中心思想
本报告的核心观点是：2020年及2021年第一季度，中国化工新材料行业持续高景气，展现出强劲的增长势头。其中，半导体材料和膜材料板块增速尤为突出，盈利能力良好。 报告看好国产高端胶膜材料、半导体材料和OLED材料的未来发展，并认为研发导向的中小市值新材料企业有望成为细分领域的隐形冠军。
新材料行业整体高增长及盈利能力提升
2020年，中国化工新材料板块整体业绩表现亮眼。根据对90家新材料上市公司的统计数据，板块整体营收达2896.46亿元，同比增长14.93%；归母净利润达286.17亿元，同比增长23.26%。虽然毛利率同比下降1.22个百分点，达到22.51%，但净利率却同比上升0.67个百分点，达到9.88%，显示出盈利能力的提升。2021年第一季度，该增长趋势延续，营收同比增长45.75%，归母净利润同比增长68.65%，净利率更是达到11.02%。这表明新材料行业整体保持高景气度，发展潜力巨大。
稳定的现金流和持续增长的资本支出
新材料板块的现金流回笼能力稳定，经营活动现金流入与营业收入的比例长期保持在90%左右。2020年，现金营收比达到96.08%，虽然2021年一季度有所下降，但仍处于健康水平。同时，资本性支出和在建工程持续增长，2020年资本性支出同比增长4.74%，达到360.56亿元，2021年第一季度更是同比增长67.08%，达到69.81亿元。这表明企业积极进行投资，为未来的发展奠定了坚实的基础。
主要内容
本报告按照目录结构，对中国化工新材料行业2020年年报及2021年第一季度报告进行了深入分析，涵盖行业总体情况及六大细分板块（OLED材料、半导体材料、膜材料、添加剂、碳纤维和尾气治理）的业绩表现、盈利能力、营运能力和资本支出情况。
行业总体：持续高景气与未来发展保障
报告首先概述了新材料板块2020年及2021年第一季度的整体业绩，并通过图表直观地展现了营收、利润、毛利率和净利率的同比和环比增长情况，强调了行业持续高景气的特征。此外，报告还分析了板块的现金流和资本支出情况，指出稳定的货款回笼能力和持续增长的资本支出是保障未来发展的重要因素。
细分板块深度分析：高成长性与盈利能力
报告对六大细分板块进行了逐一分析，分别从成长能力（营收和净利润的同比及环比增长）、盈利能力（毛利率和净利率）、营运能力（应收账款周转天数）和资本支出四个方面进行详细的数据解读和趋势预测。
OLED材料板块：现金流充足，2021Q1成长加速
该部分分析了OLED材料板块的业绩增长，并重点关注了濮阳惠成等公司的突出表现。报告指出，OLED材料板块现金流充足，盈利质量高，并预测其未来将受益于OLED在各领域的持续渗透，维持高速增长。
半导体材料板块：业绩稳健增长，盈利能力进一步提升
该部分分析了半导体材料板块的业绩增长，并重点关注了中环股份、雅克科技、晶瑞股份等公司的亮眼表现。报告指出，全球半导体资本开支的恢复增长和国内半导体材料建设项目的投产，将带动半导体材料厂商业绩释放。
膜材料板块：各项指标持续向好，高资本支出保障可持续发展
该部分分析了膜材料板块的业绩增长，并重点关注了东材科技等公司的良好表现。报告指出，技术的不断突破和新型应用场景的增加，为国产胶膜材料提供了发展机遇，并看好国内领先企业未来的发展。
添加剂板块：高增长态势延续，营运能力稳定
该部分分析了添加剂板块的业绩增长，并重点关注了万盛股份等公司的优异表现。报告指出，消费升级和国产替代将推动食品添加剂和润滑油添加剂行业持续增长。
碳纤维板块：业绩保持快速增长，盈利质量保持较高水平
该部分分析了碳纤维板块的业绩增长，并重点关注了光威复材和中简科技的突出表现。报告指出，国防军工和民品领域的广泛应用将为碳纤维行业带来广阔的发展空间。
尾气治理板块：营收、归母净利润同步高增长，盈利能力良好
该部分分析了尾气治理板块的业绩增长，并重点关注了国瓷材料和奥福环保的突出表现。报告指出，国六排放标准的实施将为产业链公司带来业绩攀升的机会。
受益标的及风险提示
报告最后列出了部分受益标的，包括昊华科技、斯迪克、长阳科技、彤程新材、万润股份、濮阳惠成、瑞联新材等，并提示了技术突破不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动等风险因素。
总结
本报告基于对90家中国化工新材料上市公司2020年年报和2021年第一季度报告的统计分析，全面评估了该行业的整体发展态势及六大细分板块的市场表现。报告指出，中国化工新材料行业整体高景气，半导体材料和膜材料板块增速尤为突出，盈利能力良好。 同时，报告也指出了行业面临的风险，并对未来发展趋势进行了展望，为投资者提供了重要的参考信息。 报告看好国产高端新材料的未来发展，特别是研发导向的中小市值企业，认为其有望成为细分领域的隐形冠军。
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