化工行业周报：山东赫达3.1万吨/年纤维素醚项目即将试产，万华化学再建36万吨环氧丙烷环氧乙烷衍生物项目-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

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报告摘要

　　本周板块行情：本周，上证综合指数上涨5.31%，创业板指数上涨8.92%，沪深300上涨6.38%，中信基础化工指数上涨8.78%，申万化工指数上涨6.86%。

　　化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为钾肥(17.36%)、橡胶制品(14.29%)、有机硅(14.11%)、膜材料(13.26%)、轮胎(12.89%)；化工板块跌幅前五的子行业分别为绵纶(-2.86%)、印染化学品(2.77%)、涤纶(3.79%)、食品及饲料添加剂(4.3%)、氯碱(4.81%)。

　　本周行业主要动态：

　　山东赫达3.1万吨/年纤维素醚项目即将试产:10月31日，山东赫达发布《关于全资子公司纤维素醚项目（一期）试生产的公告》，公司之全资子公司淄博赫达高分子材料有限公司纤维素醚项目（一期），产品规模为20000吨/年纤维素混合醚、10000吨/年羟丙基甲基纤维素醚。项目已按既定计划完成工程建设及设备安装、调试工作，试生产方案及试生产安全条件报告已经专家评审通过，具备试生产条件。公司将按照产品工艺、生产流程分阶段有序安排试生产各项工作。山东赫达现有20000吨/年纤维素醚产能，加上本次试产31000吨/年一期产能，及二期10000吨/年产能，另有40000吨/年产能筹建。预计未来，山东赫达纤维素醚产能将超10万吨/年。

　　万华化学再建36万吨环氧丙烷环氧乙烷衍生物项目:11月1日，万华化学公司官网发布《万华化学集团股份有限公司年产36万吨环氧丙烷环氧乙烷衍生物扩建项目环境影响报告书》进行征求意见稿的公示。该项目为扩建项目，是在充分消化吸收国内外工艺技术基础上，以聚醚现有装置运行经验为依托而建立。项目开发技术先进，产品品种多，质量好，有良好的市场适应能力。该项目的扩产将进一步扩大万华聚醚市场份额，提升万华品牌形象及在聚醚多元醇行业话语权，引领行业长期稳定发展，打造万华在聚氨酯行业的新品牌。

　　投资建议：（1）受下游光伏装机量提升预期带动，看好国内光伏级EVA未来景气度，建议重点关注：联泓新科。（2）近期我国地沟油价格有所回落，生物柴油企业盈利能力增强，海外生物柴油需求量持续增长，看好生物柴油行业景气度。建议重点关注：嘉澳环保。（3）硅基材料受新能源相关领域拉动，需求持续向好。受装配式建筑及光伏组件拉动，看好工业胶及建筑胶需求提升，建议重点关注：硅宝科技。看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度，建议重点关注：三孚股份。硅基材料需求向好，龙头企业凭借低成本优势实现产能扩张与产业链衍生，建议重点关注：合盛硅业。（4）碳中和大背景下，看好能降低生产成本、碳排放的合成生物学企业，建议重点关注：凯赛生物、华恒生物。（5）铬化学品行业整合完成，行业格局优化下头部企业控价能力出色，铬化学品价格经历多轮上调，提振公司业绩，建议重点关注：振华股份。（6）磷化工供需格局改善，今年以来磷矿石价格持续上行，商品磷矿供应偏紧，磷矿资源属性凸显，建议重点关注：云天化、川恒股份、兴发集团。（7）碳中和大背景下环保要求提升，催化剂领域市场空间广阔，多家公司实现国产替代进程，成长确定性强，建议重点关注：中触媒、凯立新材、建龙微纳。（8）国内纯碱市场持续向好，远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔，建议重点关注：远兴能源。（9）化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著，且当前估值相对偏低，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。（10）全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展，建议重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎。（11）宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇，建议重点关注：宝丰能源。（12）草铵膦行业龙头，利尔化学的规模和成本优势全球领先，同时积极横向拓展新产品，业绩有望持续增长，建议重点关注：利尔化学。

　　风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。

中心思想

本报告的核心观点是：本周化工板块整体表现强劲，跑赢大盘，但各子行业表现分化显著。部分子行业，如钾肥、橡胶制品、有机硅等，涨幅居前；而绵纶、印染化学品、涤纶等子行业则出现下跌。山东赫达纤维素醚项目即将试产以及万华化学环氧丙烷环氧乙烷衍生物项目扩建，是本周化工行业的两大重要动态，对相关公司股价及行业发展具有重要影响。报告最后给出投资建议，重点关注光伏级EVA、生物柴油、硅基材料、合成生物学、铬化学品、磷化工、催化剂、纯碱、化工龙头企业、轮胎、煤制烯烃等领域的相关公司。

