中心思想
本报告的核心观点是：石油石化行业本周表现强于大盘，主要受益于油价维持相对高位和防控政策调整带来的航空煤油需求提升。报告建议关注上游能源开采企业、油服公司、LNG产业链、炼化龙头企业以及受益于航空煤油需求提升的石化企业。同时，报告也指出了原油价格大幅波动、石化行业景气度下降以及安全生产风险等潜在风险。
油价高位运行及政策利好驱动行业上涨
本周石油石化板块上涨2.42%，显著高于大盘表现。全球原油库存处于近五年低位，补库需求持续；全球原油需求维持高位，部分地区需求增速超预期；大型油气企业资本开支扩张温和，产能释放有限；地缘政治因素持续影响全球供应链。综合来看，四季度油价预计在80-100美元/桶区间震荡，上游盈利稳定，持续超预期可能性较大。
防控政策调整利好航空煤油需求
“二十条”优化措施边际利好航空产业链，航空煤油景气度有望持续稳步提升。报告建议关注石化基煤油产能占比高的公司，例如中国石化、中国石油、浙石化（荣盛石化、巨化股份）、恒力石化、中国海油、东方盛虹及恒逸石化等。此外，还应关注生物基煤油产能释放，例如中国石化（10万吨镇海炼化）以及未来投放计划的嘉澳环保及相关布局公司卓越新能、圣泉集团、海能新科等。
主要内容
一、市场表现
1.1 行业板块本周市场表现
本周石油石化行业指数上涨2.42%，跑赢大盘。上证综指上涨0.54%，深证成指下跌0.43%，创业板指下跌1.87%，沪深300指数上涨0.56%。石油石化板块子板块中，石油开采、炼油、其他石化、油品销售及仓储板块表现较好，工程服务和油田服务板块表现稍弱。
1.2 行业个股本周市场表现
本周涨幅前十的个股包括博汇股份、康普顿、齐翔腾达等，跌幅前十的个股包括润贝航科、三联虹普、岳阳兴长等。
1.3 行业估值分析
本周石油石化板块动态PB上涨至0.98倍，估值相对较低，处于历史低位。
二、行业数据跟踪
2.1 宏观数据跟踪
本周美元指数下跌3.95%，但仍处于历史高位。WTI和布伦特原油期货价格小幅下跌，价差有所扩大。INE原油期货价格下跌，成交额和成交量有所提升。美国原油库存增加，但仍处于近五年低位。中国10月原油进口量增加，进口均价下降。
2.2 产业链价格指数及价差变化跟踪
本周原油、石脑油价格小幅下跌，丙烯、丁二烯价格上涨，苯乙烯价格下跌；芳烃价格普遍小幅下跌，烷烃价格较为稳定。石脑油制烯烃相关价差变化不一，利润仍集中在上游及次上游品种。聚酯产业链中，中上游价格相对稳定，下游价格涨跌互现，价差修复动能较弱。塑料产业链中，五大通用塑料价差上涨，电石法PVC价差有所恢复。
三、行业动态
本节概述了近期重要的行业新闻，包括OPEC减产决定、EIA报告、国内油价上涨、进博会三桶油采购、中国石油巴西油气发现、科思创暂停MDI工厂投资项目以及美国战略原油储备下降等。
四、公司公告
本节简要介绍了蓝焰控股董事长辞职、中国海油临时股东大会以及ST海越收到证监会行政处罚决定书等公司公告。
五、风险提示
报告指出了原油价格大幅波动、石化行业景气度下降、安全生产风险以及项目进度不及预期等潜在风险。
总结
本报告对石油石化行业近期市场表现、行业数据、行业动态以及公司公告进行了分析，并提出了投资建议和风险提示。报告认为，石油石化行业本周表现强于大盘，主要受益于油价维持相对高位和防控政策调整带来的航空煤油需求提升。建议投资者关注上游能源开采企业、油服公司、LNG产业链、炼化龙头企业以及受益于航空煤油需求提升的石化企业，同时需关注原油价格波动、行业景气度变化以及安全生产风险等因素。 报告数据主要来源于Wind和华福证券研究所，并引用了其他公开信息来源。 投资者应谨慎参考本报告，并自行承担投资风险。
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