本周行业观点一： 氨纶持续去库市场坚挺，草甘膦价格延续涨势 　　本周（6 月 28 日-7 月 2 日） 聚合 MDI 市场推涨运行。 据天天化工网公众号报道， 科思创德国 MDI 装置意外停车，预计将会导致较大程度的 PMDI 和 MMDI的供货延迟。 万华化学 7 月聚合 MDI 挂牌价环比持平， 有望提振业者心态，预计 7 月聚合 MDI 市场推涨上行。 周内国内氨纶市场延续上涨， 据我们测算， 7 月2 日氨纶价差为 38,735 元/吨，较 6 月 25 日上升 847 元/吨，延续了 5 月以来的价差扩大趋势； 7 月 2 日氨纶库存为 2.24 万吨，较 6 月 25 日下降 7.31%，处于两年以来的历史低位，氨纶行业平均库存 9 天左右，部分在一周以内， 库存水平坚挺氨纶市场。 周内草甘膦价格走高，价差扩大。 据百川盈孚数据， 95%草甘膦原粉供应商报价至 5-5.5 万元/吨，据我们测算， 7 月 2 日甘氨酸法草甘膦价差继续扩大至 3.79 万元/吨，较上周增加 1,000 元/吨。同时， 7 月 19 日，海外供应商将执行新的价格，较之前上调 20%，市场形成了全球草甘膦价格上调的局面。 鉴于环保高压下未来难以通过扩产扭转供应短缺格局，随着草甘膦行业集中度的大幅提高，龙头企业的议价能力进一步加强。 　　受益标的：【化纤组合】华峰化学、新凤鸣、三友化工；【子行业龙头】江苏索普、山东海化、鲁西化工、云图控股、和邦生物、海利得、滨化股份、金石资源、巨化股份、三美股份、利民股份；【化工龙头白马】赛轮轮胎、万华化学、扬农化工、华鲁恒升、恒力石化、新和成、荣盛石化。 　　本周行业观点二： 本周纯碱价格上行，库存下降，下游需求稳定 　　本周（6 月 28 日-7 月 2 日）纯碱市场价格以涨为主，企业新价格陆续出台调涨，我们预计下周纯碱市场价格高位整理运行，局部地区新单成交价格仍有拉涨表现。 根据百川盈孚数据，本周国内轻碱主流出厂价格在 1,750-1,950 元/吨，重碱主流出厂价格在 2,000-2,050 元/吨，轻质纯碱企业报盘走高 50-100 元/吨，重质纯碱企业报盘走高 50-150 元/吨； 截至 7 月 2 日，纯碱库存 44.26 万吨，较 6 月25 日下降 3.51%。本周国内纯碱工厂库存水平与上周相比继续下滑，月底纯碱企业集中出货，出货量较大。 预计下周国内纯碱市场价格高位整理运行，局部地区新单成交价格仍有拉涨表现。 受益标的：三友化工、山东海化、云图控股、和邦生物、华昌化工、远兴能源、中盐化工。 　　 本周行业新闻： 盛虹炼化一体化项目首批核心装置顺利中交 　　【碳中和】 中国石油和化学工业联合会开展石化和化工行业纳入全国碳市场相关工作。 　　【石化行业】 恒力石化发布业绩预告，单季度业绩再创新高。 　　【石化行业】盛虹炼化一体化项目首批核心装置顺利中交。 项目总投资约 677 亿元，原油加工能力达 1,600 万吨/年，建成投产后，将刷新我国炼化项目单流程规模纪录。项目采用国际领先的工艺技术和设备，核心装置创下国内多个第一。 　　 风险提示： 油价大幅下跌；环保督察不及预期；下游需求疲软；经济下行。

　　本周行业观点一：化纤布局正当时 　　本周（6月21日-6月25日）氨纶价格继续走强，延续去库。据Wind数据，截至2021年6月24日，江浙织机开工率为71.46%，较上周上涨0.07%。此外，海外纺服需求持续复苏。根据Wind数据，2021年1月和2月，美国服装及服装配饰店销售额分别为157.40、165.68亿美元，同比分别减少6.71%、13.85%，分别较2019年同期减少2.6%、7.8%，处于近年来低位；2021年3月-5月，美国服装及服装配饰店销售额分别为240.71、235.19、262.44亿美元，同比大幅增加120.36%、757.11%、198.67%，分别较2019年同期增长9.57%、9.39%、13.71%，自疫情以来连续三个月大幅转正。