化工行业周报：万华营收超千亿，雪佛龙收购可再生能源集团-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点：

　　本周板块行情：

　　本周，上证综合指数下跌 4%，创业板指数下跌 3.03%，沪深 300 下跌 4.22%，中信基础化工指数下跌 3.34%，申万化工指数下跌 4.29%。

　　化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前二的子行业分别为磷肥及磷化工(2.4%)、涤纶(0.61%)；化工板块跌幅前五的子行业分别为改性塑料(-7.71%)、轮胎(-7.19%)、印染化学品(-7.12%)、钾肥(-6.92%)、橡胶制品(-6.13%)。

　　本周行业主要动态：

　　万华化学营收超千亿。 3 月 9 日，万华化学发布《2021 年度业绩快报公告》，公司 2021 年度实现营业收入 1455.38 亿元，同比增长 98.19%，实现扣非归母净利润 243.56 亿元，同比增长 155.20%。

　　雪佛龙收购可再生能源集团：据中国化工信息周刊，雪佛龙正以 31.5 亿美元收购生物柴油制造商可再生能源集团。该收购预计将加速实现雪佛龙的目标，即到 2030年将可再生燃料产能提高至 10 万桶/日，并带来更多原料供应和预处理设施。该交易预计将于今年下半年完成，并可能增加雪佛龙第一年的收益以及可再生能源集团在路易斯安那州的 Geismar 扩张启动后的自由现金流。

　　投资建议：

　　化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著，且当前估值相对偏低，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。山东赫达依托米特加的技术优势，加快推进食品级纤维素醚在植物蛋白人造肉领域的应用；子公司赫尔希植物胶囊新增产能快速释放，规模优势不断增强，剑指亚洲第一品牌，建议重点关注：山东赫达。全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展，建议重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎。宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇，建议重点关注：宝丰能源。苏博特持续推出新产品，依托产品和技术优势不断增强市场竞争力，四川大英基地已成功投产，广东江门基地启动建设，不断扩张产能开拓市场和完善全国基地布局，巩固行业龙头地位，建议重点关注：苏博特。国内纯碱市场持续向好，远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔，建议重点关注：远兴能源。草铵膦行业景气向上，利尔化学的规模和成本优势全球领先，同时积极横向拓展新产品，业绩有望持续增长，建议重点关注：利尔化学。随着下游新能源汽车行业需求爆发，磷矿的稀缺属性逐渐显现，兴发集团作为国内磷化工巨头，产业链一体化优势显著，未来电子化学品飞速放量也将赋予公司较强的成长属性，建议重点关注：兴发集团。

　　风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期

中心思想

本报告的核心观点是：2022年3月7日至13日，化工板块整体表现弱于大盘，但部分子行业和个股表现强劲。万华化学营收突破千亿，雪佛龙收购可再生能源集团等事件对行业发展产生积极影响。报告建议重点关注万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学等化工龙头企业，以及山东赫达、玲珑轮胎、赛轮轮胎、宝丰能源、苏博特、远兴能源、利尔化学、兴发集团等具有竞争优势的企业。同时，报告也指出了宏观经济下行、油价大幅波动、下游需求不及预期等潜在风险。

化工板块整体表现疲软，部分子行业逆势增长

本周化工板块整体下跌，申万化工指数下跌4.29%，跑输大盘。然而，磷肥及磷化工(2.4%)和涤纶(0.61%)子行业逆势增长，显示出部分细分领域的韧性。跌幅前五的子行业则集中在改性塑料、轮胎、印染化学品、钾肥和橡胶制品，反映出下游需求疲软和原材料价格波动对这些行业的影响。

龙头企业业绩亮眼，行业整合加速

万华化学2021年营收突破千亿，同比增长近100%，扣非归母净利润同比增长超过150%，展现了化工龙头企业的强大盈利能力和市场竞争力。雪佛龙收购可再生能源集团的事件也预示着化工行业向可持续发展转型加速。

