医药健康行业研究：常规医疗持续改善，聚焦创新成长

　　行业点评 　　医药健康板块走势： 2022 年 6 月 6 日至 6 月 12 日， A 股医药健康板块上涨4.4%，跑赢沪深 300 指数 0.7%，其中医药健康板块股票上涨数量为 283家，下跌数量 154 家；港股方面，恒生医疗保健指数上涨 9.2%，跑赢恒生指数 5.8%，其中港股医药健康板块股票上涨数量为 139 家，下跌数量为 60家；美股方面，标普 500 医疗指数下跌 3.4%，跑赢标普 500 指数 1.7%，其中美股医药健康板块股票上涨数量 413 家，下跌数量 860 家。 　　细分板块表现： 细分板块方面，创新药、医疗器械、生物制品、原料药、医疗服务、 CXO、医美、中药及药店板块涨幅分别为 6.12%、 1.92%、1.70%、 1.42%、 9.82%、 12.90%、 1.37%、 3.51%及 1.11%，涨幅最大的板块为 CXO。 　　创新药进展。 本周国内 1 款创新新药获批， 4 款新药申请上市， 50 款新药申报临床，美国及日本各 1 款新药获批， 欧洲本周无创新药获批。截至 2022年 6 月 12 日，本月国内获批 1 款创新药，美国及日本 1 款新药获批， 欧洲暂无创新药获批。 　　投融资:数据库显示，本周全球投融资事件数约 77 件，其中国内发生 22件，海外发生 55 件。总体来看，截至 6 月 12 日，国内主要集中在早期投资和战略投资，而海外主要集中于早期及其他投资， 6 月截至目前创新药、精准医疗、医疗器械及 CXO 投融资较为火热。 　　我们认为医疗板块的业绩改善和估值修复仍然刚刚起步，行业仍处于具备较强性价比的位置，建议围绕院内医疗和创新，以及消费医疗复苏展开投资布局。 　　新冠口服药及疫苗进展：①Veru 向 FDA 提交 sabizabulin（ bisindole） 的紧急使用授权申请（ EUA），用于治疗中重度新冠住院患者。②康希诺生物在《新兴微生物和感染》杂志发表了基于 mRNA 技术路线的 mRNA-Beta 和mRNA-Omicron 疫苗的临床前研究。③北京科兴在 Clinicaltrials.gov 网站注册了新冠 Omicron 灭活疫苗的二期临床研究。 　　投资建议 　　看好医药创新成长，关注临床前 CRO 和疫情防控及复工复产条线的投资机遇。 　　国内疫情受控对常规医疗的压制迅速解除，同时科创板医疗器械审评上市调整进一步鼓励行业创新，医疗板块有望迎来业绩与估值双升。积极看好生长激素、创新医疗器械、民营专科医疗服务、院内体外诊断、头部医美产品企业、头部连锁药房、优质中药 OTC、血液制品等细分行业。 　　风险提示 　　集采超预期风险；投融资数据事件遗漏；政策监管风险等。