我们认为随着海外需求复苏，全球纺织品服装市场或将呈现继续向好趋势，中国纺织服装出口也将继续好转。同时随着海外疫情缓和、经济持续复苏，国内外需求有望环比继续增长。目前处于二季度淡季结束以及三季度“金九银十”的交界点，化工行业迎来绝佳的布局时间窗口，建议积极配置化纤及化工优质龙头。 　　受益标的：【化纤组合】华峰化学、新凤鸣、三友化工；【子行业龙头】江苏索普、山东海化、鲁西化工、云图控股、和邦生物、海利得、滨化股份、金石资源、巨化股份、三美股份、利民股份；【化工龙头白马】赛轮轮胎、万华化学、扬农化工、华鲁恒升、恒力石化、新和成、荣盛石化。 　　本周行业观点二：氨纶淡季“一纶”难求，堪称“弹性黄金” 　　根据百川盈孚数据，目前浙江地区氨纶40D主流报价在70,000-72,000元/吨。场内货源仍旧紧缺。需求方面，中国运动服装销售量逐年快速增长。根据Wind数据，2015年-2020年，中国运动服/休闲服的年均复合增长率31.5%。此外，氨纶出口量也呈现稳步上涨势头。根据百川盈孚数据，2021年以来氨纶出口量达40,492吨，同比+58.27%，较2019年同期增长47.54%，足见氨纶海外需求同样旺盛。供给端，目前氨纶厂家已开足“马力”，行业开工率已达到90%以上，仍不能满足旺盛的需求。2021年H2，行业新增产能有限，在旺盛的需求面前，对2021年供给缺口改善或将不明显。氨纶目前开工高位，库存水平不高。且氨纶作为面料弹性改善的“添加剂”，尽管氨纶价格持续上涨，对下游成本抬升并不十分明显，我们认为，2021年氨纶仍具有充分的上行动力。受益标的：华峰化学。 　　本周行业新闻：万华化学新建产能项目环评公示 　　【碳中和】上海在全国率先启动科技支撑碳达峰碳中和科研布局。【MDI行业】万华化学108万吨苯胺、80万吨PVC和25万吨TDI项目环评公示。【石化行业】恒力石化投资252亿元新建四个化工新材料项目。【己二腈】重庆华峰实现己二腈自主工业化生产。【轮胎行业】美国国际贸易委员（ITC）会对越南、韩国等四地轮胎“双反”做出损害终裁。 　　风险提示：油价大幅下跌；环保督察不及预期；下游需求疲软；经济下行。

　　上周行情回顾 　　新材料指数上涨4.42%，表现强于创业板指。OLED材料涨2.2%，半导体材料涨3.54%，膜材料涨3.22%，添加剂涨2.58%，碳纤维涨2.62%，尾气治理涨2.27%。涨幅前五为裕兴股份、阿石创、阿科力、三孚股份、万顺新材；跌幅前五为神工股份、泛亚微透、山东赫达、普利特、银禧科技。 　　新材料周观察：尼龙新材料系列（一）国内尼龙66行业将迎加速发展 　　尼龙6（PA6）和尼龙66（PA66）应用广泛，消费量约占尼龙总消费量的90％。全球尼龙需求持续增长，根据MarketsandMarkets数据，2020年全球尼龙市场规模达437.7亿美元左右。我国尼龙6自给率已达90%以上。我国是尼龙66消费大国，2018年我国尼龙66表观消费量约占世界总消费量的24％，需求增长潜力依然很大。全球尼龙66消费中约60%用于工程塑料，汽车领域占比达45%。欧美国家一辆汽车需用10公斤左右，而我国用量仅为3~4公斤左右，应用于汽车业的工程塑料将成为拉动尼龙66切片需求的主要动力。尼龙66产业在全球呈现寡头垄断格局，主要供应商包括英威达、杜邦、首诺等，CR5高达80%。据卓创资讯，2020年我国尼龙66产能达到56万吨/年，产量达到38.7万吨/年，产能利用率69.2%，开工较低；尼龙66表观消费量为59.2万吨，自给率为65.4%，存在20.5万吨的自给缺口。尼龙66产业链发展的关键点在于原材料己二腈的配套，而目前己二腈的供给完全掌握在海外巨头手中，全球约75%的己二腈产量仅自用，国外企业通过控制己二腈即可把控全球尼龙66的供给格局。目前国内己二腈技术有所突破，华峰集团已攻克己二腈“卡脖子”技术，计划建设30万吨己二腈、30万吨己二胺和30万吨尼龙66装置。