氟化工行业周报:制冷剂报价进一步上涨,需求、政策助力行情延续

氟化工行业周报:制冷剂报价进一步上涨,需求、政策助力行情延续

券商报告

氟化工行业周报:制冷剂报价进一步上涨,需求、政策助力行情延续

  本周(4月21日-4月25日)行情回顾   本周氟化工指数下跌6.06%,跑输上证综指2.95%。本周(4月21日-4月25日)氟化工指数收于3570.93点,上涨6.61%,跑赢上证综指6.05%,跑赢沪深300指数6.23%,跑赢基础化工指数3.28%,跑赢新材料指数5.17%。   全球空调需求火热,制冷剂报价进一步上涨   据产业在线数据,2025年5、6、7月排产分别+9.9%、+14.1%、+14.3%。又据制冷网公众号,韩国出现家用空调热销的局面,三星电子家用空调2025第一季度销量同比+51%,3月同比+61%;LG电子第一季度空调销量同比+60%,3月同比+80%。据三星预计,2025年印度室内空调行业将迎来20%至25%的增长,三星印度公司2025年第一季度实现了室内空调销量翻番,并成功占据了印度10%的市场份额。同时,制冷网公众号还提到,印度对中国压缩机进行豁免,以缓解空调压缩机短缺的问题。印度空调业预计,2025年空调销量约为1500万至1600万台,2026年将达到2000万台,而印度空调压缩机的年生产能力为550万至600万台,产能严重不足。据隆众资讯,我国华东制冷剂大厂不同主流型号调涨区间参考500-2500元/吨。其中,制冷剂R32和R134a涨幅分别为5.21%和4.35%。另外,国际氟化工巨头霍尼韦尔、Igas、科慕等纷纷大幅上调制冷剂价格。我们认为,制冷剂行情依然延续,当下市场有各种担忧、对各种利好都免疫都情有可原(传统周期担忧、上下游博弈担忧、需求担忧等),但我们相信坚信价格高度、行情趋势、市值空间远没有结束,而且即使以当下价格测算,各标的估值已较为便宜。若行情依然持续演绎,价格和利润不断向上并且可持续,市场最终会有表现。   氟化工周行情:萤石略有承压,制冷剂保持上行态势   萤石:截至4月25日,萤石97湿粉市场均价3,698元/吨,较上周同期下跌0.48%;4月均价(截至4月25日)3,728元/吨,同比上涨7.21%;2025年(截至4月25日)均价3,700元/吨,较2024年均价上涨4.36%。   制冷剂:截至04月25日,(1)R32价格、价差分别为48,500、35,268元/吨,较上周分别+1.04%、+3.02%;(2)R125价格、价差分别为45,000、26,379元/吨,较上周分别持平、+1.98%;(3)R134a价格、价差分别为47,000、27,190元/吨,较上周分别+1.08%、+4.34%;(4)R410a价格为48,000元/吨,较上周+1.05%;(5)R22价格、价差分别为36,000、25,869元/吨,较上周分别持平、+1.31%。其中外贸市场,(1)R32、R125、R134a、R410a、R22外贸分别为48,000元/吨、46,000元/吨、46,500元/吨、47,000元/吨、33,000元/吨,均较上周+2.13%、持平、+1.09%、+2.17%、持平。   受益标的   推荐标的:金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的:东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。   风险提示:下游需求不及预期,价格波动,行业政策变化超预期等。
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    开源证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2025-04-28

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  本周(4月21日-4月25日)行情回顾

  本周氟化工指数下跌6.06%,跑输上证综指2.95%。本周(4月21日-4月25日)氟化工指数收于3570.93点,上涨6.61%,跑赢上证综指6.05%,跑赢沪深300指数6.23%,跑赢基础化工指数3.28%,跑赢新材料指数5.17%。

  全球空调需求火热,制冷剂报价进一步上涨

  据产业在线数据,2025年5、6、7月排产分别+9.9%、+14.1%、+14.3%。又据制冷网公众号,韩国出现家用空调热销的局面,三星电子家用空调2025第一季度销量同比+51%,3月同比+61%;LG电子第一季度空调销量同比+60%,3月同比+80%。据三星预计,2025年印度室内空调行业将迎来20%至25%的增长,三星印度公司2025年第一季度实现了室内空调销量翻番,并成功占据了印度10%的市场份额。同时,制冷网公众号还提到,印度对中国压缩机进行豁免,以缓解空调压缩机短缺的问题。印度空调业预计,2025年空调销量约为1500万至1600万台,2026年将达到2000万台,而印度空调压缩机的年生产能力为550万至600万台,产能严重不足。据隆众资讯,我国华东制冷剂大厂不同主流型号调涨区间参考500-2500元/吨。其中,制冷剂R32和R134a涨幅分别为5.21%和4.35%。另外,国际氟化工巨头霍尼韦尔、Igas、科慕等纷纷大幅上调制冷剂价格。我们认为,制冷剂行情依然延续,当下市场有各种担忧、对各种利好都免疫都情有可原(传统周期担忧、上下游博弈担忧、需求担忧等),但我们相信坚信价格高度、行情趋势、市值空间远没有结束,而且即使以当下价格测算,各标的估值已较为便宜。若行情依然持续演绎,价格和利润不断向上并且可持续,市场最终会有表现。

  氟化工周行情:萤石略有承压,制冷剂保持上行态势

  萤石:截至4月25日,萤石97湿粉市场均价3,698元/吨,较上周同期下跌0.48%;4月均价(截至4月25日)3,728元/吨,同比上涨7.21%;2025年(截至4月25日)均价3,700元/吨,较2024年均价上涨4.36%。

  制冷剂:截至04月25日,(1)R32价格、价差分别为48,500、35,268元/吨,较上周分别+1.04%、+3.02%;(2)R125价格、价差分别为45,000、26,379元/吨,较上周分别持平、+1.98%;(3)R134a价格、价差分别为47,000、27,190元/吨,较上周分别+1.08%、+4.34%;(4)R410a价格为48,000元/吨,较上周+1.05%;(5)R22价格、价差分别为36,000、25,869元/吨,较上周分别持平、+1.31%。其中外贸市场,(1)R32、R125、R134a、R410a、R22外贸分别为48,000元/吨、46,000元/吨、46,500元/吨、47,000元/吨、33,000元/吨,均较上周+2.13%、持平、+1.09%、+2.17%、持平。

  受益标的

  推荐标的:金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的:东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。

  风险提示:下游需求不及预期,价格波动,行业政策变化超预期等。

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