报告摘要
投资要点:
本期(07.22-07.26)上证指数收于2890.90,下跌3.07%;沪深300指数收于3409.29,下跌3.67%;中小100指数收于3409.29,下跌3.46%;本期申万医药行业指数收于6469.65,下跌4.02%,在在申万31个一级行业指数中涨跌幅排名居第27位。
重要资讯:
国家药监局传达学习贯彻党的二十届三中全会精神
7月19日,国家药品监督管理局党组书记、局长李利主持召开党组扩大会议,专题传达学习党的二十届三中全会精神,研究部署贯彻落实措施。局党组成员、副局长徐景和、赵军宁、黄果、雷平,局药品安全总监,中央纪委国家监委驻市场监管总局纪检监察组负责同志出席会议。
二十届三中全会《决定》中有关医药行业内容
7月21日新华社受权全文播发的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》中,多次提及了医药行业相关内容,其中包括生物医药、创新药和中药。关于生物医药,《决定》提出,应健全因地制宜发展新质生产力体制机制。具体应加强关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术、颠覆性技术创新,加强新领域新赛道制度供给。关于医药行业、深化医药卫生体制改革,《决定》提出9项改革内容。
国家卫生健康委党组传达学习贯彻党的二十届三中全会精神
7月22日,国家卫生健康委先后召开委党组会议和委党组扩大会议暨理论学习中心组集体学习,传达学习贯彻党的二十届三中全会精神和习近平总书记重要讲话精神。国家卫生健康委党组书记、主任雷海潮主持会议并讲话。
核心观点:
2024H医药行业基金重仓持股数据出炉,行业基金重仓持股总市值为2449.58亿元,环比2024Q1年的2790.82亿元有所下降,在31个申万一级行业中排名第3;医药行业基金重仓持股比例为10.17%,比2024Q1的11.10%有所下降,在31个申万一级行业中排名第3,排名表现较为平稳。整体来看,基金重仓持股总市值和基金重仓持股比例排名前3的分别为电子、食品饮料和生物医药,2024H基金重仓持股总市值分别为3529.14亿元、2851.58亿元和2449.58亿元,基金重仓持股比例分别为14.66%、11.84%和10.17%。
2024H医药行业基金重仓持股二级板块内部轮动趋势来看,受益于医疗新基建,具备进口替代和自主可控能力的高端医疗器械龙头,以及随着疫情高基数影响退却的体外诊断企业的行业内部关注度持续提升;具备“真创新”和“强消费”属性的中药企业在行业基金重仓持股内部板块轮动中占比有所提升。此外,在处方药外流、定点零售药店纳入门诊统筹管理等政策加持下,受益自主诊疗、保健消费和市场集中度提升的连锁药店龙头企业建议关注迈瑞医疗、益丰药房、一心堂、天士力等相关企业。
业绩预告方面,自6月6日以来,各公司中期业绩预告开始陆续发布,截至7月24日,已有99家医药上市公司披露了中期业绩预告。从中期预告业绩情况来看,已披露业绩预告的60家医药上市公司实现业绩正增长,而另外39家医药上市公司实现业绩负增长。随着中报行情逐渐来临,业绩超预期的个股或将走出独立行业外的行情。
长期来看,随着药品、耗材带量采购工作持续推进,安全边际高、创新能力强、产品管线丰富和竞争格局较好的企业有望在长周期持续受益,建议继续围绕创新药及创新药产业链、高端医疗器械、线下连锁药店和和具备稀缺性和消费属性的医疗消费等布局,同时挖掘估值相对较低的二线蓝筹:
1)创新药及创新药产业链,包括综合类和专科创新药企业,建议关注恒瑞医药、恩华药业、复星医药、科伦药业、君实生物-U、信立泰、康辰药业、华东医药、荣昌生物、一品红等;
2)受益医疗新基建,具备进口替代和自主可控能力的高端医疗器械龙头,建议关注迈瑞医疗、联影医疗、乐普医疗、普门科技、欧普康视、开立医疗、海尔生物等;
3)受益市场集中度提升的连锁药店龙头,建议关注一心堂、益丰药房等;AVIC
4)竞争力突出、具备估值性价比的综合医疗服务行业,建议关注爱尔眼科、通策医疗、普瑞眼科、美年健康等;
5)具备消费和保健属性的药品生产企业,建议关注天士力、华润三九、同仁堂、东阿阿胶等。
风险提示：行业政策风险;市场调整风险
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