化工新材料行业周报：多晶硅、制冷剂价格强势，炭黑、己内酰胺、维E等价格下滑

中心思想

多晶硅与制冷剂价格强势领涨，市场呈现明显分化

报告的核心观点在于，本周（2025年7月7日至13日）基础化工新材料市场表现出显著的结构性分化。一方面，受益于下游需求预期改善和供给端约束，多晶硅价格表现尤为强势，周度涨幅高达12.67%，近两周累计涨幅显著，基准品均价已突破41000元/吨，市场关注度和景气度持续提升。同时，制冷剂板块整体维持高位运行，其中R32价格环比上涨0.94%至53500元/吨，行业同比盈利能力显著增强。另一方面，炭黑、己内酰胺、维生素E及丙烯腈等产品价格则出现不同程度的下滑，反映出部分细分领域仍面临供给过剩或需求疲软的压力。

新质生产力驱动高性能材料需求，结构机遇值得关注

报告明确指出，以机器人和低空经济为代表的新质生产力领域正成为推动化工新材料需求增长的核心驱动力。随着人形机器人产业在2023年后进入爆发期，以及低空经济逐步迈向商业化阶段，对PEEK、超高分子量聚乙烯（UHMWPE）纤维等轻量化、高性能材料的需求预计将显著增加。分析师建议重点关注具备相关材料布局和产业化优势的企业，特别是在“反内卷”政策预期下，部分处于周期底部的行业景气度有望迎来边际改善。

主要内容

一、 细分领域跟踪

(一) 重点化工新材料产品价格情况

本周产品价格涨跌互现。据百川数据，多晶硅基准品现货价41035元/吨，周环比大幅上涨12.67%；制冷剂R32均价53500元/吨，周环比上涨0.94%；R134a和R125价格维持高位及持平。然而，炭黑市场均价6658元/吨，周环比下滑0.92%；己内酰胺均价8575元/吨，下滑2.83%；维生素E均价65元/千克，下滑0.76%；丙烯腈均价8100元/吨，下滑1.22%。

(二) 电子化学品：关注下游技术突破及材料进口替代

电子化学品是电子工业配套的精细化工材料，具有品种多、技术密集、附加值高等特点。全球半导体材料市场在2024年规模达675亿美元；中国市场规模增速高于全球，2017-2023年CAGR为10%。本周，电子级双氧水价格持续下滑，电子级氢氟酸价格略有下调，而电子级磷酸价格相对稳定。半导体国产化趋势为相关公司提供了结构性机遇。

(三) 新质生产力：碳纤维、超高分子量聚乙烯、PEEK

碳纤维价格自2022年下半年以来明显下滑，但2024年后逐步企稳。超高分子量聚乙烯（UHMWPE）纤维作为第三代高性能纤维，在军事、航空航天、深海养殖及机器人腱绳领域应用广泛。PEEK材料因其优异性能，被视为人形机器人减重的首选材料，2012-2021年国内需求量CAGR高达42.84%。低空经济和机器人产业链的推进预计将为这些材料带来新增量。

(四) 锂电/储能上游材料：耐心等待下游市场释放

本周，碳纳米管和导电炭黑价格整体趋于下滑，锂电材料市场处于等待下游需求释放的阶段。钠电池材料方面，普鲁士蓝类化合物价格稳定于3.6万元/吨，硬碳负极材料价格为7万元/吨，近期平稳，长期看好其在储能领域的前景。

(五) 光伏/风电上游材料：关注EVA、POE的需求释放

本周EVA市场整体平稳，均价10563元/吨，工厂库存约1.6万吨。POE价格自3月中下旬以来出现明显下滑，但近期企稳。作为光伏胶膜的关键原料，EVA和POE的需求释放节奏与光伏产业装机进度密切相关，整体市场处于博弈阶段。

