中心思想
本报告的核心观点是：尽管CXO板块近期出现短期波动，但长期向好趋势不变。临床前研发领域的活跃，特别是全球临床前在研药物数量的持续增长，为临床前CRO公司带来了广阔的发展前景。报告通过对市场数据的分析，指出临床前CRO公司中报业绩向好，订单增长强劲，并推荐了几家值得关注的重点标的。
CXO板块长期向好，短期波动属正常调整
报告指出，CRO指数近一个月下跌7.95%，弱于医药板块整体涨幅，CXO板块短期进入调整阶段。然而，考虑到国内CXO行业景气度高，中报业绩靓丽，头部公司订单饱满等因素，报告认为这种短期波动并不会改变CXO板块长期向好的基本面和走升趋势。
临床前研发活跃驱动CRO行业发展
全球临床前新药研发持续增长
报告援引Pharmaprojects数据库的数据显示，截至2022年1月，全球临床前在研药物数量为11,351个，同比增长11.0%；临床一期项目数量为2,947个，同比增长10.1%。早期项目数量增速高于后期项目，这表明全球新药研发活动依然活跃，特别是早期阶段的研发投入持续增加。报告认为，全球疫情缓解和医药行业投融资遇冷导致创新药企研发策略转变是主要原因。 创新药研发费用中，药学研究和药物评价的投入占比高达30%，这部分支出将直接利好临床前CRO公司。
临床前CRO公司业绩向好，订单增长强劲
报告分析了已披露2022年中报业绩的国内CRO供应商数据，发现临床前研究业务增长迅速。例如，美迪西2022年上半年临床前业务同比增长79.16%，药康生物2021年上半年功能药效业务收入同比增长99.96%。同时，临床前研究CRO厂商的新签订单也高速增长，美迪西2022年上半年临床前研究板块新签订单同比增长79.62%，昭衍新药2021年度新签订单同比增长65%。这些数据有力地支撑了临床前CRO行业发展前景广阔的结论。
主要内容
本报告主要从以下几个方面分析了CXO行业7月份的市场情况：
CXO板块近期表现及长期趋势分析
报告首先分析了CXO板块近期进入调整阶段的情况，并结合行业业绩和订单指标，论证了短期波动不改板块长期向好趋势的观点。
全球临床前新药研发活跃度分析及对CRO行业的影响
报告详细分析了全球临床前新药研发活跃度，并结合数据说明了早期管线项目数量的快速增长，以及这将如何推动临床前CRO业务的繁荣发展。报告还分析了药学研究及药物评价业务在新药研发中的重要性及其对CRO行业的影响。
国内临床前CRO公司中报业绩及订单情况分析
报告深入分析了国内临床前CRO公司2022年上半年的中报业绩，包括收入规模、增速以及订单水平，并以此佐证临床前研究CRO业务增长势头强劲的结论。
国内外CXO企业重要事件回顾
报告总结了7月份国内外CXO行业的重要事件，包括国内企业积极建设产能、大分子及基因细胞疗法相关业务成为焦点，以及海外CXO企业密集披露业务订单等信息。
CXO板块股价及估值复盘
报告对7月份CXO板块的股价及估值进行了复盘，分析了国内外CXO公司股价的涨跌幅，并指出部分重点CXO个股动态市盈率已到历史平均值之下。
Catalent公司案例分析
报告以Catalent公司为例，详细分析了一家全球领先的端到端CXO服务供应商的业务模式、发展历程、核心优势以及业绩表现，并指出其在大分子及GCT业务上的增长驱动了公司业绩的释放。
CXO行业前瞻性指标跟踪
报告跟踪了投融资数据、创新药IND申请数量、资本开支以及固定资产和在建工程等前瞻性指标，以全面评估CXO行业的景气度和发展趋势。
风险提示
报告最后列出了CXO行业可能面临的风险，包括新冠订单退潮风险、地缘政治风险以及投融资减少风险。
总结
本报告通过对CXO行业7月份市场数据的全面分析，得出结论：尽管CXO板块短期内出现波动，但长期向好趋势依然存在。全球临床前新药研发持续活跃，为临床前CRO公司提供了广阔的发展空间。国内临床前CRO公司中报业绩向好，订单增长强劲，部分个股估值已回归合理水平。报告建议投资者关注临床前CRO公司，并推荐了几家具有发展潜力的重点标的，但同时也提醒投资者注意行业可能面临的风险。 报告的数据主要来源于Pharmaprojects数据库、Wind、医药魔方以及各公司公告等公开信息。
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