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综合油气行业研究:卫星视角:原油市场周报

综合油气行业研究:卫星视角:原油市场周报

研报

综合油气行业研究:卫星视角:原油市场周报

  全球原油浮仓表现: 当前全球原油浮仓稳定,全球原油重点消费区域中国、欧洲、美国原油浮仓基本维持较为合理区间,全球部分地区疫情反复对全球原油需求实际干扰相对有限。   重点区域原油进出口表现: 从原油出口表现而言, OPEC 原油出口量维持稳定,并未出现显著增长,美国由于页岩油产量并未显著恢复,整体出口量处于较低水平。从进口端而言, 中国当前原油进口量较为稳定,相比去年同期略低,核心原因为去年存在低价“抢油”带来的高基数影响。   美国原油表现:美国原油库存及各类油品库存持续下行,持续处于历史较低水平,与此同时,美国炼厂开工率受极端天气影响,出现较为显著的回落, 但美国消费需求整体稳定。就生产而言,美国原油产量以及钻机活跃数量持续恢复中, 受极端天气影响, 上周钻机活跃数小幅下滑,本周逐步恢复,但原油产量出现明显下滑,极端天气或影响美国原油生产恢复速度,当前全球原油供应量边际主要受 OPEC 减产量影响。   风险提示:   卫星定位和油轮跟踪数据误差对结果产生影响;其他第三方数据来源出现误差对结果产生影响;模型拟合误差对结果产生影响。
报告标签:
  • 化工行业
报告专题:
  • 下载次数:

    2843

  • 发布机构:

    国金证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2021-09-13

  • 页数:

    10页

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报告内容
AI精读报告
报告摘要

  全球原油浮仓表现: 当前全球原油浮仓稳定,全球原油重点消费区域中国、欧洲、美国原油浮仓基本维持较为合理区间,全球部分地区疫情反复对全球原油需求实际干扰相对有限。

  重点区域原油进出口表现: 从原油出口表现而言, OPEC 原油出口量维持稳定,并未出现显著增长,美国由于页岩油产量并未显著恢复,整体出口量处于较低水平。从进口端而言, 中国当前原油进口量较为稳定,相比去年同期略低,核心原因为去年存在低价“抢油”带来的高基数影响。

  美国原油表现:美国原油库存及各类油品库存持续下行,持续处于历史较低水平,与此同时,美国炼厂开工率受极端天气影响,出现较为显著的回落, 但美国消费需求整体稳定。就生产而言,美国原油产量以及钻机活跃数量持续恢复中, 受极端天气影响, 上周钻机活跃数小幅下滑,本周逐步恢复,但原油产量出现明显下滑,极端天气或影响美国原油生产恢复速度,当前全球原油供应量边际主要受 OPEC 减产量影响。

  风险提示:

  卫星定位和油轮跟踪数据误差对结果产生影响;其他第三方数据来源出现误差对结果产生影响;模型拟合误差对结果产生影响。

中心思想

本报告的核心观点是:全球原油市场在2021年9月呈现出供应端略受地缘事件影响,需求端整体稳定的态势。OPEC减产以及部分地区疫情反复对原油价格造成一定影响,但全球主要消费区域的原油库存和需求保持相对稳定。美国原油市场表现强劲,库存持续下降,炼厂开工率接近疫情前水平,能源需求旺盛,但钻机活跃数小幅下滑可能影响未来产量恢复速度。总体而言,报告维持对综合油气行业的“中性”评级。

全球原油市场供需平衡分析

全球原油浮仓数据显示,虽然部分国家疫情反复导致浮仓呈上升趋势,但中国、欧洲、美国等主要消费区域的原油浮仓维持在合理区间,表明疫情对全球原油需求的实际干扰有限。 OPEC计划10月增产40万桶/日,但美国和墨西哥的原油产量受极端天气和事故影响,一定程度上抵消了OPEC增产的影响。 进出口数据方面,OPEC原油出口量维持稳定,与去年同期相比略低,主要原因是去年低价“抢油”导致的高基数效应。美国原油进口量维持高位,显示其能源需求强劲。

美国原油市场深度解析

美国原油市场数据显示,库存和各类油品库存持续下降,处于历史较低水平;炼厂开工率接近疫情前水平,能源需求持续旺盛。 然而,受极端天气影响,本周美国页岩油活跃钻机数小幅下滑,这可能减缓美国原油产量的恢复速度。

主要内容

本报告基于国金证券研究所的数据,通过图表分析了全球及美国原油市场的供需状况。报告包含以下主要内容:

全球原油市场概览

报告首先概述了全球原油市场的整体情况,包括OPEC的产量调整计划以及地缘政治因素对原油市场的影响。 通过分析全球原油浮仓数据(图表1),报告指出虽然部分地区疫情反复,但主要消费区域的原油库存基本稳定。 同时,报告分析了中国、欧洲、美国等主要地区的原油浮仓情况(图表2-4),并对全球原油进出口情况进行了分析(图表5-7),指出OPEC原油出口量相对稳定,而美国原油进口量维持高位。

美国原油市场详细分析

报告对美国原油市场进行了深入分析,涵盖了库存、产量、炼厂开工率等关键指标。 报告利用EIA数据以及国金证券研究所的数据,展示了美国原油库存(图表9)、总油品库存(图表10)、汽油库存(图表11)、原油产量(图表12)、炼厂开工率(图表13)以及页岩油活跃钻机数(图表14)的走势。 这些数据表明,美国原油库存持续下降,炼厂开工率接近疫情前水平,能源需求强劲,但钻机活跃数下滑可能影响未来产量增长。

总结

本报告基于国金证券研究所的卫星视角数据和公开数据,对2021年9月全球及美国原油市场进行了分析。 报告指出,全球原油市场供需基本平衡,OPEC减产和部分地区疫情反复对价格造成一定影响,但主要消费区域的原油需求保持稳定。美国原油市场表现强劲,库存持续下降,需求旺盛,但钻机活跃数下滑可能影响未来产量增长。 综合考虑市场供需状况及相关因素,报告维持对综合油气行业的“中性”评级。 报告中使用的图表数据均来自国金证券研究所,并对数据来源进行了明确标注。 需要注意的是,报告中提到的风险提示,包括卫星定位和油轮跟踪数据误差、第三方数据来源误差以及模型拟合误差,都可能对结果产生影响。

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