医药生物行业深度研究：多肽药物及产业链——推陈出新，未来可期

多肽药物及产业链：推陈出新，未来可期

中心思想

• 多肽药物市场潜力巨大： 随着多肽结构修饰、新靶点开发、新适应症拓展以及剂型优化，多肽药物市场空间有望持续扩大。
• 产业链机遇与挑战并存： 多肽药物的复杂性为CDMO服务和原料药供应带来机遇，具备技术优势的企业将受益。
• 关注核心领域与关键企业： 建议关注多肽药物及产业链相关个股，包括药品、试剂耗材、CXO及原料药等领域。

主要内容

1. 多肽药物市场概览

1.1 多肽药物的优势与发展历程

• 多肽药物的定义与优势： 多肽药物由10-50个氨基酸组成，具有活性高、选择性强、副作用小等优势，优于小分子药物和蛋白类药物。
• 多肽药物的发展历程： 经历了探索、快速发展和爆发期，技术进步推动了多肽药物的发现和应用。

1.2 多肽药物市场规模与增长

• 市场规模稳健增长： 全球多肽药物市场规模持续扩大，预计2020年至2030年年复合增长率达8.5%，中国市场增速更快，预计2025年达到182亿美元。
• 司美格鲁肽销售额领先： 司美格鲁肽等药物销售额超百亿美元，市场潜力巨大。

2. 减重市场与GLP-1激动剂

2.1 肥胖问题日益严峻

• 全球超重/肥胖问题： 全球超重/肥胖问题日益严峻，预计到2035年将影响近20亿成人、儿童和青少年。
• 中国超重/肥胖问题： 中国成人超重/肥胖率过半，超重/肥胖是慢性病的主要危险因素。

2.2 GLP-1激动剂成为减重明星靶点

• 全球减重药物管线： 全球减重药物管线已破百，国内研发热度高涨。
• GLP-1靶点优势： GLP-1已成为减重明星靶点，司美格鲁肽等药物疗效显著。

2.3 减重药物市场竞争格局

• 市场竞争激烈： 礼来、诺和诺德等巨头竞争激烈，各自布局不同药物。
• 司美格鲁肽与替尔泊肽： 司美格鲁肽和替尔泊肽在减重疗效方面表现突出。

3. 多肽合成技术与产业链

3.1 多肽合成技术

• 合成方法： 多肽合成方法包括生物合成法和化学合成法，固相合成法是主流。
• 非天然氨基酸： 非天然氨基酸的应用可以延长药物半衰期。

3.2 固相合成技术

• Fmoc法优势： Fmoc法反应条件温和，收率高，是目前多肽合成的首选方法。
• 制备过程控制： 多肽药物制备过程复杂，杂质种类多，制备过程控制尤为重要。

3.3 多肽产业链

• 产业链环节： 包括药品制造、氨基酸、合成试剂、CXO、固相载体/纯化填料、药用辅料、包装材料、仪器设备、原料药/中间体等。
• 关键企业： 建议关注信达生物、药明康德、凯莱英、蓝晓科技、昊帆生物、湃肽生物、纳微科技、诺泰生物、圣诺生物等。

4. 重点企业分析

4.1 诺和诺德

• 司美格鲁肽： 司美格鲁肽Q2加速放量，预计全年销售额有望超200亿美金。
• 研发策略： 通过与白蛋白的可逆结合，延长药物半衰期。

4.2 礼来

• 替尔泊肽： 替尔泊肽减重效果优越，H1销售额加速放量，预计全年销售额有望超40亿美金。
• 双重受体激动剂： 替尔泊肽靶向双重受体，协同发挥降糖作用。

4.3 产业链相关企业

• 信达生物： 玛仕度肽减重效果优异，有望成为首个国产长效GLP-1创新药。
• 药明康德： TIDES平台产能逐步完善，替尔泊肽商业化助力板块高速增长。
• 凯莱英： 多肽技术能力和产能全方位提升，服务覆盖实验室到GMP生产。
• 蓝晓科技： 国内多肽固相载体主要供应商，生命科学业务覆盖广增速快。
• 昊帆生物： 多肽合成试剂细分赛道龙头，看好长期成长空间。
• 湃肽生物： 多肽化妆品原料优势明显，医药产品及服务多样化。
• 纳微科技： 专注高性能色谱填料，研发迭代与产能建设共促长期增长。
• 诺泰生物： 多肽自主研发与定制研发生产结合。
• 圣诺生物： 深化CDMO全产业链服务，布局多管线药物研发。

总结

本报告深入分析了多肽药物及产业链的发展现状与未来趋势。多肽药物市场潜力巨大，尤其是在减重领域，GLP-1激动剂表现突出。随着技术的进步和市场需求的增长，多肽药物产业链上的企业将迎来发展机遇。建议关注具备技术优势和市场竞争力的企业，如信达生物、药明康德、凯莱英、蓝晓科技、昊帆生物、湃肽生物、纳微科技、诺泰生物、圣诺生物等。