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化工行业周报:华鲁恒升加码新能源材料,全国统一大市场意见出炉
下载次数:
1453 次
发布机构:
德邦证券股份有限公司
发布日期:
2022-04-19
页数:
25页
投资要点:
本周板块行情:
本周,上证综合指数下跌 1.25%,创业板指数下跌 4.26%,沪深 300 下跌 0.99%,中信基础化工指数下跌 5.2%,申万化工指数下跌 4.25%。
化工各子行业板块涨跌幅: 本周,化工板块涨幅前五的子行业分别为纯碱(6.15%)、食品及饲料添加剂(-0.38%)、绵纶(-2.14%)、合成树脂(-2.31%)、氯碱(-2.45%);化工板块跌幅前五的子行业分别为钛白粉(-14.4%) 、钾肥(-9.08%) 、橡胶助剂(-8.47%)、涤纶(-7.57%)、其他化学制品Ⅲ(-7.26%)。
本周行业主要动态:
华鲁恒升:4 月 16 日,华鲁恒升发布《关于荆州公司签订绿色新能源材料投资协议公告》,拟投资约 50 亿元建设绿色新能源材料项目,建设内容包括:10 万吨/年 NMP 装置、20 万吨/年 BDO 装置、3 万吨/年 PBTA 等及配套设施、10 万吨醋酐及配套设施。
能源:4 月 10 日,国务院对外发布了《关于加快建设全国统一大市场的意见》。意见指出,在有效保障能源安全供应的前提下,结合实现碳达峰碳中和目标任务,有序推进全国能源市场建设。在统筹规划、优化布局基础上,健全油气期货产品体系,规范油气交易中心建设,优化交易场所、交割库等重点基础设施布局。推动油气管网设施互联互通并向各类市场主体公平开放。稳妥推进天然气市场化改革,加快建立统一的天然气能量计量计价体系。健全多层次统一电力市场体系,研究推动适时组建全国电力交易中心。进一步发挥全国煤炭交易中心作用,推动完善全国统一的煤炭交易市场。
投资建议:
磷肥供需偏紧, 成本支撑价格上行,海内外磷肥持续高价差,国内景气度有望保持上行,重点关注:云天化、川恒股份、兴发集团。春耕旺季,草铵膦需求恢复,上游磷化工景气度高企,成本支撑草铵膦价格重回上行通道,利尔化学为国内龙头,成本及规模全球领先,业绩有望持续增长, 重点关注:利尔化学。 苏博特持续推进产能扩张, 大英基地率先投产,江门基地建设启动, 全国战略布局逐步完善, 公司持续推进功能性材料, 打造第二增长曲线,持续巩固行业龙头地位, 重点关注:苏博特。稳增长背景下, 国内纯碱需求旺盛, 下游玻璃厂纯碱库存低位,光伏玻璃增长强劲,国内天然碱法龙头远兴能源, 拟控股银根矿业, 产能长期增长有保障,有望重塑供需格局, 重点关注:远兴能源。 山东赫达子公司赫尔希持续释放植物胶囊产能,规模优势不断强化,有望问鼎亚洲第一品牌,同时凭借米特加的技术优势,加速食品级纤维素醚在人造肉领域的商业化落地,有望成为公司第二增长点, 重点关注:山东赫达。 国内化工各细分领域龙头历经多年的竞争与扩张,成本优势打造盈利护城河,全球市占率不断提高,目前估值仍处于低位,重点关注:万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。百年轮胎, 万亿市场, 新冠疫情加速行业格局重塑,国内轮胎龙头多方位持续开拓市场, 市占率持续提升, 有望保持高速增长, 重点关注:玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟。在“双碳”背景下,国内持续完善全国煤炭交易市场,成本端推动新型煤化工发展, 国内煤制烯烃领先企业宝丰能源, 凭借成本优势保障盈利能力,重点关注:宝丰能源。
风险提示:宏观经济下行;油价大幅波动;下游需求不及预期。
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