化工新材料行业周报：溴素、生物航煤、制冷剂价格上涨，多晶硅等价格回落

中心思想

价格分化显著，溴素、生物航煤与制冷剂领涨

本报告核心观点指出，2025年8月初化工新材料市场呈现明显的价格分化格局。溴素（周涨4.48%）、生物航煤（SAF，周涨2.48%）以及制冷剂R32、R22、R134a等品种因供给偏紧或需求支撑实现价格上涨，相关企业盈利能力显著提升。这些品种的强势表现反映了特定细分领域（如环保能源、氟化工）的结构性供需矛盾，成为本周行业核心亮点。

多晶硅、硬碳材料等价格回落，下游需求疲软隐忧尚存

与上涨品种形成对比，多晶硅（周跌6.82%）、钠电池硬碳负极材料（周跌14.29%）、BDO（周跌3.64%）及PA66等产品价格出现不同程度下滑，显示出光伏、储能及部分化工中间体领域仍面临供给过剩或下游需求不及预期的压力。这一分化态势提示投资者需甄别子行业景气度，关注低空经济/机器人产业链材料等新兴方向的结构性机会。

主要内容

化工新材料价格波动与行业动态

一、 细分领域跟踪

(一) 重点化工新材料产品价格情况

本周（8.4-8.10），重点监测产品中溴素（山东价格28000元/吨）、生物航煤（SAF欧洲FOB高端价2070美元/吨）、制冷剂R32（均价56500元/吨）、R22（均价35500元/吨）、R134a（均价50500元/吨）均录得上涨。而钠电池硬碳负极材料（60000元/吨，跌14.29%）、多晶硅（49560元/吨，跌6.82%）、BDO（7950元/吨，跌3.64%）领跌。此价格变动反映了不同子行业供需逻辑的分化。

(二) 电子化学品：关注下游技术突破及材料进口替代

电子化学品受益于5G、人工智能、消费电子等需求拉动，全球半导体材料市场2024年达675亿美元，2017-2024年CAGR 5.3%；国内半导体材料市场2017-2023年CAGR达10%。本周电子级双氧水价格自4月以来下滑，电子级氢氟酸微降，蚀刻液、显影液价格相对平稳。行业国产化趋势明显，关注雅克科技、鼎龙股份、华特气体等。

(三) 新质生产力：碳纤维、超高分子量聚乙烯、PEEK

碳纤维价格自2022年下半年下滑后近期企稳，低空经济与机器人产业为未来需求增量提供支撑。中国人形机器人产业2023年规模达39.1亿元（同比+85.7%），PEEK材料作为减重首选，2012-2021年消费量CAGR达42.84%。超高分子量聚乙烯纤维作为第三代高性能纤维，在防护、航空、海洋养殖等领域应用广阔，技术壁垒较高。

(四) 锂电/储能上游材料：耐心等待下游市场释放

导电剂领域，多壁碳纳米管粉体均价6.4万元/吨，SP炭黑均价3.2万元/吨，近期价格稳定。钠电池材料中，普鲁士蓝类化合物材料价格3.6万元/吨，硬碳负极材料本周大幅下滑至6万元/吨（周跌14.29%），显示储能材料领域仍处调整期。

(五) 光伏/风电上游材料：关注EVA、POE的需求释放

EVA市场本周大稳小动，均价10468元/吨，工厂库存约1.9万吨，供需博弈。POE价格自3月明显下滑，本周华东POE（8999,8480指标）1.10万元/吨，基本持平。光伏产业链需求释放节奏仍是关键变量。

(六) 生物基材料及能源：生物柴油价格较年初有所反弹

生物柴油价格自2024年10月反弹，本周市场均价8183元/吨，基本持平；生物航煤SAF欧洲FOB价格2070美元/吨（周涨2.48%）。我国以废油脂为原料生产生物柴油，具备生物航煤生产能力的企业（如卓越新能、海新能科）受关注。

(七) 可再生及改性塑料：应用场景日益广泛

我国塑料制品年产量近8000万吨，再生塑料与特种工程塑料需求随环保升级及产业高端化提升。本周原生PET约5972元/吨、PS约8283元/吨；再生PET约4200元/吨，近期随油价小幅震荡。特种工程塑料（PPS、PI、PEEK等）在汽车、电子领域应用拓展。

(八) 涂料油墨颜料：乘用车与消费电子需求稳步增长

2024年全球智能手机出货量12.39亿台（同比反弹），PC出货量2.45亿台；2023年全球汽车销量9272万辆（同比正增长）。下游需求稳步增长带动新型功能涂层材料发展，关注乘用车零部件及消费电子领域的材料升级机遇。

二、 行情表现

(一) 化工行业情况

本周（8.4-8.10）沪深300指数涨1.23%，基础化工指数涨2.30%，在30个中信一级行业中排名第11；石油石化涨1.33%，排名第23。本月基础化工涨2.25%，排名第13，整体表现中等。三级子行业中，改性塑料（+9.13%）、绵纶（+6.58%）、橡胶制品（+6.01%）涨幅居前；合成树脂（-0.39%）、聚氨酯（-0.11%）、碳纤维（-0.01%）跌幅居前。

(二) 行业内个股涨跌幅

本周涨幅前5个股：科创新源（+53%）、安利股份（+52%）、新瀚新材（+46%）、中欣氟材（+36%）、华信新材（+26%）。跌幅前5个股：联化科技（-10%）、沧州大化（-9%）、再升科技（-9%）、雅本化学（-8%）、奥瑞德（-6%）。年初至今涨幅突出的有上纬新材（+1203%）、科创新源（+132%）、中欣氟材（+105%）等。

三、 重点公司公告和行业重要新闻跟踪

(一) 重点公司公告

本周重要公告包括：康达新材对泰国子公司增资、银禧科技半年报净利润同比增82.39%、广东宏大对宏大防务增资及收购长之琳60%股权、雪天盐业半年报净利润同比降78.56%、中盐化工拟对中盐碱业增资并引入战略投资者（山东海化、蒙盐集团拟参与）等。

(二) 行业要闻

本周行业要闻包括：国内首条氧化物固态电解质整线实验线在深圳投产（博亿）；镇海炼化40万吨/年丙烯腈装置（全球单系列最大）投料成功；吉林石化25万吨/年MMA装置一次开车成功；卡博特推出专为储能应用设计的导电添加剂（95F），旨在提升循环寿命和能量密度。

四、 重点标的

报告列举了重点公司盈利预测表，覆盖同益中、凯龙股份、卫星化学、万华化学、华鲁恒升、卓越新能、联瑞新材、金宏气体、金发科技、广东宏大等25家化工类上市公司，均给予“买入”或“增持”评级。该类标的兼具行业龙头地位与成长性，是投资者布局化工新材料板块的重要参考池。

总结

本周基础化工行业指数上涨2.30%，跑赢沪深300（+1.23%），但行业内部分化加剧。上游产品端，溴素、生物航煤、制冷剂强势上涨，多晶硅、硬碳负极材料、BDO等价格回落，反映出环保能源与氟化工领域结构性繁荣，而部分新能源材料及传统中间体仍承压。投资主线聚焦两大方向：一是制冷剂、生物质能源等价格持续向好的周期成长板块；二是低空经济、机器人产业链带动的高性能纤维（碳纤维、超高分子量聚乙烯）、轻量化材料（PEEK）等新质生产力相关领域。同时需警惕供给过剩及下游需求不及预期的风险。整体上，化工新材料行业在价格分化中孕育结构性机会，建议投资者优选景气子行业，重点关注国产替代与新兴产业链驱动的材料公司。