目前，一期5万吨己二腈、5万吨己二胺装置已建成投产；二期正在进行土建施工，预计将于2021年下半年建成投产。中国化学间接控股子公司天辰齐翔规划建设年产100万吨尼龙66产业基地，一期包括30万吨/己二腈、20万吨/年尼龙66成盐等项目，目前正在建设中，拟于2022年初投产。受益标的：华峰化学，中国化学。 　　重要公司公告及行业资讯 　　【杭氧股份】公司发布“十四五”规划纲要，目标成为世界一流的空分设备和气体运营专家。重点任务分解为业务开拓、技术创新和保障措施等，力求在气体、空分设备、石化装备和工程等方面实现实现业务和技术的突破。 　　受益标的 　　我们看好OLED材料、膜材料的高确定性成长，看好高端电子材料国产替代从0到1的突破，看好生物制造在新材料领域的广阔空间。受益标的：斯迪克、彤程新材、昊华科技、长阳科技、瑞联新材、万润股份、濮阳惠成、凯赛生物等。 　　风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

　　信邦制药(002390) 　　非公开发行新股上市在即，治理结构理顺，维持“买入”评级 　　6月24日，公司发布公告称，向金域实业非公开发行的36,000万股新股将于6月28日在深圳证券交易所上市。公司于2020年9月8日发布该定增预案，2021年2月1日中国证监会发行审核委员会审核通过该预案，2月23日公司获得中国证监会予以核准的正式文件。本次非公开发行募集资金总额为15.12亿元，募集净额为15.01亿元，将全部用于偿还银行贷款和补充流动资金。此次非公开发行的发行价格为4.2元/股，锁定期为18个月，全部由金域实业认购，本次发行后，安怀略及其一致行动人直接和间接持有信邦制药合计25.05%股份，董事长安怀略先生将成为公司的实际控制人。经营权和所有权的统一不仅有利于公司完善治理结构，还将缓解公司资金需求压力，优化公司资产负债结构，促进公司3大主营业务的可持续发展，业绩有望提速。 　　公司业务结构、治理结构皆理顺，其医疗服务业务在贵州省具备明显优势及发展潜力，我们维持2021-2023年盈利预测不变，预计2021-2023年归母净利润分别为2.80/3.51/4.37亿元，对应EPS分别为0.17/0.21/0.26元，当前股价对应P/E分别为81.9/65.3/52.5倍，维持“买入”评级。 　　核心业务医疗服务平稳增长，肿瘤医院单床产出快速提升 　　2020年医疗服务业务在疫情下实现同比增长1.27%，占总收入比持续上升，从2019年的29.20%增至33.66%。2020年贵州肿瘤医院收入同比增长6.09%至10.53亿元，在肿瘤医院开放床位入住率在97%~100%的假设下，肿瘤医院单床产出提升3%~6%，验证我们之前的逻辑，旗下医院单床产出提升潜力大：在设备、专家医生等核心资产上优于公立体系；丰富医疗服务项目提升人均收费；医联体模式实现头部医院聚焦重症，一体化管理提升运营效率，提升床位周转率；医教研体系下加强学科建设扩大诊疗范围，提升床位使用率，由此提升单床产出。 　　风险提示：医保控费趋严；医院单床产出提升进度不及预期。

　　九州通(600998) 　　厚积薄发，重点发展院外市场，首次覆盖，给予“买入”评级 　　公司为国内民营医药流通企业龙头，差异化布局院外市场，基于过往累积优势，持续推进平台化、数字化、互联网化转型，有望走出第二增长曲线。预计2021-2023年归母净利润为31.44/36.77/43.23亿元，EPS分别为1.68/1.96/2.31元/股，当前股价对应P/E为9.1/7.8/6.6倍，相比同类医药流通公司估值合理，首次覆盖，给予“买入”评级。 　　院外市场发展空间大，“互联网+”以及提升综合服务能力成为必然趋势 　　据我们测算，随着院内药占比每年下降1%，预计2023年将有1726亿元药品流入院外市场。院外市场持续扩容，流通龙头凭借仓网布局广、渠道覆盖全、配送范围广有望提升市场份额。