基础化工行业周报：草铵膦价格探涨 景气度有望上行

中心思想 本报告的核心观点是草铵膦市场景气度有望上行。短期内，由于市场开工不足，供给紧张，龙头企业挺价意愿强，价格上涨；中长期来看，虽然新增产能投放预期较强，但需求增长强劲，具有工艺和成本优势的龙头企业将从中受益。 草铵膦价格上涨及市场供需分析 本周草铵膦价格小幅上涨，为近两个月来首次上涨，累计上涨约28%。这主要源于供给端的限制：利尔化学广安基地停产并线，浙江永农和河北凯瑞因中间体供应问题开工受影响，洪湖一泰的中间体新装置投产不及预期，导致生产商开工率维持低位，惜售现象明显。同时，国内外采购商多按需采购，国内采购量较少，进一步加剧了供给紧张的局面。龙头企业凭借其较强的议价能力，推动价格上涨。 草铵膦行业发展前景及投资建议 草铵膦是全球增长最快的除草剂品种之一，2019年全球市场规模达9.2亿美元，预计2020年将达到10.5亿美元。需求增长主要来自传统领域需求的自然增长、替代百草枯等毒性农药以及与草甘膦等进行复配。虽然未来新增产能投放预期较强，但需求的强劲增长将抵消部分产能的影响。因此，具有工艺和成本优势的龙头企业，例如利尔化学，有望在市场竞争中脱颖而出。报告建议关注利尔化学，并推荐投资组合包括扬农化工、华鲁恒升、新和成、利尔化学、万润股份。 主要内容 本报告涵盖了基础化工行业周报的多个方面，主要内容包括： 草铵膦市场及行业分析 报告详细分析了草铵膦的市场变化、行业现状及未来发展趋势。数据显示，草铵膦价格在经历了大幅下跌后开始反弹，目前供给有限，龙头企业议价能力强。草铵膦作为全球增长最快的除草剂品种之一，其需求增长强劲，主要来自传统领域需求的自然增长、替代百草枯以及与草甘膦复配。报告还分析了国内外草铵膦生产企业的产能情况，以及未来新增产能对市场的影响。 基础化工板块及个股表现 报告对基础化工板块的整体表现以及个股涨跌幅进行了分析。数据显示，本周中信基础化工板块上涨1.98%，跑赢沪深300指数0.86个百分点。子板块方面，涤纶、锂电化学品、合成树脂、农药等子板块涨幅居前；改性塑料、钛白粉、碳纤维等子板块跌幅居前。个股方面，永悦科技、奥福环保、雅本化学、山东赫达等领涨；怡达股份、百合花、同益股份等领跌。 化工产品价格变动及分析 报告对本周化工产品价格变动进行了总结，并对涨跌幅较大的品种进行了分析。涨幅靠前品种包括乙烯、丙酮、双酚A等；跌幅靠前品种包括维生素D3、丁基橡胶、碳酸二甲酯等。 重点化工产品价格及价差走势 报告对聚氨酯系列产品（纯MDI、聚合MDI、TDI）、PTA-涤纶长丝产业链、氯碱（PVC/烧碱）、化肥（尿素、磷酸一铵、磷酸二铵）、农药（草甘膦、麦草畏）、纯碱、粘胶短纤、有机硅、氨纶、钛白粉等重点化工产品的价格及价差走势进行了详细分析，并结合市场供需情况进行了深入解读。 总结 本报告通过对草铵膦市场、基础化工板块及重点化工产品价格的分析，得出草铵膦市场景气度有望上行的结论。短期内，供给紧张将支撑价格上涨；中长期来看，需求增长强劲将利好具有工艺和成本优势的龙头企业。报告建议投资者关注利尔化学等龙头企业，并对未来市场走势进行了展望，同时提示了原油价格大幅波动、产品价格持续下跌、下游市场需求疲软等风险。 报告中大量使用了图表和数据，对市场进行了量化分析，为投资者提供了专业的投资参考。