化工板块整体强势，子行业表现分化

本周，上证综指、创业板指、沪深300指数及中信基础化工指数均录得显著涨幅，分别上涨5.31%、8.92%、6.38%和8.78%，申万化工指数上涨6.86%，化工板块整体表现强劲，跑赢大盘。然而，化工板块内部各子行业表现差异较大。钾肥、橡胶制品、有机硅、膜材料和轮胎等子行业涨幅居前，分别上涨17.36%、14.29%、14.11%、13.26%和12.89%；而绵纶、印染化学品、涤纶、食品及饲料添加剂和氯碱等子行业则出现不同程度的下跌，跌幅分别为-2.86%、-2.77%、-3.79%、-4.3%和-4.81%。这种分化体现了市场对不同化工细分领域的预期差异。

重点公司动态及行业发展趋势

本周化工行业的两大重要动态是：山东赫达3.1万吨/年纤维素醚项目即将试产，以及万华化学再建36万吨环氧丙烷环氧乙烷衍生物项目。山东赫达纤维素醚项目试产将进一步扩大其产能，提升市场竞争力；万华化学项目的扩建则表明其在聚醚多元醇领域的持续扩张和对市场份额的争夺。这些动态都预示着相关子行业的未来发展趋势。

主要内容

本报告按照“化工板块市场行情回顾”、“重要子行业市场回顾”和“风险提示”三个一级目录展开，详细分析了本周化工行业的市场表现和重要动态。

化工板块市场行情回顾

该部分包含三个二级目录：化工板块整体表现、化工板块个股表现和化工板块重点公告。

1.1 化工板块整体表现: 详细阐述了本周化工板块整体指数涨跌幅，并与上证综指、创业板指、沪深300指数进行比较，突出了化工板块的整体强势表现。同时，对化工板块内各子行业的涨跌幅进行了排名和分析，揭示了市场对不同细分领域的差异化预期。

1.2 化工板块个股表现: 列出了本周化工板块涨幅前十和跌幅前十的个股，并指明了其所属行业。这部分数据为投资者提供了具体的个股投资参考，也侧面反映了市场资金的流向和投资偏好。

1.3 化工板块重点公告: 总结了本周化工行业内几家上市公司发布的重要公告，包括山东赫达的纤维素醚项目试产公告、赛轮轮胎、森麒麟、泰和新材、皇马科技、振华股份的季度报告，以及万华化学的MDI价格公告、苏博特的股权激励公告、中旗股份的专利公开公告和润丰股份的安全事故进展公告。这些公告内容对相关公司的未来发展和股价走势具有重要影响。

重要子行业市场回顾

该部分对聚氨酯、化纤、轮胎、农药、化肥、维生素、氟化工、有机硅、氯碱化工和煤化工等十个重要子行业进行了详细的市场回顾，每个子行业都包含了价格走势、供需情况、产能利用率、以及行业动态等方面的分析。

聚氨酯行业分析

分析了纯MDI和聚合MDI的价格走势、供需情况以及主要生产厂家的装置运行情况，并对未来价格走势进行了预测。

化纤行业分析

分析了涤纶长丝（POY、FDY、DTY）和氨纶的价格走势、供需情况以及行业开工率，并对未来价格走势进行了预测。

轮胎行业分析

分析了全钢胎和半钢胎的开工负荷以及市场需求情况，并对未来行业发展趋势进行了展望。

农药行业分析

分别分析了除草剂（草甘膦、草铵膦）、杀虫剂（毒死蜱、吡虫啉、啶虫脒、2-氯-5-氯甲基吡啶、菊酯）和杀菌剂（白色多菌灵、代森锰锌）的价格走势、供需情况以及行业动态。

化肥行业分析

分别分析了氮肥（尿素）、磷肥（磷酸一铵、磷酸二铵）、钾肥（氯化钾、硫酸钾）和复合肥的价格走势、供需情况、产能利用率以及行业动态。

维生素行业分析

分析了维生素A和维生素E的价格走势、供需情况以及行业动态。

氟化工行业分析

分析了萤石和无水氢氟酸的价格走势、供需情况、产能利用率以及行业动态，并对制冷剂（R22、R32、R134a）的价格走势进行了分析。

有机硅行业分析

分析了DMC和硅油的价格走势、供需情况以及行业动态。

氯碱化工行业分析

分析了纯碱和PVC的价格走势、供需情况、产能利用率以及行业动态，并对电石的开工负荷进行了分析。

煤化工行业分析

分析了无烟煤、甲醇、合成氨和DMF、醋酸的价格走势、供需情况、产能利用率以及行业动态。

风险提示

报告最后列出了化工行业面临的三大风险：宏观经济下行、油价大幅波动以及下游需求不及预期。

总结

本报告对本周化工板块的市场行情进行了全面而细致的分析，涵盖了板块整体表现、个股动态、重要子行业市场回顾以及风险提示等方面。报告数据翔实，分析深入，为投资者提供了有价值的参考信息。报告指出化工板块整体表现强劲，但各子行业表现分化，部分子行业面临挑战。山东赫达和万华化学的项目进展是本周行业的两大亮点，值得持续关注。报告最后提出的投资建议，为投资者提供了具体的投资方向，但需注意报告中提到的风险提示。投资者应结合自身情况，谨慎决策。

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