在技术、市场和政策的驱动下，“互联网+”、信息化成为医药流通行业的确定发展趋势；同时，提升综合服务能力是药品流通企业突破纯销业务天花板的必然途径，高效运营是医药流通企业的核心竞争力。 　　过往积累优势赋能公司平台化、数字化、互联网化转型，提升整体运营效率 　　公司2016-2020年归母净利润CAGR35.85%，盈利能力、营运能力稳步提升，现金流状况逐年好转。与此同时，公司过往优势赋能战略转型：全渠道布局终端覆盖范围广、全品类采购满足客户多需求，拥有全国最大医药线上B2B自营电商平台；强大的物流网络和高效的拆零技术保障公司高水平的供应链服务能力；3大中台、财务共享平台、ERP系统实现内部高效运作，助力业务灵活快速开展。 　　新生代管理层拥有丰富管理与实战经验，助力打造九州通大健康平台 　　新一届董事会成员拥有丰富的业务经验和管理经验，承接公司管理与文化体系但更具创造力；未来公司重点发展：院外市场分销端，大力推进总代总销业务，向“配送+推广”综合服务商转型，提升盈利能力；零售端，拓展“万店联盟”计划，促进数字零售业务发展，提升终端市场占有率；工业端，以全产业链为基础，做强中药“九信”品牌，打造中药全产业链互联网平台；医疗健康及技术服务端，打造汇集C端消费者的社交、交易、医疗健康服务的大健康服务平台。 　　风险提示：未来融资成本上行，企业财务费用上升，导致净利率下降。

　　本周行业观点一：关注Q2或将继续环比改善、再创新高的化工子行业龙头 　　据我们测算，2021Q1涤纶长丝的平均价差为1,573元/吨，2021Q2截至目前，涤纶长丝的平均价差为1,733元/吨，较Q1上升36.8%，我们预计涤纶长丝的盈利能力较一季度将显著增强；20201Q1氨纶的平均价差为23,546元/吨，2021Q2截至目前，氨纶的平均价差为28,974元/吨，较Q1上升23.1%，氨纶价格价差持续扩大；2021Q1醋酸-甲醇的平均价差为4,002元/吨，2021Q2截至目前，醋酸的平均价差为6,106元/吨，较Q1上升51.6%，而本轮波澜壮阔的醋酸行业周期行情远未结束，我们预计醋酸的盈利能力将再度创下历史新高；2021Q1纯碱（重碱）的平均价差为1,177元/吨，2021Q2截至目前，纯碱（重碱）的平均价差1,464为元/吨，较Q1上升24.4%。以上化纤、纯碱、醋酸等弹性品种我们已经在《化工周期新征程系列》周报中持续坚定看好。除此之外，草甘膦、大炼化产业链等多种化工品理论价差在二季度均表现强势，我们建议关注二季报或将继续环比改善、再创新高的化工子行业龙头；同时继续看好海外疫情缓和、经济持续复苏，在三季度“金九银十”到来之际，全球供需共振将带动化工行业龙头盈利能力再上新台阶。受益标的：【化纤组合】华峰化学、新凤鸣、三友化工；【子行业龙头】江苏索普、山东海化、鲁西化工、云图控股、和邦生物、海利得、滨化股份、金石资源、巨化股份、三美股份、利民股份；【化工龙头白马】赛轮轮胎、万华化学、扬农化工、华鲁恒升、恒力石化、新和成、荣盛石化。 　　本周行业观点二：醋酸供需矛盾未缓解，价格有望继续抬升 　　本周（6月14日-6月18日）醋酸市场价格高位上涨，看好醋酸价格继续上涨。据百川盈孚数据，截至6月18日，国内醋酸价格指数涨至7,960元/吨左右，较上周上涨1.8%；根据我们测算，截至6月18日，醋酸价差达到6,663元/吨，较6月11日上涨27元/吨。目前市场现货持续紧张，据百川盈孚数据，截至6月18日，醋酸库存7.25万吨，较6月11日下降8.23%。随着PTA新增产能陆续投产，我们看好醋酸价格继续上涨。受益标的：华鲁恒升、江苏索普、华谊集团等。 　　本周行业新闻：壳牌考虑出售总价达640亿的在美油田资产 　　【碳中和】壳牌考虑出售总价达640亿的在美油田资产。6月15日，据央视新闻援引美国CNBC网站的报道，荷兰皇家壳牌公司正考虑出售其在美国最大油田的持股，壳牌希望专注于其利润最高的石油与天然气资产，同时增加低碳投资。 　　【氢能源】近日，滨州市人民政府正式对外发布《滨州市国民经济和社会发展第十四个五年规划和远景目标纲要》。其中提及以滨华新材料碳三碳四综合利用项目为重点，在产储运销各环节实现氢能装备、物流装备、智能制造一体化。受益标的：滨化股份。 　　风险提示：油价大幅下跌；环保督察不及预期；下游需求疲软；经济下行。

