医药行业周报:青少年近视防控为国家战略,阿托品有望拓展百亿市场

医药行业周报:青少年近视防控为国家战略,阿托品有望拓展百亿市场

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医药行业周报:青少年近视防控为国家战略,阿托品有望拓展百亿市场

  投资要点:   行情回顾:本周申万医药生物板块指数下降3.0%,跑输沪深300指数1.1%,医药板块在申万行业分类中排名26位;年初至今申万医药生物板块指数下降23.9%,较沪深300指数跑输4.9%,在申万行业分类中排名25位。涨幅前五个股为新华制药(+50.6%)、华润双鹤(+19.3%)、大参林(+17.5%)、润都股份(+15.6%)、康辰药业(+12.5%)。   我国近视防控迫在眉睫,阿托品有望拓展新蓝海市场。2020年我国儿童青少年近视率高达52.7%。《综合防控儿童青少年近视实施方案》提出:到2023年,要将6岁儿童近视率控制在3%左右,小学生/初中生/高中生近视率分别控制在38%/60%/70%以下。多项阿托品近视防控试验结果表明,0.01%的阿托品可以抑制屈光度以及眼轴的增加,有效延缓近视的发展,未来市场前景广阔。我们建议重点关注:1)兴齐眼药:公司低浓度阿托品(0.01%)临床试验进度国内遥遥领先,有望首个获批,拔得数百亿市场的头筹,正式药品获批前,院内制剂快速放量推动公司业绩持续高速成长;2)何氏眼科:公司核心业务为视光业务,2022年公司阿托品(0.01%)滴眼液已作为院内制剂正式上市销售,凭借公司视光业务平台、90家各级眼保机构和互联网医院资质实现快速放量,将驱动未来3年业绩快速增长;3)爱尔眼科:公司开发的阿托品(0.05%)滴眼液已作为院内制剂使用,未来将成为公司新的增量产品。   投资策略及配置思路:本周医药板块显著承压,申万医药生物板块指数下降3.0%,跑输沪深300指数1.1%。我们判断医药已经处于底部配置区间,部分板块配置价值凸显。政策方面:中美关系缓和,给予市场对CXO板块带来信心,经过大幅回调,当前CXO板块配置价值再次凸显。疫情防控方面:上海疫情步入收尾阶段,从6月1日起,全市将陆续复工,全市范围将陆续解除封控,给经济恢复扫除障碍。配置和估值方面:5月份即将结束,医药板块即将进入半年报行情,高成长、低估值板块值得重视。我们建议重点方向具体如下:   一、疫情防控:新冠口服药物行情将贯穿全年,市场对确定性的要求在增加:1、辉瑞新冠药产业链:博腾股份、凯莱英、药明康德、华海药业和九洲药业等;2、国产新冠口服小分子:1)君实生物:VV116国内头对头临床已经达到主要终点,国际多中心三期正在开展中,预计Q2-Q3获批,其产业链亦可重点关注:同和药业、海正药业和华海药业等;2)3CL:先声药业和众生药业获批临床;   二、消费复苏:本轮疫情对消费Q2影响已pricein,本轮疫情解封后泛消费需求将快速复苏,为下半年明确主线:建议关注:1、医疗服务:爱尔眼科、通策医疗锦欣生殖、海吉亚和固生堂等;2、常规疫苗接种恢复:智飞生物、康泰生物和万泰生物;3、零售药店,业绩同比增长将逐季度好转:益丰药房、大参林、老百姓、一心堂和健之佳等;   三、持续看好中药板块:中药板块短期回调显著,基本面和政策面没有变化,部分板块和公司业绩确定性强,建议关注:同仁堂、华润三九、以岭药业、太极集团、中国中药、昆药集团和健民集团等。   四、关注低估值、高增长的公司:康德莱、长春高新、百诚医药、九典制药等。   本周投资组合:兴齐眼药、何氏眼科、欧普康视、明月镜片、爱博医疗和太极集团。   六月投资组合:爱尔眼科、爱博医疗、博腾股份、太极集团、智飞生物和康泰生物。   风险提示:行业需求不及预期;上市公司业绩不及预期;市场竞争加剧风险。
报告标签:
  • 医药商业
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    德邦证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2022-05-30

