医药生物行业周报：血制品行业景气度高，并购整合加速-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　血制品行业高景气有望持续

　　静丙需求有望迎来持续增长，疫情期间静丙在新冠患者治疗、医护提高免疫力发挥了重要作用；疫情政策优化后，静丙一瓶难求的现象也极大提升了医患和老百姓对静丙的认知。未来几年国内采浆量有望稳步增长，但我们预计需求的增长会高于供给的增长。

　　血制品行业并购整合加速，集中度持续提高

　　2023年以来，行业整合速度明显加快，行业集中度进一步提高。陕煤集团收购派林生物；中国生物收购卫光生物；上海莱士第一大股东基立福筹划涉及公司股权变动的重大事项。我们预计随着行业集中度的持续提高，血制品行业的规模效应将逐步凸显。

　　本周医药生物上涨0.07%，子板块血液制品涨幅最大

　　从月度数据来看，2023年初至今医药生物在7月开始回升，8月由于行业政策变化下调，9月中旬又由于政策引导转向开始回升，10月由于三季报业绩承压随大盘同频回落，本周医药生物上涨0.51%，跑赢沪深300指数2.06pct，在31个子行业中排名第10位。本周血液制品板块涨幅最大，上涨7.58%；医疗设备板块上涨2.88%，体外诊断板块上涨1.78%，其他生物制品板块上涨1.78%，医疗耗材板块上涨1.32%；医院板块跌幅最大，下跌1.14%，中药板块下跌0.93%，医药流通板块下跌0.55%，医疗研发外包板块下跌0.47%，原料药板块下跌0.43%。

　　推荐及受益标的

　　推荐标的：CXO：药明生物、诺思格、普蕊斯；科研服务：皓元医药、毕得医药、百普赛斯；制药及生物制品：九典制药、东诚药业、人福医药、华东医药、博雅生物；医疗器械：迈瑞医疗、开立医疗、戴维医疗、采纳股份、华兰股份、可孚医疗、澳华内镜、海泰新光；零售药店：益丰药房、健之佳；中药：太极集团、羚锐制药；医疗服务：国际医学、美年健康、锦欣生殖、盈康生命、迪安诊断、希玛眼科。

　　受益标的：CXO：泰格医药、诺泰生物；科研服务：药康生物、诺唯赞；制药及生物制品：恒瑞医药、贝达药业、恩华药业、艾迪药业、百济神州；中药：片仔癀、康恩贝；零售药店：大参林；医疗服务：爱尔眼科；医疗器械：金域医学、联影医疗、华大智造、新产业、亚辉龙、迈克生物；疫苗：智飞生物、百克生物

　　风险提示：产品价格下降风险，行业需求不及预期风险，新增浆站不及预期风险。

医药生物行业周报：血制品行业景气度高，并购整合加速

中心思想

血制品行业前景广阔： 报告核心观点认为，血制品行业景气度持续向好，静丙需求有望持续增长，行业并购整合加速，集中度不断提高。
板块表现及子板块分析： 11月第4周医药生物板块整体上涨，其中血液制品板块表现最佳。报告对各子板块行情进行了分析，并对未来发展趋势进行了展望。
投资建议与风险提示： 报告给出了推荐及受益标的，并提示了行业面临的风险，如产品价格下降、需求不及预期等。

主要内容

1. 血制品行业高景气度与整合加速

1.1 血制品行业高景气度有望持续

静丙需求增长： 报告指出，静丙在新冠患者治疗和提高医护人员免疫力方面发挥了重要作用，疫情政策优化后，市场对静丙的认知度提高，未来几年国内采浆量有望稳步增长，但需求增长或将超过供给。
行业集中度提升： 2023年以来，行业整合速度加快，集中度进一步提高，陕煤集团、中国生物等公司纷纷进行收购，上海莱士第一大股东也筹划涉及公司股权变动的重大事项。