　　上周行情回顾 　　新材料指数上涨1.51%，表现强于创业板指。OLED材料涨2.31%，半导体材料涨5.97%，膜材料涨2.51%，添加剂跌3.9%，碳纤维涨3.97%，尾气治理跌1.04%。涨幅前五为阿石创、建龙微纳、华特气体、安集科技、上海新阳；跌幅前五为永太科技、瑞丰新材、苏博特、金禾实业、多氟多。 　　新材料周观察：尾气催化系列（五）国六升级带动贵金属催化剂需求大幅增加 　　催化剂作为汽车尾气净化器的核心，主要由活性成分、载体、助剂及涂层组成，其中铂族贵金属钯（Pd）、铂（Pt）、铑（Rh）是目前汽车尾气净化三效催化剂中最常用的活性组分，其作用就是将汽车尾气排出的CO、HC、NOx等有害气体通过氧化和还原作用转变为CO2、H2O和N2，以此减少尾气污染，具有催化转化效率高、起燃温度低、寿命长等优点。世界铂金投资协会（WPIC）的研究结果显示，1990年至2020年期间，全球汽车销量增加1.4倍，对应铂族金属用量则提高5.3倍，说明随着尾气排放标准的升级，单车铂族金属（统称为PGM）用量随之大幅提升；同时，考虑到2019年我国部分城市已经提前实施国六标准，国内单车PGM用量相较2018年提升了约1g。2021年7月1日起，我国汽车尾气排放标准将全面迈进国六时代，与国五标准相比，重型车国六标准要求进一步加严，NOx和颗粒物限值分别减低77%和67%，本次“国六”标准是目前世界上尾气排放最严标准之一，甚至超过了“欧六”标准，排放标准的升级将直接带动国内贵金属催化剂需求的大幅增加。据我们测算，2021-2023年，预计国内PGM用量分别为128.48/141.95/150.05吨，2021年同比增长48.64%，其中重柴PGM用量在2021-2022年分别实现同比增长271.19%、229.52%。 　　重要公司公告及行业资讯 　　【永太科技】公司子公司永太高新投资年产2万吨六氟磷酸锂及1,200吨相关添加剂和5万吨氢氟酸产业化项目，满产后年新增净利润3.79亿元。 　　【金禾实业】公司2021年上半年预计实现归母净利润4.3-4.8亿元，同比增长20.53%-34.55%。 　　受益标的 　　我们看好OLED材料、膜材料的高确定性成长，看好高端电子材料国产替代从0到1的突破，看好生物制造在新材料领域的广阔空间。受益标的：斯迪克、彤程新材、昊华科技、长阳科技、瑞联新材、万润股份、濮阳惠成、凯赛生物等。 　　风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

　　政策全方位支持康复产业，康复产业链板块全面受益 　　6月16日，国家卫生健康委员会发布《关于加快推进康复医疗工作发展的意见》（下称“意见”）以及《关于加快推进康复医疗工作发展的意见》政策解读，对康复医疗及相关产业链构成重大利好。 　　意见主要分为5部分：健全完善康复医疗服务体系、加强康复医疗人才培养和队伍建设、提高康复医疗服务能力、创新康复医疗服务模式、加大支持保障力度。整体来看，意见聚焦康复医疗服务行业供给不足现状，就机构、床位、人才数量的增长提出了要求，同时兼顾供给端质量，即提高康复医疗服务能力，还通过提出创新康复医疗服务模式进一步缓解供需不均的现状。意见还提出鼓励社会办医，并支持规模化、连锁化的康复医疗中心建设，利好民营康复医院的发展。 　　全面推动三级康复医疗体系建设，全方位补充康复医疗供给缺口，提升康复医疗服务水平 　　提高基层医疗机构康复能力有利完善三级康复医疗体系的建设，促使基层医疗机构能够承接上级医院的康复患者。