医药生物周报（25年第21周）：脓毒症治疗或迎来创新疗法，建议关注远大医药-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　核心观点

　　本周医药板块表现强于整体市场，化学制药板块领涨。本周全部A股下跌0.53%（总市值加权平均），沪深300下跌0.18%，生物医药板块整体上涨1.78%，表现强于整体市场。分子板块来看，化学制药上涨3.58%，生物制品上涨1.74%，医疗服务上涨1.42%，医疗器械上涨0.48%，医药商业上涨1.15%，中药上涨0.19%。医药生物市盈率（TTM）33.25x，处于近5年历史估值的65.57%分位数。

　　脓毒症治疗或迎来创新疗法，建议关注远大医药。脓毒症是机体因急性感染引起的宿主反应失调所致的危及生命的器官功能障碍。脓毒症有较高的发病率和病死率。根据WHO官网，2020年全球范围内新发脓毒症约4890万例，1100万患者死亡，约占全球总死亡人数的20%。脓毒症的治疗方法主要包括抗感染、液体复苏和器官损伤的功能支持，尚无针对性治疗手段。2018年《脓毒症集束化治疗指南更新》提出采用“1小时集束化治疗（hour-1bundle，H1B）”策略，成为初步处理脓毒性休克的策略。近几十年鲜有针对脓毒症的创新药物上市，脓毒症反应的个体差异极大影响了治疗选择，不同的病因、器官功能状况、合并症和遗传因素等表现出不同的临床表型和机体反应，这也是脓毒症临床试验失败率高的主要因素。远大医药STC3141是全球首个以重新构建免疫稳态为核心的脓毒症治疗方案，中国II期临床研究成功达到临床终点，安全性、耐受性良好，且药代动力学特征也符合预期。STC3141有望推动脓毒症治疗迈入新纪元，是潜在的重磅炸弹级别药物。建议关注远大医药。

　　5月投资策略：关注创新药及创新产业链。创新药板块步入快速放量期，国内外商业化与对外授权齐发力，推动营收增长并加快盈利转折。CXO板块中CDMO订单增长强劲，业绩持续验证，一体化龙头展现突围潜力。建议关注拥有差异化创新能力，产品具备全球商业化潜力的创新药公司，以及新签订单、在手订单高增长的头部CDMO公司。

　　风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。

中心思想

本报告的核心观点是：医药生物板块本周表现强于大盘，化学制药板块领涨；脓毒症治疗领域或将迎来创新疗法，远大医药的STC3141药物值得关注。

医药板块市场表现分析

本周医药生物板块整体表现优于大市，上涨1.78%，而同期全部A股下跌0.53%，沪深300下跌0.18%。各子板块涨跌幅度差异较大：化学制药板块涨幅最高，达3.58%；中药板块涨幅最小，仅为0.19%。医药生物板块的市盈率（TTM）为33.25x，处于近五年历史估值的65.57%分位数。港股医疗保健板块表现也强于恒生指数，上涨5.57%。

脓毒症治疗创新与远大医药的机遇

脓毒症是全球范围内导致死亡和长期残疾的主要原因之一，2020年全球新发病例约4890万例，死亡人数约1100万例。目前脓毒症治疗主要依赖抗感染、液体复苏和器官功能支持，缺乏针对性治疗手段。虽然过去几十年鲜有针对脓毒症的创新药物上市，但远大医药自主研发的STC3141药物为该领域带来了新的希望。STC3141是中国首个以重新构建免疫稳态为核心的脓毒症治疗方案，其II期临床研究已成功达到临床终点，安全性、耐受性良好，药代动力学特征也符合预期。该药物有望成为重磅炸弹级药物，推动脓毒症治疗进入新纪元。

主要内容

行业周报概述

本报告为医药生物周报，总结了2025年第21周（5月26日）医药板块的市场表现和行业动态。报告指出医药板块整体表现强于大盘，并对各子板块的涨跌幅和估值进行了详细分析。

脓毒症治疗的现状与挑战

报告详细阐述了脓毒症的病理生理机制、发病率、病死率以及当前治疗方法的局限性。报告指出，脓毒症的个体差异性大，导致临床试验失败率高，是该领域药物研发面临的主要挑战。报告通过图表和数据，展示了脓毒症患者的临床表现、诊断标准以及现有的综合医疗策略。

远大医药STC3141药物的研发进展及市场前景

报告重点介绍了远大医药自主研发的STC3141药物，该药物的作用机制、临床前研究结果以及II期临床试验数据均在报告中有所体现。报告强调STC3141的创新性在于其重新构建免疫稳态的治疗理念，填补了当前脓毒症针对病因治疗的临床空白。报告对STC3141的市场前景进行了积极展望，认为其有望成为重磅炸弹级药物。

投资策略与推荐标的

报告提出了5月份的医药行业投资策略，建议关注创新药及创新产业链，并推荐了多只A股和H股的医药公司，包括迈瑞医疗、药明康德、新产业等。报告对推荐标的的投资评级、估值以及未来发展前景进行了分析。

新股上市跟踪及本周行情回顾

报告对近期A股和H股医药板块新股上市情况进行了跟踪，并对本周A股和港股医药板块的市场表现进行了回顾，列举了涨跌幅前十的个股。

板块估值情况

报告提供了申万一级行业和医药行业子板块的市盈率（TTM）数据，并对板块估值情况进行了简要分析。

总结

本报告对2025年第21周医药生物板块的市场表现进行了总结，并重点分析了脓毒症治疗领域的新进展。报告指出医药板块整体表现强劲，化学制药板块领涨；远大医药的STC3141药物在脓毒症治疗领域展现出巨大潜力，值得关注。报告最后提供了投资策略和推荐标的，为投资者提供参考。然而，投资者需注意报告中提到的研发失败风险、商业化不及预期风险、地缘政治风险以及政策超预期风险。

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