1 境内医院
报告详细分析了2013-2020年上半年境内医院投资及并购交易，分别从医院体制（公立和民营）和医院类型（综合医院、专科医院、医疗管理集团）两个维度进行了数据分析。数据显示，2020年上半年，社会资本投资境内医院依然处于调整期，公立医院并购交易热度下降；专科医院并购交易整体规模与去年同期基本持平，资金向优质标的集中；专科医院投资呈现出从传统热门行业向高技术门槛行业转移的趋势，脑科、肿瘤、口腔及IVF领域受资本关注度较高。
2.2 互联网医疗
报告列举了2020年上半年互联网医疗重大融资并购事件，并分析了疫情对互联网医疗投资的影响。疫情助推了互联网医疗发展，使其受到资本市场的广泛关注，但大型交易规模与2019年同期相比有所下降。
2.3 其他医疗服务机构
报告分析了其他医疗服务机构并购交易的行业分布，指出养老服务业取代连锁体检业成为交易规模最大的板块，并分析了其原因。投资呈现出向第三方深度专项检查检验转变的趋势。
3. 未来行业展望
3.1 未来行业发展趋势展望
报告展望了未来医疗健康服务行业的发展趋势，认为医疗健康服务生态体系的重构、数字化变革以及个性化、多元化将成为长期趋势。
3.2 未来行业投资趋势展望
报告预测了未来行业投资趋势，认为以国有资本办医为代表的投资人将加速冲刺，为地方企业医院赋能；具备成熟商业模式的医院标的将持续受到关注；与智慧化医院建设、基层医疗机构赋能、医疗新基建等相关的投资趋势或将显现；第三方检验机构、注重商业模式创新和品牌技术创新的其他医疗机构以及涉及远程医疗、处方药流转、疫情大数据监控的互联网医疗标的将受到青睐；未来互联网医疗行业或将出现大规模的并购整合。
总结
本报告通过对2013-2020年上半年中国医疗健康服务行业并购活动的全面分析，揭示了疫情影响下行业投资并购的现状、特点以及未来发展趋势。尽管疫情短期内对市场节奏造成一定影响，但长期来看，医疗健康服务行业依然充满活力，并购活动将持续活跃。未来投资将更加注重优质标的的筛选，并向数字化、个性化、多元化方向发展。 报告中提供的图表数据和案例分析为投资者和行业参与者提供了重要的参考信息。
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