三级康复医疗服务体系的完善不仅通过覆盖全生命周期的服务项目扩大对单人康复需求的供给，还通过覆盖全人群扩大对拥有康复需求人数的供给，由此全面提升康复医疗服务供给量，且借助多种形式建立定位明确的康复医疗服务网络有助于提升康复诊疗效率及质量。 　　人才供给缺乏是掣肘康复行业发展的重要因素，意见对人才数量提出具体增长要求，将有效增加人才供给。通过明确三级医院、二级及基层医院服务定位，能够针对性地、更有效地提升各级医院尤其是基层医院的康复医疗服务能力和水平。 　　鼓励民营康复医院连锁化，行业集中度有望提升 　　由于康复医疗服务行业对大型设备、高学历人才的依赖程度不高，进入门槛较低，且盈亏平衡周期较短，盈利能力处于较高水平，该行业适宜民营进入。目前我国康复医疗服务行业处于发展阶段，由于供需失衡，民营康复医院有望迎来快速发展，但随着竞争者增多，供需缺口逐渐减少，规模越大的民营康复医院对设备厂商的采购量更大，议价能力更强带来成本优势，且规模更大的民营康复医院品牌影响力及业务覆盖范围更大，对患者及医师的吸引力加强，获客优势及获医优势加固，且基于获医优势能够提升医院的专业服务能力，由此，医院护城河逐步加深，竞争力越来越强，能够抢占中小民营康复医院市场份额，获得更高市占率，形成民营康复大连锁医院。由此，康复医院适宜规模化、连锁化的发展道路，随着连锁化的提升有望提升行业集中度。 　　推荐及受益标的 　　康复医疗服务板块受益标的：三星医疗、华邦健康、大湖股份；康复器械板块推荐标的：翔宇医疗；康复器械板块受益标的：伟思医疗、普门科技、诚益通。 　　风险提示：三级康复医疗体系建设进度、康复人才培养力度不及预期。

　　本周行情回顾 　　新材料指数下跌0.33%，表现弱于创业板指。OLED材料跌6.33%，半导体材料跌1.76%，膜材料涨0.21%，添加剂跌1.43%，碳纤维涨0.09%，尾气治理跌0.64%。涨幅前五为永太科技、福斯特、联泓新科、海优新材、维信诺；跌幅前五为回天新材、新纶科技、安集科技、激智科技、鼎龙股份。 　　新材料周观察：尾气催化系列（四）国六排放标准趋严，车用尿素需求放量 　　车用尿素作为SCR尾气处理技术中的必需添加剂，在柴油车尾气净化环节中起着至关重要的作用。SCR系统安装在柴油汽车排气系统中，可以用来降低发动机尾气中的氮氧化物的排放，使车辆满足更高的排放法规要求。此外，车用尿素的使用还可以降低柴油燃油的消耗。国六标准进一步严格要求，车用尿素用量及执行率得到提升。国六标准对于排放物限值的严格要求导致车用尿素溶液用量的进一步提高，约为柴油用量的8%。此外，与国五排放标准相比，国六标准对重型柴油车添加了新的“驾驶性能限制系统”，从技术层面提高了对车用尿素质量的要求，未来车用尿素使用的实际执行率会明显上升。车用尿素行业处于成长上升阶段，据四川美丰公司年报，2017-2020年国内车用尿素用量分别为92.5、155.3、197.7、256万吨，我们预测，2021-2023年国内车用尿素需求量分别为377.22万吨、529.34万吨、705.35万吨，同比增长分别为46.26%、40.33%、33.25%。车用尿素需求量随着国六标准的实施在2021年将迎来放量，并随着国六车型占比的不断提高得到持续增长。 　　重要公司公告及行业资讯 　　【濮阳惠成】公司拟使用募集资金5.69亿元及其利息向全资子公司福建惠成新材料有限公司增资，用于“顺酐酸酐衍生物、功能材料中间体及研发中心项目”建设。上述增资款项中的4.9亿元用于增加福建惠成注册资本，其余部分计入资本公积。增资完成后，福建惠成的注册资本为5亿元，公司持有其100%股权。 　　【福斯特】公司拟以“福20转债”募集资金净额中计人民币3亿元对公司全资子公司福斯特（滁州）新材料有限公司进行增资，拟以“福20转债”募集资金净额中计人民币2.68亿元对公司全资子公司福斯特（嘉兴）新材料有限公司进行出资。本次增资及出资完成后，有助于加快募投项目实施，提升公司在光伏封装领域的核心竞争力和未来盈利能力，实现公司的可持续发展。 　　受益标的 　　我们看好OLED材料、膜材料的高确定性成长，看好高端电子材料国产替代从0到1的突破，看好生物制造在新材料领域的广阔空间。受益标的：斯迪克、长阳科技、彤程新材、昊华科技、瑞联新材、濮阳惠成、万润股份、凯赛生物等。 　　风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

