医药生物医保支付专题报告：DRG改革进展与行业影响分析-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资观点：利于医院提升效率、控制成本的产品/服务将受益

　　DRG更多是一种支付方式，不是一种控费手段，对医保支出总量和趋势影响较小。医保基金的基本原则是“以收定支、收支平衡、略有结余”，在总额增长的确定下，医保会在通过按病种支付、总额预算、按人头付费、按项目付费、按床日付费、DRG/DIP等多种方式提升医疗费用管理水平，从运行一段时期的地区看，DRG会在第一年影响次均费用，但后续将继续维持增长。

　　DRG改革后对医院精细化能力要求较高。DRG模式下，医院开展医疗服务获得的支付标准与每个病例的临床诊断和手术操作等治疗方式有关，与病例的实际费用无直接关系，低于支付额的差价形成医院的“利润”，高于支付额的部分形成了医院的医保损失，DRG是按照统筹区域进行比较，要求医院在保证治疗效果的前提下，提升医疗服务水平，提高医院成本核算和管控能力。

　　投资影响：我们认为具备效率提升和成本控制的产品和服务将受益。在常规的按项目付费模式下，医院有动力开展更多的服务项目（“过度医疗”），在DRG之后，医院具有较强的动力提高运营管理效率，包括开展更多医院具有优势的项目，以及提高成本管理能力，从投资讲，我们认为可以从以下三个维度寻求投资机会：

　　①帮助医院提高周转。在DRG模式下，医院具有较强的动力开展更符合自身成本和技术优势的项目，能够帮助医院提高运营周转效率（尤其是缩短住院天日）如微创手术或者日间手术比例预计将持续提高，康复类民营医疗机构也将获得更好的业务机遇，相关产品和药品也将受益。主要公司：三星医疗、麻醉产品、微创产品。

　　②帮助医院控制成本。从毛利角度，医院毛利主要来源于DRG结余和服务项目的毛利，在DRG分组确定后，医院在完成医疗服务项目时具有较强的动力使用更具有性价比的产品或加强产品管理来降低成本，主要公司：迈瑞医疗、南微医学、惠泰医疗、威高骨科、归创通桥、海尔生物等。

　　③帮助医院增强IT能力。DRG对医院的管理体系有较高要求，包括数据采集分析、信息化管理等，因此医疗信息化相关公司将会受益。

　　风险提示：政策落地不及预期；各地具体政策可能存在差异；中国现有实证证据较少；市场竞争加剧的风险

中心思想

本报告的核心观点是：DRG改革作为一种医保支付方式改革，对医保支出总量和趋势的影响较小，但对医院的精细化管理能力提出了更高的要求。利于医院提升效率、控制成本的产品/服务将受益，投资机会主要体现在以下三个方面：

提高医院周转效率: 微创手术、日间手术比例提升，康复医疗机构发展，相关产品和药品将受益。
帮助医院控制成本: 性价比高的产品和加强产品管理将降低医院成本，相关医疗器械和耗材企业将受益。
增强医院IT能力: DRG改革对医院信息化管理提出更高要求，医疗信息化相关公司将受益。

主要内容

DRG改革进展与行业影响分析概述

报告首先介绍了DRG的基本概念、支付改革回顾以及实践梳理，包括DRG与DIP的区别、国内外DRG发展历程、DRG权重和费率测算流程、DRG结算介绍（普通DRG、特殊病例、患者结算举例）以及DRG监管考核指标体系。报告指出DRG更多是一种支付方式，而非控费手段，其对医保支出总量和趋势的影响较小，但会影响次均费用，后续仍将维持增长。DRG改革对医院精细化管理能力要求较高，医院需要在保证治疗效果的前提下，提升医疗服务水平和成本管控能力。

DRG改革对不同主体的具体影响

报告深入分析了DRG改革对医保、企业（医疗器械、药品）、医院和患者的影响。针对医院，报告详细阐述了DRG模式下医院经营分析（争取结余、提高效率、控制成本），并总结了DRG之后相对较为确定的变化（药占比降低、耗占比降低、日间手术比例提高等）。报告还通过多个试点城市的实践经验（深圳、三明、金华、宣武医院、上海第十人民医院、上海三级医院、绍兴人民医院等），从提高效率、降低成本、优化配置等多个维度，分析了DRG改革对医院运营模式的实际影响，并总结了不同医院的应对策略。对于医疗器械和药品行业，报告分析了DRG改革带来的机遇和挑战，例如耗材国产化替代加速、医疗信息化需求提升、外包需求提升、集采后的替代空间、微创手术趋势以及医工合作模式多元化等。

总结

本报告基于对DRG改革的深入分析，以及对多个试点城市实践经验的总结，认为DRG改革并非简单的控费手段，而是对医疗体系的一次深刻变革。它将推动医院提升运营效率，加强成本控制，并促进医疗资源的优化配置。报告指出，那些能够帮助医院提高周转效率、控制成本以及增强IT能力的产品和服务将从中受益，并指出了相应的投资机会和潜在风险。未来，DRG改革的持续推进将深刻影响医疗行业的发展，相关企业需要积极适应变化，抓住机遇，迎接挑战。

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