化工新材料行业周报：多晶硅、有机硅、制冷剂价格强势，“反内卷”关注度提升-摩熵咨询

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　1.重点子行业及产品情况跟踪

　　多晶硅、有机硅、制冷剂、磷酸铁锂、溴素等价格上涨。据百川数据，本周（7.21-7.27）多晶硅基准品现货价53085元/吨，较上周上涨21.8%；有机硅生胶市场均价13500元/吨，较上周上涨9.76%；磷酸铁锂（动力型）市场均价34900元/吨，较上周上涨5.12%；溴素山东最新价格26800元/吨，较上周上涨3.08%；制冷剂R32市场均价55000元/吨，较上周上涨1.85%。

　　H酸、活性染料、BDO、聚偏氟乙烯、间苯二酚、PA66等价格下滑。据百川数据，截至7月27日，H酸市场均价42500元/吨，较上周下滑3.41%；活性染料活性黑市场均价22元/公斤，较上周下滑4.35%；BDO市场均价8550元/吨，较上周下滑1.16%；间苯二酚市场均价42250元/吨，较上周下滑1.17%；聚偏氟乙烯拉料市场均价6万元/吨，较上周下滑3.23%。

　　高性能纤维/轻量化材料：受益于机器人及低空经济产业链，关注度持续提升。今年以来，机器人的关注度持续提升，产业链的相关材料也日益受到重视，如PEEK材料、超高分子量聚乙烯纤维等。低空经济逐步进入商业化阶段，对于轻量化、高性能材料需求或明显增加。超高分子量聚乙烯纤维(UHMWPE)，是继芳纶和碳纤维之后的第三代高性能纤维，广泛应用在军事防护、远洋航海、航空航天、海洋养殖、腱绳等领域。

　　2.核心观点

　　（1）硅材料、制冷剂、生物质能源：近期相关产品价格表现较好，建议关注：兴发集团、卓越新能、制冷剂相关公司等。

　　（2）低空经济/机器人产业链材料：我国低空经济、机器人产业迈向商业化，相关的新材料、轻量化材料（如碳纤维、超高分子量聚乙烯等）需求或增加；建议关注：同益中、碳纤维相关公司等。

　　风险提示：产品价格下滑、供给过剩、下游需求不及预期等。

中心思想

周期上行与新兴产业共振，化工新材料景气度分化加剧

本周基础化工行业跑赢大盘，多晶硅、有机硅、制冷剂等产品价格强势上涨，带动相关板块情绪回暖。与此同时，行业“反内卷”竞争议题受到广泛关注，淘汰落后产能与聚焦高附加值材料成为共识。低空经济、人形机器人等新兴产业对高性能纤维、轻量化材料需求预期升温，碳纤维、超高分子量聚乙烯、PEEK等品种关注度持续提升，新材料产业正迎来结构性机遇。

产品价格分化显著，供需博弈与下游需求分化是核心驱动

从价格跟踪看，多晶硅基准品现货价较上周大涨21.8%，有机硅生胶涨9.76%，磷酸铁锂涨5.12%，制冷剂R32涨1.85%；而H酸、活性染料、BDO、聚偏氟乙烯等品种则出现下滑。产品价格涨跌不一反映出不同子行业供需格局差异，光伏上游材料、新能源电池材料、制冷剂等受益于需求回暖或供给扰动，而部分传统中间体及染料品种仍面临需求疲软压力。

主要内容

一、细分领域跟踪

重点化工新材料产品价格情况

本周（7.21-7.27）多晶硅基准品现货价53085元/吨，较上周上涨21.8%；有机硅生胶市场均价13500元/吨，较上周上涨9.76%；磷酸铁锂（动力型）市场均价34900元/吨，较上周上涨5.12%；溴素山东最新价格26800元/吨，较上周上涨3.08%；制冷剂R32市场均价55000元/吨，较上周上涨1.85%。活性染料、H酸、BDO、聚偏氟乙烯等价格出现不同幅度下滑。

电子化学品：关注下游技术突破及材料进口替代

电子化学品品种多、专用性强、技术门槛高，与下游新能源、消费电子、汽车电子等行业结合紧密。2024年全球半导体材料市场收入规模达675亿美元，2017-2024年CAGR为5.3%；中国半导体材料市场规模2017-2023年CAGR达10%，高于全球增速。国内半导体材料国产化趋势日益明显，重点关注雅克科技、鼎龙股份、华特气体等。近期电子级双氧水价格下滑，电子级氢氟酸略有下滑，蚀刻液、电子级磷酸价格相对稳定。

新质生产力：碳纤维、超高分子量聚乙烯、PEEK

碳纤维广泛应用于风电、光伏、航空航天等领域。2022年下半年以来碳纤维价格明显下滑，2024年起企稳，低空经济、机器人、新能源车等新领域有望带来增量需求。超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE）具有超高强度、低密度等优异性能，是继芳纶和碳纤维后的第三代高性能纤维，应用于军事防护、航空航天、海洋养殖等。PEEK材料在机械强度、热塑性等方面契合人形机器人需求，是人形机器人减重的首选材料，2012-2021年中国PEEK产品需求量CAGR达42.84%。