　　油价突破前高站上70美元，看多石化全产业链 　　截至6月4日，Brent原油价格为71.82美元/桶，周环比上涨2.17美元/桶；WTI原油价格为69.42美元/桶，周环比上涨2.8美元/桶；本周美商业原油库存继续下滑，加之美国经济数据强劲，同时美国正式进入夏季出行高峰，市场预期燃油需求将进一步增加，石油价格持续上涨。长丝方面，本周涤长丝企业平均开工率约为92.41%，较上周开工率上调1.16%，宁波某大厂一套50万吨涤纶长丝装置重启，长丝供给增加。受益标的：(1)民营大炼化：桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、东方盛虹；(2)轻烃裂解：卫星石化、东华能源；(3)油服龙头：中海油服；(4)煤制烯烃龙头：宝丰能源；(5)民营加油站：和顺石油；(6)受益资产注入管网公司：中国石油、中国石化、中油工程、新奥股份、深圳燃气。 　　美油品供给&商业原油库存减少 　　供给减少：根据EIA最新数据，5月28日当周，美国原油产量为1080万桶/天，周环比减少20万桶/天；BakerHughes公布5月28日的当周数据，本周美国活跃钻机数为455台，与上周数量持平；商业原油库存减少：5月28日当周，美国商业原油和油品总库存为12.78亿桶，周环比增加192.2万桶。其中，商业原油库存为4.79亿桶，周环比减少507.9万桶；汽油库存为2.47亿桶，周环比增加149.9万桶；需求下滑：5月28日当周，炼厂方面加工能力为1809万桶/天，与上周持平；消费需求方面，本周美国油品消费总量为1914万桶/天，周环比减少82万桶/天，其中，汽油消费915万桶/天，周环比减少33万桶/天。欧美出行旺季来袭：上周美国汽油需求达到疫情爆发以来的最高水平，而英国公路上的车流量也首次超过了疫情前的纪录；本周美国正式进入夏季燃油需求高峰，市场预期燃料需求将进一步增加。 　　长丝报价稳定，涤纶企业上调开工率 　　价格方面，本周涤纶长丝市场偏弱势运行，原料震荡上涨，提振了市场气氛，在经历优惠促销后，价格震荡回调，本周工厂多报价稳定，局部重心下移；本周POY150D报7300元/吨，周环比下跌50元/吨；FDY150D报7400元/吨，周环比下跌50元/吨；DTY150D报8550元/吨，周环比下跌275元/吨。供应方面，本周涤长丝企业平均开工率约为92.41%，较上周开工率上调了1.16%，暂无具体装置变化；宁波某大厂一套50万吨涤纶长丝装置重启；需求方面，江浙地区化纤织造综合开机率为70.92%，环比下降0.15个百分点。织造工厂大厂订单相对稳定，中小厂家订单较为缺失；进出口方面，据海关总署统计，2021年4月国内涤纶长丝POY出口总量为5.65万吨，月环比下降40.31%；2021年4月国内涤纶长丝FDY出口总量为5.05万吨，月环比下跌25.50%；2021年4月国内涤纶长丝DTY出口总量为10.18万吨，月环比下跌28.12%。 　　本周LNG价格小幅攀升，南方市场需求旺盛 　　根据百川盈孚，本周LNG价格指数环比上升84元或2.24%至3840元/吨。供给端，本周国内液厂价格小幅攀升，一方面由2021年6月上半月原料气价格推涨支撑，另一方面主要受国际现货价格不断上调拉涨的影响；需求端，目前北方市场处于淡季，天然气重卡用气需求表现一般；南方市场用气需求旺盛，其表现较为活跃。 　　风险提示：原油价格剧烈波动、地缘政治加剧、疫情反复导致需求萎靡风险。