医药生物行业周报：配置证调整落地，有望推动大型医疗设备市场扩容-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点：

　　一周市场回顾：

　　过去一周，上证综指上涨 0.46% 收 3265.65，深证指数下跌 3.16% 收11634.22，沪深 300 上涨 1.72% 收 4027.05，创业板指上涨 3.34% 收2370.38，医药生物行业指数（申万）下跌 0.15% 收 9126.20，医疗器械行业指数(申万) 上涨 0.59% 收 7857.54，跑输沪深 300 指数 1.13 个百分点。医疗耗材板块表现相对较强。医疗设备、体外诊断、医疗耗材各子板块涨跌幅分别为 1.09%、-1.36%、1.60%。截止 2023 年 3 月 24 日，医疗器械板块估值 PE 为 17.46 倍（TTM，整体法）。溢价率方面，医疗器械板块对于沪深 300 的估值溢价率为 54.17%，仍处于较低水平。医疗设备、体外诊断、医疗耗材各子板块估值水平 PE 分别为 37.51 倍、6.53 倍、27.66 倍。

　　行业动态：

　　1）国家卫健委：发布《大型医用设备配置许可管理目录（2023 年）》;

　　2）中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》;

　　3）天津市医药采购中心：发布京津冀“3+N”联盟冠脉导引导丝、冠脉导引导管、冠脉扩张球囊带量联动的中选结果。

　　投资分析：

　　3 月 21 日，国家卫生健康委员会发布大型医用设备配置许可管理目录（2023 年），进一步放宽大型医疗设备审批许可，释放积极信号，大型医疗设备可及性不断增强。

　　本次配置证调整显著上调甲乙类兜底金额，有望促进医疗资源下沉、推动大型医疗设备市场扩容。本次配置证调整显著上调甲乙类兜底金额，降低了大型设备配置申报门槛，未来有望优化医疗卫生资源布局，促进更多优质医疗资源扩容下沉，释放更多中层、基层医疗机构的采购需求，推动整体大型医疗设备市场持续快速增长。

　　本次配置证目录调整幅度超出预期，调整政策落地有望进一步释放医院高端医疗设备采购需求，国产品牌有望在政策催化下凭借高性价比优势加速进院，国产替代有望逐渐加速，相关大型医疗设备龙头厂商可抓住放量机遇获得快速发展。建议重点关注产品性能优越、渠道布局丰富、研发能力强劲的国产高端医疗设备龙头公司。

　　投资建议：重点推荐高端医疗设备、医疗新基建、创新器械及产业链、医疗需求复苏。

　　风险因素：疫后复苏不及预期；行业竞争加剧的风险；行业监管政策发生较大变动；宏观经济方面的不确定性；研发、销售不及预期

中心思想

本报告的核心观点是：国家卫健委发布的《大型医用设备配置许可管理目录（2023年）》大幅放宽了大型医疗设备的审批许可，上调了甲乙类兜底金额，这将显著降低大型设备配置申报门槛，推动医疗资源下沉，扩容大型医疗设备市场，并加速国产替代进程。具体而言，报告从市场表现、政策变化、投资建议等方面进行了分析，认为高端医疗设备、医疗新基建、创新器械及产业链、医疗需求复苏等领域值得重点关注。

大型医疗设备配置证调整利好国产替代

国家卫健委发布的2023年版大型医用设备配置许可管理目录，较2018年版目录，管理品目由10个减少到6个，甲类由4个减少到2个，乙类由6个减少到4个。这一调整显著降低了大型医疗设备的审批门槛，例如将PET/MR由甲类调整为乙类，64排及以上CT和1.5T及以上MR调出管理目录，并上调了甲乙类兜底金额（甲类由3000万元调增至5000万元，乙类由1000-3000万元调增至3000-5000万元）。这将释放医院高端医疗设备采购需求，尤其利好国产医疗设备厂商，凭借其高性价比优势加速进院，推动国产替代进程。

政策驱动下大型医疗设备市场扩容预期

本次配置证调整不仅放宽了审批，更重要的是显著提高了甲乙类设备的兜底金额，降低了申报门槛，这将促进医疗资源下沉，释放更多中层和基层医疗机构的采购需求，从而推动大型医疗设备市场持续快速增长。结合国家十四五规划中加强医疗领域基础设施建设的政策导向，预计未来设备采购宽松力度将持续加大。

主要内容

上周医药生物行业市场表现综述

上周，上证综指上涨0.46%，深证指数下跌3.16%，沪深300上涨1.72%，创业板指上涨3.34%。医药生物行业指数（申万）下跌0.15%，医疗器械行业指数（申万）上涨0.59%，跑输沪深300指数1.13个百分点。医疗耗材板块表现相对较强，涨幅为1.60%；医疗设备板块涨幅为1.09%；体外诊断板块下跌1.36%。截至2023年3月24日，医疗器械板块估值PE为17.46倍（TTM，整体法），估值溢价率为54.17%，处于较低水平。医疗设备、体外诊断、医疗耗材各子板块PE分别为37.51倍、6.53倍、27.66倍。

医疗器械板块个股动态分析

报告列举了多家医疗器械公司在本周的涨跌幅排名、重要公告等信息，包括专利申请、注册证获得、年报发布、股权激励、减持等事件，这些信息反映了市场对不同公司发展前景的预期。

行业要闻解读

报告总结了多条重要的行业新闻，包括国家卫健委发布的《大型医用设备配置许可管理目录（2023年）》、中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》、天津市医药采购中心发布的京津冀“3+N”联盟冠脉导引导丝、冠脉导引导管、冠脉扩张球囊带量联动的中选结果等。这些政策和事件都对医疗器械行业的发展趋势产生重要影响。此外，报告还提及了财政部关于2023年中央和地方预算草案的报告，以及西藏自治区关于政府集中采购目录的公告，这些信息从宏观层面反映了国家对医疗卫生事业的投入和支持力度。

总结

本报告基于国家卫健委发布的2023年版大型医用设备配置许可管理目录，对医药生物行业，特别是医疗器械板块的市场表现和未来发展趋势进行了分析。报告认为，政策的调整将显著利好大型医疗设备市场，推动医疗资源下沉和国产替代进程，并对相关上市公司发展带来积极影响。报告建议投资者重点关注高端医疗设备、医疗新基建、创新器械及产业链、医疗需求复苏等领域。然而，报告也指出了疫后复苏不及预期、行业竞争加剧、监管政策变动、宏观经济不确定性以及研发和销售不及预期等风险因素。投资者需谨慎评估风险，做出理性投资决策。

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