  • 页数:

    17页

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  投资要点:

  行情回顾:本周申万医药生物板块指数下降3.0%,跑输沪深300指数1.1%,医药板块在申万行业分类中排名26位;年初至今申万医药生物板块指数下降23.9%,较沪深300指数跑输4.9%,在申万行业分类中排名25位。涨幅前五个股为新华制药(+50.6%)、华润双鹤(+19.3%)、大参林(+17.5%)、润都股份(+15.6%)、康辰药业(+12.5%)。

  我国近视防控迫在眉睫,阿托品有望拓展新蓝海市场。2020年我国儿童青少年近视率高达52.7%。《综合防控儿童青少年近视实施方案》提出:到2023年,要将6岁儿童近视率控制在3%左右,小学生/初中生/高中生近视率分别控制在38%/60%/70%以下。多项阿托品近视防控试验结果表明,0.01%的阿托品可以抑制屈光度以及眼轴的增加,有效延缓近视的发展,未来市场前景广阔。我们建议重点关注:1)兴齐眼药:公司低浓度阿托品(0.01%)临床试验进度国内遥遥领先,有望首个获批,拔得数百亿市场的头筹,正式药品获批前,院内制剂快速放量推动公司业绩持续高速成长;2)何氏眼科:公司核心业务为视光业务,2022年公司阿托品(0.01%)滴眼液已作为院内制剂正式上市销售,凭借公司视光业务平台、90家各级眼保机构和互联网医院资质实现快速放量,将驱动未来3年业绩快速增长;3)爱尔眼科:公司开发的阿托品(0.05%)滴眼液已作为院内制剂使用,未来将成为公司新的增量产品。

  投资策略及配置思路:本周医药板块显著承压,申万医药生物板块指数下降3.0%,跑输沪深300指数1.1%。我们判断医药已经处于底部配置区间,部分板块配置价值凸显。政策方面:中美关系缓和,给予市场对CXO板块带来信心,经过大幅回调,当前CXO板块配置价值再次凸显。疫情防控方面:上海疫情步入收尾阶段,从6月1日起,全市将陆续复工,全市范围将陆续解除封控,给经济恢复扫除障碍。配置和估值方面:5月份即将结束,医药板块即将进入半年报行情,高成长、低估值板块值得重视。我们建议重点方向具体如下:

  一、疫情防控:新冠口服药物行情将贯穿全年,市场对确定性的要求在增加:1、辉瑞新冠药产业链:博腾股份、凯莱英、药明康德、华海药业和九洲药业等;2、国产新冠口服小分子:1)君实生物:VV116国内头对头临床已经达到主要终点,国际多中心三期正在开展中,预计Q2-Q3获批,其产业链亦可重点关注:同和药业、海正药业和华海药业等;2)3CL:先声药业和众生药业获批临床;

  二、消费复苏:本轮疫情对消费Q2影响已pricein,本轮疫情解封后泛消费需求将快速复苏,为下半年明确主线:建议关注:1、医疗服务:爱尔眼科、通策医疗锦欣生殖、海吉亚和固生堂等;2、常规疫苗接种恢复:智飞生物、康泰生物和万泰生物;3、零售药店,业绩同比增长将逐季度好转:益丰药房、大参林、老百姓、一心堂和健之佳等;

  三、持续看好中药板块:中药板块短期回调显著,基本面和政策面没有变化,部分板块和公司业绩确定性强,建议关注:同仁堂、华润三九、以岭药业、太极集团、中国中药、昆药集团和健民集团等。

  四、关注低估值、高增长的公司:康德莱、长春高新、百诚医药、九典制药等。

  本周投资组合:兴齐眼药、何氏眼科、欧普康视、明月镜片、爱博医疗和太极集团。

  六月投资组合:爱尔眼科、爱博医疗、博腾股份、太极集团、智飞生物和康泰生物。

  风险提示:行业需求不及预期;上市公司业绩不及预期;市场竞争加剧风险。

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