(六) 生物基材料及能源：生物柴油价格较年初有所反弹

本周，生物航煤（SAF）欧洲FOB价2080美元/吨，周环比下跌7.14%；生物柴油国内市场均价8100元/吨，与上周持平。尽管短期价格波动，但生物柴油和SAF作为绿色能源，长期需求前景依旧强劲，尤其是航空业减排目标将驱动SAF消费。

(七) 可再生及改性塑料：应用场景日益广泛

中国塑料制品年产量接近8000万吨。本周原生PET价格约5960元/吨，PS约8367元/吨，再生PET价格为4300元/吨。再生塑料与原生塑料价格走势基本一致，近期小幅震荡，与油价关联度较高。特种工程塑料（如PPS、PI等）在汽车、电子和航空航天应用场景持续扩大。

(八) 涂料油墨颜料：乘用车与消费电子需求稳步增长

受益于乘用车车型更新加快以及消费电子（如智能手机、可穿戴设备）需求的增长，新型功能涂层材料市场呈增长趋势。2024年全球智能手机出货量出现反弹，2023年全球汽车销量保持正增长，为涂料行业下游提供了稳定的需求支撑。

二、 行情表现

(一) 化工行业情况

本周（7.7-7.13），沪深300指数上涨0.82%，基础化工指数上涨1.55%，在30个中信一级行业中排名第20；石油石化上涨1.71%，排名第18。本月（截至7月13日），基础化工行业上涨0.92%，排名第24。子行业中，有机硅（+8.82%）、民爆用品（+6.29%）、碳纤维（+3.82%）涨幅居前；氟化工（-2.52%）、无机盐（-0.63%）、橡胶制品（-0.62%）跌幅居前。

(二) 行业内个股涨跌幅

本周涨幅前10的个股包括上纬新材（+73%）、宏柏新材（+25%）、晨光新材（+23%）等，主要集中在有机硅和碳纤维领域；跌幅前10的个股包括瑞联新材（-16%）、广康生化（-11%）、华盛锂电（-11%）等。

三、 重点公司公告和行业重要新闻跟踪

(一) 重点公司公告

多家公司发布2025年半年度业绩预告，业绩分化明显。亚钾国际预计归母净利润同比增长170%-244%；泰山石油预计增长123%-173%；壶化股份预计增长43.91%-83.89%。而泰和新材预计同比下降78.72%-70.21%；宇新股份预计下降87.14%-89.62%。呈和科技公告股东拟减持不超3%股份。

(二) 行业要闻

关键行业动态包括：中国化学东华公司青海高质碳酸锂项目投料试车成功，将增加国内供应；浙江万龙碳纤维大项目开工，总投资10.8亿元，将形成年产千万平米碳纤维编织布及预浸料产能；全球首个非粮生物基橡胶（衣康酸酯橡胶）项目进入万吨级产业化阶段；美国化学理事会（ACC）下调美国化工业增长预期，预计2025年产量仅增长0.3%。

四、 重点标的

报告给出了20余只重点公司的盈利预测及投资评级，均维持“买入”评级。具体包括：同益中、凯龙股份、易普力、卫星化学、宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、兴发集团、联泓新科、卓越新能、金发科技、蓝晓科技等，覆盖高性能纤维、民爆、化工龙头、新材料等多个领域。

总结

综上所述，本报告揭示出当前化工新材料市场正处于剧烈的结构性分化期。多晶硅和制冷剂板块凭借强势的价格表现和改善的盈利能力，成为市场关注的焦点。与此同时，机器人和低空经济产业链的快速发展，为PEEK、超高分子量聚乙烯纤维、碳纤维等高性能材料打开了全新的成长空间，构成了行业未来重要的增长极。然而，炭黑、己内酰胺等产品的价格下滑也反映出部分传统化工品仍在消化供给压力。整体来看，行业景气度呈现“强周期品种与高成长赛道并存”的特征。投资策略上，建议重点关注受益于下游新兴需求爆发的高性能材料龙头，以及具有成本和技术优势、盈利确定性强的细分领域领军企业，如兴发集团、同益中等，同时需警惕产品价格下滑及需求不及预期的风险。