医药行业研究周报：重点关注疫情防控与复苏两个方向-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　新冠跟踪

　　12 月 5 日，三款新冠疫苗加强针获批上市，进一步丰富国内疫苗选择。

　　12 月 7 日，石药集团和歌礼制药的两款 3CL 新冠口服药获批临床。

　　12 月 7 日，联防联控机制发布进一步优化落实疫情防控的新十条措施。12 月 10 日，中医药管理局发布新冠病毒感染者居家中医药干预指引。

　　国内近一周新增本土确诊病例及无症状病例下降，近 7 日累计确诊本土病例较多的地区包括：广东（ 11436 例）、北京（ 7388 例）、重庆（ 1675 例）、四川（ 1167 例）、河南（ 986 例）。

　　全球疫情稳定， BA.5 在全球占比下降至 54%，美国主流变异株为BQ.1.1（ 31.9%）、 BQ.1（ 30.9%）、 BA.5（ 13.8%）。

　　周观点更新

　　药品板块关注医保谈判和复苏两大方向：随着新十条的推进，同时冬季流感等疾病高发，本周部分城市和地区发热门诊就诊量有所上升，相关感冒及解热镇痛/止咳类药品需求快速提升。同时医保局本周宣布综合考虑新冠疫情影响和谈判工作需要，医保谈判延期开展，关注后续医保谈判推进进展。建议关注龙头药企估值修复、创新型 Biotech 研发进展、估值底部企业有机会出现反转及中成药（特别是中药创新药）方向。

　　CXO 板块：目前板块估值及市场情绪处于历史底部，看好 CXO 板块估值持续修复。继续重点关注具备国际竞争力和国内市场优势的综合性龙头企业和细分领域龙头。

　　疫情防控方向仍值得重点关注感冒及解热镇痛常备药物、新冠特效药、疫苗、抗原检测等方向的结构性机会，关注相关产品研发放量进展。

　　医药先进制造方向继续关注原料药板块及医药上游供应链。原料药板块盈利能力逐渐恢复，产业升级+产业延展驱动板块持续稳健发展，本周普利制药董事会提请下修转债转股价格，关注相关普利转债。上游供应链关注贴息政策催化下科学仪器国产替代拐点加速进程，以及试剂耗材领域国产替代的持续放量及疫情受损部分业务的持续恢复。

　　投资建议：

　　建议关注：恒瑞医药、药明生物、康龙化成、以岭药业、阳光诺和等。

　　风险提示

　　新冠疫情风险，研发风险，销售风险，订单风险，政策风险等

医药行业周报：关注疫情防控与复苏两大方向

中心思想

本报告的核心观点聚焦于医药行业在疫情防控与复苏两大方向上的发展机遇。
报告分析了近期新冠疫苗、口服药的最新进展，以及国内部分地区疫情反复的动态。
报告还关注了药品板块、CXO 板块、医药上游供应链板块的行情表现，并对相关个股进行了分析。

主要内容

新冠疫情与政策更新

政策优化： 12 月 7 日，联防联控机制发布了进一步优化落实疫情防控的“新十条”措施，包括科学精准划分风险区域、优化核酸检测、调整隔离方式、保障群众基本购药需求等。12 月 10 日，中医药管理局发布了新冠病毒感染者居家中医药干预指引。
疫苗与药物进展： 12 月 5 日，三款新冠疫苗加强针获批上市，进一步丰富了国内疫苗选择。石药集团和歌礼制药的两款 3CL 新冠口服药获批临床。
疫情动态： 国内近一周新增本土确诊病例及无症状病例下降，但部分地区疫情仍有反复。全球疫情整体趋于稳定，但变异株仍在演变。

药品板块与 CXO 板块分析

药品板块： 关注医保谈判和复苏两大方向。随着“新十条”的推进，感冒及解热镇痛/止咳类药品需求快速提升。医保谈判延期开展，关注后续进展。建议关注龙头药企估值修复、创新型 Biotech 研发进展、估值底部企业反转及中成药（特别是中药创新药）方向。
CXO 板块： 板块估值及市场情绪处于历史底部，看好 CXO 板块估值持续修复。重点关注具备国际竞争力和国内市场优势的综合性龙头企业和细分领域龙头。
创新药研发进展： 报告总结了再鼎医药、BioNTech/辉瑞、科伦博泰、阿斯利康、和誉医药、加科思药业、豪森药业、赛生药业、益普生、中生尚健生物等公司在创新药研发方面的最新进展。

医药上游供应链板块分析

板块表现： 原料药、试剂耗材、制药装备和科学仪器四个子版块周加权平均涨跌幅分别为 3.48%、1.00%、-0.17%和-0.77%。
重点公司： 报告分析了普利制药、丽珠医药、永安药业、安谱实验、华海药业、普洛药业、聚光科技、拓新药业、新华医疗、天瑞仪器、海普瑞、泰坦科技、洁特生物等公司的最新动态。