主要内容

化工板块市场行情回顾

化工板块整体表现及个股表现分析

报告详细分析了本周化工板块整体表现，包括上证综合指数、创业板指数、沪深300指数以及中信基础化工指数和申万化工指数的涨跌幅。同时，报告列出了化工板块涨幅前十和跌幅前十的个股，并对这些个股所属行业进行了分类，以便投资者更全面地了解市场行情。

化工板块重点公告解读

报告总结了本周化工板块发布的重点公告，包括万华化学、双星新材、再升科技、建龙微纳、宝丰能源、蓝晓科技、东岳硅材、永太科技和金禾实业等公司的业绩快报或年度报告，并对这些公告中的关键信息进行了提炼和解读。

重要子行业市场回顾

报告对聚氨酯、化纤、轮胎、农药、化肥、维生素和氟化工等重要子行业进行了详细的市场回顾，分别从价格走势、供需关系、产能利用率、库存水平以及下游需求等方面进行了深入分析。

聚氨酯行业分析：纯MDI和聚合MDI价格波动

报告分别分析了纯MDI和聚合MDI的价格走势、供需情况以及主要生产厂家的装置运行情况。纯MDI价格下跌，而聚合MDI价格上涨，这与下游需求和库存水平的变化密切相关。

化纤行业分析：涤纶和氨纶价格及市场表现

报告分析了涤纶长丝（POY、FDY、DTY）和氨纶的价格走势、供需情况以及主要生产厂家的装置运行情况。涤纶长丝价格上涨，但下游需求疲软；氨纶价格持平，但开工率有所上升。

轮胎行业分析：全钢胎和半钢胎开工率及市场需求

报告分析了全钢胎和半钢胎的开工率、市场需求以及配套市场、替换市场和出口市场的表现。全钢胎开工率上升，但市场交投有限；半钢胎开工率上升，市场订单稳定，出口表现较好。

农药行业分析：除草剂、杀虫剂和杀菌剂价格及市场动态

报告分析了草甘膦、草铵膦、毒死蜱、吡虫啉、啶虫脒、多菌灵和代森锰锌等农药的价格走势、供需情况以及市场动态。除草剂价格下跌，杀虫剂和杀菌剂价格也相对疲软。

化肥行业分析：氮肥、磷肥、钾肥和复合肥价格及市场表现

报告分析了尿素、磷酸一铵、磷酸二铵、氯化钾、硫酸钾和复合肥的价格走势、供需情况以及市场动态。氮肥和磷肥价格上涨，钾肥价格也大幅上涨，复合肥价格则相对稳定。

维生素行业分析：维生素A和维生素E价格及市场供需

报告分析了维生素A和维生素E的价格走势、供需情况以及市场动态。维生素A价格下跌，维生素E价格上涨。

氟化工行业分析：萤石和无水氢氟酸价格及市场表现

报告分析了萤石和无水氢氟酸的价格走势、供需情况以及市场动态。萤石价格持平，无水氢氟酸价格也持平。

投资建议及风险提示

报告根据对市场行情的分析，提出了具体的投资建议，重点推荐了万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学等化工龙头企业，以及山东赫达、玲珑轮胎、赛轮轮胎、宝丰能源、苏博特、远兴能源、利尔化学、兴发集团等具有竞争优势的企业。同时，报告也指出了宏观经济下行、油价大幅波动、下游需求不及预期等潜在风险。

总结

本报告对2022年3月7日至13日化工行业周报进行了数据分析，涵盖了化工板块整体表现、重要子行业市场回顾以及投资建议和风险提示等方面。报告指出，化工板块整体表现弱于大盘，但部分子行业和个股表现强劲，龙头企业业绩亮眼，行业整合加速。报告建议投资者关注具有竞争优势的企业，同时也要注意潜在的市场风险。报告中大量图表数据直观地展现了各子行业的价格波动、产能利用率以及市场供需关系，为投资者提供了较为全面的市场信息和分析。

报告正文