基础化工行业周报：从江山基地关停看DMF行业投资机会

中心思想 本报告的核心观点是：江山基地DMF装置的彻底关停将对DMF行业产生深远影响，短期内将导致DMF市场供应减少，价格上涨；长期来看，将加速行业洗牌，提高行业集中度，增强龙头企业的话语权。 报告建议投资者关注行业优质龙头企业和具有成长潜力的公司。 江山基地关停对DMF市场供需格局的影响 江山基地关停后，国内DMF产能将减少18.2%，短期内将导致市场供应减少，价格上涨。 虽然华鲁恒升等企业有扩产计划，但短期内难以弥补江山基地的产能缺口。 这将导致DMF市场供需格局发生转变，市场价格有望逐步走强。 DMF行业集中度提升及龙头企业话语权增强 长期来看，江山基地的退出将加速DMF行业的整合，提高行业集中度。 华鲁恒升作为龙头企业，其产能占比将显著提升，市场话语权将进一步增强。 这将有利于龙头企业提高盈利能力和抗风险能力。 主要内容 本报告主要围绕江山基地DMF装置关停对DMF行业的影响展开分析，内容涵盖以下几个方面： 江山基地DMF装置关停情况 报告详细介绍了浙江交科关停江山基地的情况，包括关停的装置类型、产能以及关停时间等信息。 该基地生产装置包括16万吨/年二甲基甲酰胺（DMF）、4万吨/年二甲基乙酰胺（DMAC）、15万吨/年混甲胺等，将于2020年6月30日前停产。关停属于政策性关停，不再异地重建。 DMF市场表现及供需分析 报告分析了DMF市场近期表现，指出本周国内DMF市场偏强整理，价格上涨，盈利改善。 同时，报告对DMF的供需格局进行了深入分析，指出我国DMF市场长期存在产能过剩的问题，但江山基地关停后，供应减少，产能利用率将提高。 报告还分析了DMF下游需求情况，指出主要下游应用领域为PU浆料、腈纶和氨纶、医药和染料等。 结论与投资建议 报告总结认为，江山基地关停将对DMF行业产生积极影响，短期内利好市场价格，长期内利好行业集中度和龙头企业发展。 报告建议投资者继续关注行业优质白马龙头及成长属性较强的公司，并推荐了扬农化工、华鲁恒升、新和成、金禾实业、万润股份等五家公司作为投资组合。 化工产品价格及板块行情 报告还提供了本周化工产品价格变动情况，其中乙烯、己内酰胺等品种涨幅靠前，维生素B1等品种跌幅靠前。 报告分析了中信基础化工板块及子板块的表现，以及部分个股的涨跌幅情况。 报告还详细列出了多个重点化工产品（聚氨酯系列产品、PTA-涤纶长丝产业链、氯碱、化肥、农药、纯碱、粘胶短纤、有机硅、氨纶、钛白粉等）的价格及价差走势图，并进行了简要分析。 总结 本报告通过对江山基地DMF装置关停事件的分析，深入探讨了其对DMF行业短期和长期发展的影响。 报告指出，短期内DMF市场供应减少，价格上涨；长期来看，行业集中度将提高，龙头企业话语权增强。 报告最后给出了具体的投资建议，并提供了本周化工产品价格及板块行情数据，为投资者提供参考。 然而，投资者仍需注意原油价格波动、产品价格持续下跌以及下游市场需求疲软等风险。