锂电/储能上游材料：耐心等待下游市场释放

导电剂方面，多壁碳纳米管粉体市场均价6.4万元/吨，SP炭黑市场均价3.2万元/吨，价格呈下滑趋势。钠电池材料方面，普鲁士蓝类化合物材料价格3.6万元/吨，硬碳负极材料价格7万元/吨，近期价格稳定。储能市场需耐心等待下游需求释放。

光伏/风电上游材料：关注EVA、POE的需求释放

EVA价格自2022年下半年持续下滑，2024年下半年企稳并小幅反弹，本周市场均价10465元/吨，库存维持在1.7万吨左右。POE价格自3月中下旬以来明显下滑，华东POE8999（8480指标）价格为1.10万元/吨，陶氏8150POE价格为1.67万元/吨，价格基本持平。

生物基材料及能源：生物柴油价格较年初有所反弹

生物柴油价格在2024年10月后反弹，本周生物航煤（SAF）欧洲FOB价格2065美元/吨，生物柴油市场均价8183元/吨，较上周基本持平。SAF被视为航空业碳减排的关键手段，到2050年65%的减排将通过使用SAF实现。

可再生及改性塑料：应用场景日益广泛

全球加强塑料回收再生，中国塑料制品产量每年接近8000万吨。原生塑料PET价格6102元/吨，再生PET价格4200元/吨，近期价格随油价小幅震荡。特种工程塑料包括聚苯硫醚、聚酰亚胺、PEEK、液晶聚合物等，需求随科技发展及环保理念提升而增加。

涂料油墨颜料：乘用车与消费电子需求稳步增长

伴随可穿戴设备、智能家电、乘用汽车更新换代，新型功能涂层材料需求呈增长趋势。2024年全球智能手机、PC出货量分别为12.39/2.45亿台，智能手机出货量反弹；2023年中国汽车销量3009万辆，全球销量9272万辆，均保持正增长。

二、行情表现

化工行业情况

本周（7.21-7.27）沪深300指数上涨1.69%，基础化工指数上涨3.65%，在30个中信一级行业中排名第7；石油石化上涨2.28%，排名第15。本月基础化工行业上涨6.62%，排名第12；石油石化上涨6.17%，排名第13。本周3级子行业涨幅居前：民爆（+10.67%）、纯碱（+9.81%）、氨纶（+7.20%）；跌幅居前：其他塑料制品（-0.51%）、涤纶（-0.39%）。

行业内个股涨跌幅

本周涨幅前10个股：上纬新材（+97%）、保利联合（+53%）、高争民爆（+40%）、苏博特（+32%）、湖南海利（+22%）、润本股份（+21%）、博源化工（+21%）、拉芳家化（+19%）、科隆股份（+17%）、嘉亨家化（+17%）。本周跌幅前10个股：海星股份（-19%）、大东南（-10%）、奇德新材（-10%）、青岛金王（-8%）、兄弟科技（-8%）、中毅达（-7%）、世名科技（-7%）、百龙创园（-7%）、华光新材（-7%）、尤夫股份（-6%）。

三、重点公司公告和行业重要新闻跟踪

重点公司公告

本周重要公告涉及减持、股权收购、债券选择权、业绩披露、资产收购、装置检修等。例如：国光股份股东拟减持不超过3%；民士达2025年上半年归母净利润同比增长42.28%；万华化学子公司MDI、TDI装置计划检修30天；中国海洋石油/中曼石油获海外油气区块；清华大学团队开发出极紫外（EUV）光刻胶材料等。

行业要闻

石化行业“反内卷式”竞争：中国石化联副会长傅向升指出，淘汰落后产能不能简单以规模为标准，应严格执行产业结构调整政策，通过生产、技术、安全、能耗、环保、质量等标准综合考核。
清华大学开发新型EUV光刻胶：基于聚碲氧烷开发，利用碲元素高EUV吸收截面和Te─O键低解离能，实现高灵敏度正性显影，为先进半导体制造提供新方案。
欧盟塑料税上调25%：未回收塑料包装税从0.8欧元/公斤上调至1欧元/公斤，同时对不可回收电子电器废弃物同步征税，旨在填补欧盟预算并推动回收利用。

四、重点标的

报告列出了重点公司盈利预测与投资评级，包括同益中、凯龙股份、卫星化学、万华化学、华鲁恒升、兴发集团、卓越新能、联瑞新材、金宏气体、金发科技等30只标的，均给予“买入”评级，部分为“增持”评级。

总结

结构性机会显现：价格强势品种与新兴成长主线引领板块

本周基础化工板块整体跑赢大盘，产品价格分化明显，多晶硅、有机硅、制冷剂等品种因供需改善或成本推动而强势上涨，成为短期关注焦点。同时，低空经济、人形机器人等新兴产业对高性能纤维、轻量化材料的需求逐步释放，碳纤维、超高分子量聚乙烯、PEEK等新材料品种关注度提升，中长期成长逻辑清晰。

行业“反内卷”共识升温，优质龙头与国产替代方向值得关注

行业层面，“反内卷”竞争成为重要议题，淘汰落后产能、聚焦高端化、差异化成趋势。电子化学品受益于半导体国产化进程，EUV光刻胶等核心技术突破提升产业信心；锂电储能材料短期仍处等待期，但长期需求基础稳固。建议关注多晶硅、有机硅、制冷剂等景气上行品种相关公司，以及低空经济、机器人产业链中的新材料标的，同时警惕产品价格下滑、供给过剩及下游需求不及预期的风险。

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